‘Bitcoin After Dark’ ETF stiže na SEC dok Nicholas Wealth otkriva strategiju samo za noć

Bitcoin ETF-ovi postaju čudni: noćno trgovanje i dizajni za zaštitu od rizika podnijeli su zahtjev SEC-u

U utorak, Nicholas Wealth, LLC, u suradnji s Tidal Investments LLC, podnijeli su dva fonda povezana s bitcoinom SEC-u — par proizvoda koji kombiniraju kvantitativno tešku inženjersku obradu s neosporivom energijom „kripto susreće kasnonoćnu televiziju.“ Jedan fond koristi tendencije bitcoina nakon radnog vremena poput noćne DJ svirke, dok je drugi dizajniran da ublaži udarac kada bitcoinova volatilnost odluči ponovno izvesti vožnju na toboganu.

Stariji analitičar ETF-a u Bloomberg-u Eric Balchunas nije gubio vrijeme u kadriranju trenutka sa svojom prepoznatljivom mješavinom jasnoće o ETF-ima. “BITCOIN NAKON MRAKA: novi zahtjev za ETF-om koji će držati bitcoin samo noću, kupujući ga kada američko tržište zatvori i prodajući ga kada otvori,” napisao je, napominjući da povijesni podaci doista pokazuju jače prinose kada su tradicionalna tržišta uspavana. “Ne znači da ETF-ovi nemaju utjecaj… Ali da, bitcoin After Dark ETF mogao bi donijeti bolje prinose, vidjet ćemo,” dodao je.

Prvi proizvod — Nicholas Bitcoin i Treasuries AfterDark ETF (oznaka: NGHT) — pokušava iskoristiti tzv. noćnu alfu bitcoina. Fond uzima dugu izloženost bitcoinu samo nakon zatvaranja američkog tržišta, zatim prelazi u trezorske zapise i ekvivalente gotovine tijekom dana. Nema izravnog držanja bitcoina, nema cjelodnevnih cjenovnih fluktuacija, samo discipliniran režim “mjesečevog bitcoina” i “dnevne trijeznosti.”

Prema prospektu, NGHT koristi bitcoin futures kotirane u SAD-u, bitcoin ETP-ove i opcije za izgradnju svojih noćnih pozicija, dok se oslanja na kratkoročne trezorske zapise za dnevnu stabilnost. Očekuje se da će obrtanje portfelja biti dovoljno visoko da služi kao kardio vježba, a do 25% imovine može proći kroz podružnicu na Kajmanskim otocima radi fleksibilnosti derivata.

Logika iza strategije nije bez temelja. Istraživanja dosljedno pokazuju grupiranje dobitaka bitcoina u noćnim sesijama, dok dnevno trgovanje često izravnava ili vraća te pokrete. Empirijski rad citiran u Nicholasovom zahtjevu smješta prosječne noćne prinose blizu 0,093%, u usporedbi s -0,029% tijekom američkog trgovanja. To je vrsta strukturne osobine koju inženjeri ETF-a vole pakirati.

Ali, kao što je Balchunas podsjetio svoje X pratitelje, ETF svijet je ušao u svoju eru “pokušaj-sve”. “Veći zaključak ovdje je da će ETF industrija pokušati sve što možeš zamisliti i neke stvari koje ne možeš zamisliti. Je li to malo previše? Da. Ali tako funkcionira kapitalizam… Ljudi moraju biti slobodni isprobati stvari. Tako nastaje sljedeća velika stvar.”

Sestrinski fond, Nicholas Bitcoin Tail ETF (oznaka: BHDG), uopće nije noćan. Ovo je strategija u kojoj je zaštita prva, prinosi drugi, izgrađena za investitora koji želi izloženost bitcoinovoj uzlaznoj strani ali bi također volio spavati bez grljenja bočice melatonina.

BHDG koristi duge opcije na bitcoin ETF-ove ili indekse za zaštitu investitora tijekom oštrih padova, istovremeno financirajući tih zaštita prodanim call opcijama ili call spreadovima. Jednostavnim jezikom: ako bitcoin padne s litice, struktura BHDG-a je dizajnirana da raste; ako bitcoin ostane ravan, opcije propadaju; a ako bitcoin uzleti, call spreadovi mogu zapeći. To je ples vođen opcijama s trezorskim zapisima i fondovima novčanog tržišta koji služe kao stabilan kolateral.

Nijedan od ETF-ova ne dodiruje spot bitcoin izravno poput fondova kao što su IBIT ili GBTC — prijedlog dizajna koji drži strategije unutar uspostavljenih regulatornih parametara dok omogućuje menadžerima da se snažno oslanjaju na derivate. SEC će pregledati prijave tijekom sljedećih nekoliko mjeseci, s očekivanim debijem oba fonda u 2026. godini, ako budu odobreni.

Pročitajte više: Tržišta se klade na rez Fed-a — Sada se svi pripremaju za potres

Dijelovi o riziku u prijavama čitaju se kao ubrzani tečaj iz kripto stvarnosti: volatilnost, račvanja, dinamika poluge, praznine u likvidnosti, izloženost suprotnoj strani, porezni propisi i uvijek prisutna prijetnja bitcoinovog cjelodnevnog trgovačkog ciklusa koji nadmašuje tradicionalne strukture fondova. Ali za pustolovne investitore, ovi ETF-ovi predstavljaju strukturirani pristup navigaciji bitcoinovim tržišnim osobitostima, a ne slobodnu borbu.

Kako izdavači ETF-ova sve više eksperimentiraju s kripto-pridruženim tematskim igrama, prijave poput NGHT i BHDG signaliziraju novu eru: ne samo “bitcoin u ETF-u”, već “bitcoin razrezan na vremenske prozore i risk-profila.” Hoće li ti koncepti privući značajnu imovinu ovisit će o izvedbi, tržišnim uvjetima i investitorskoj potražnji za specijalizacijom.

Za sada, pošteno je reći da se ETF industrija zabavlja — i ispunjava papirologiju tempom koji sugerira da bi kofeinski budućnosti mogli biti sljedeća vruća roba.

FAQ 🦉

• Što je Nicholas Wealth podnio SEC-u 9. prosinca 2025.?
  Dva ETF-a povezana s bitcoinom — jedan fokusiran na noćno trgovanje i jedan dizajniran za zaštitu od rizika.
• Što čini ‘AfterDark’ ETF jedinstvenim?
  Drži izloženost Bitcoinu samo tijekom Noćnih sesija u SAD-u.
• Kako funkcionira ETF za zaštitu od rizika?
  Koristi duge put opcije i financirane call spreadove za zaštitu od strmih padova Bitcoina.
• Kada bi ovi ETF-ovi mogli biti lansirani?
  Očekuje se da oba fonda debituju 2026., uz uvjet odobrenja SEC-a.