Binance: Listopadski Flash Pad Bio je Makro Spirala Likvidacije — Ne Neuspjeh Burze

Binance Odbacuje Tvrdnje o Kvarovima, Krivi Makro Šok za Kripto Pad u Listopadu

Tržišni poremećaji često pokreću suprotstavljene narative o odgovornosti i uzroku. Kripto razmjena Binance objavila je blog post 30. siječnja, izravno odbacujući tvrdnje da su njezini sustavi izazvali kripto flash crash u listopadu te tvrdeći kako su makroekonomske sile i dinamika strukture tržišta uzrokovale rasprodaju.

“10. listopada 2025., kripto tržište suočilo se s makro šokom. Dok su neki krivili Binance kvar, stvarnost je bila da su kaskadne likvidacije potaknute makro rizicima visokih razina poluge, kontrolama rizika market mejkera koje su ograničavale likvidnost i zagušenjem Ethereum mreže koje je odgađalo transfere,” navodi blog post.

Binance iznosi kako su naslovi o trgovinskim ratovima pokrenuli sinkronizirani globalni pomak prema smanjenju rizika nakon mjeseci rasta cijena imovine i povećanja poluge kroz kripto derivate. Bitcoin futures i opcije otvoreni interes premašivali su 100 milijardi dolara, ostavljajući tržišta ranjivima za prisilno smanjenje poluge kad su cijene počele padati. Kako je volatilnost rasla, automatizirane kontrole rizika market mejkera oštro su smanjile izlaganje, povlačeći likvidnost s knjiga narudžbi i pojačavajući pomake u cijenama. Post naglašava da je šok bio znatno širi od digitalnih sredstava, ističući:

“Utjecaj nije bio ograničen na kripto: Američka tržišta dionica izgubila su otprilike 1,5 trilijuna dolara vrijednosti tog dana, s S&P 500 i Nasdaqom koji su pretrpjeli svoje najveće jednodnevne padove u šest mjeseci i 150 milijardi dolara u sistemskim likvidacijama.”

Pročitajte više: Binance: Kripto izlazi iz maloprodajne ere dok institucije osiguravaju dugoročnu izloženost

Kripto platforma snažno odbacuje tvrdnju da su specifični kvarovi razmjene izazvali pad. Blog post objašnjava: “11. listopada smicanje je bilo sistemsko, makro-potaknuto smanjenje rizika. Ipak, priznajemo da su dijelovi platforme Binance doživjeli privremeni pritisak pod ekstremnim tržišnim uvjetima te smo kompenzirali pogođene korisnike i ojačali zaštitne mjere.”

Dodatno naglašava:

“Važno je napomenuti, problemi specifični za Binance platformu nisu uzrokovali flash crash.”

“S najvišim prozorom volatilnosti između 21:10–21:20 UTC, otprilike 75% dnevnih likvidacija već se dogodilo prije nego što se dogodila široko prijavljena depeg tri tokena (USDe, BNSOL, WBETH) u 21:36 UTC,” dodaje Binance.

Nezavisni podaci iz Kaiko i Amberdata pokazuju da, iako su makro događaji izazvali početni pad, lokalizirani neuspjeh oracle-a na Binanceu ubrzao je kolaps. Između 21:36 i 22:16 UTC, USDe je pao na $0,65 isključivo na Binanceu dok je ostao stabilan na $0,99 drugdje. Ova fiktivna depegacija dogodila se jer je motor za određivanje cijena koristio vlastite interne knjige spot transakcija razmjene, koje su se prorijedile, umjesto globalnih skupova tržišnih podataka. To je revaloriziralo kolateral za korisnike u sustavu Unified Account po umjetnim cjenovnim vrijednostima, pokrenuvši sekundarni val likvidacija.

Tvrtka opisuje dva ograničena incidenta koji uključuju kratkotrajno usporavanje prijenosa interne imovine i kratkotrajne devijacije indeksa tijekom razdoblja izuzetno smanjene likvidnosti, oba razriješena nadogradnjama infrastrukture, strožom metodologijom indeksa i punom kompenzacijom korisnika koja prelazi 328 milijuna dolara. Binance također ističe dodatne mjere dobre volje i inicijative za kreditiranje kao dokaz proaktivnog, korisnički usmjerenog odgovora, a ne obrambeno objašnjenje.

FAQ ⏰

• Što Binance kaže da je uzrokovalo kripto flash crash u listopadu?
  Binance kaže da su makroekonomski šokovi, visoka poluga i povlačenje likvidnosti — a ne kvar platforme — potaknuli kaskadne likvidacije.
• Je li Binance priznao bilo kakve probleme s platformom tijekom pada?
  Binance je priznao privremeni pritisak pod ekstremnim uvjetima i rekao da su svi pogođeni korisnici u potpunosti kompenzirani.
• Koliko je poluge bilo na kripto tržištu prije rasprodaje?
  Binance je naveo kako je bitcoin futures i opcije otvoreni interes premašio 100 milijardi dolara prije pada.
• Zašto Binance kaže da depeg tri tokena nije bio uzrok?
  Razmjena tvrdi da se većina likvidacija dogodila prije depegacija USDe, BNSOL i WBETH.