Bangladeš glasuje za novu eru dok milijuni trguju kriptovalutama u sjeni

Dok Bangladeš glasa, kripto podzemlje zahtijeva priznanje

Sljedeću gostujuću objavu napisao je Nabil Sorkar, član zajednice Verse.

DHAKA, Bangladeš — Na sparno srijedu jutro u Mirpuru, radničkoj četvrti na sjeveru ovog glavnog grada, Rafiq Ahmed prvi put je glasao. Ima 22 godine, slobodni je grafički dizajner i jedan od otprilike 127 milijuna Bangladešana koji danas biraju novi parlament na najvažnijim izborima koje je zemlja vidjela u generaciji.

Prema definiciji vlade, on je također kriminalac.

Ahmed — koji je zamolio da se ne koristi njegovo pravo ime — drži oko 1.400 dolara u digitalnom novčaniku na Binanceu, najvećoj svjetskoj kripto mjenjačnici. Zarađuje u USDT-u, stabilcoin-u povezanom s dolarom, od klijenata u Dubaiju i Singapuru, pretvara ga u bangladeški tako putem peer-to-peer mreže povezane s njegovim bKash mobilnim novčanikom i koristi ga za plaćanje stanarine. Cijeli proces traje oko devet minuta. Također je, prema Bangladeškoj banci, kažnjivo do sedam godina zatvora.

“Svi koje poznajem to rade”, rekao je, stojeći ispred biračkog mjesta u osnovnoj školi. “Vlada kaže da je ilegalno. Ali nitko nam nije rekao koja je legalna alternativa.”

Nije sam. Ni blizu.

Zabrana koja nije uspjela

Unatoč jednoj od najrestriktivnijih zabrana kriptovaluta u Aziji, Bangladeš se pojavio kao jedno od najbrže rastućih kripto tržišta na svijetu — što je iznenadilo regulatore, ohrabrilo tehničku industriju zemlje i stvorilo dilemu s kojom će se suočiti pobjednik današnjih izbora.

Prema Chainalysisu, analitičkoj firmi za blockchain čiji se godišnji indeks smatra industrijskim standardom, Bangladeš je skočio s 35. na 13. mjesto u globalnom usvajanju kriptovaluta u jednoj godini. Procjenjuje se da 3,1 milijun Bangladešana sada posjeduje kripto novčanike, otprilike jedna od svakih 50 osoba u zemlji. Stopa rasta premašuje 40 posto godišnje, a velika većina aktivnosti — analitičari procjenjuju više od 90 posto — nije povezana sa špekulacijama, već s nečim daleko praktičnijim: slanjem novca kući.

Bangladeš je primio rekordnih 30 milijardi dolara doznaka u fiskalnoj godini zaključenoj u lipnju 2025., što predstavlja povećanje od 25,5 posto u odnosu na prethodnu godinu, prema podacima središnje banke. Novac teče prvenstveno iz Zaljevskih država — Saudijska Arabija, Ujedinjeni Arapski Emirati, Katar — gdje milijuni bangladeških radnika rade u građevinarstvu, kućnim uslugama i ugostiteljstvu. No slanje tog novca kući konvencionalnim kanalima je iznimno skupo. Svjetska banka procjenjuje trošak na 9.40 dolara za svakih 100 dolara prenesenih, što je najviša stopa u Južnoj Aziji, uključujući otprilike 3 dolara za naknade i 6.30 dolara izgubljenih zbog nepovoljnih tečajeva.

Preko stabilcoina, isti transfer košta oko 1.50 dolara i stiže u minutama umjesto danima.

“Kada razumijete matematiku iza doznaka, razumijete zašto zabrana nije uspjela”, rekao je viši analitičar u fintech konzultantskoj kući sa sjedištem u Dhaki koji nije bio ovlašten govoriti javno. “Tražite od ljudi da dobrovoljno plate šest puta više. Naravno da su pronašli drugi način.”

Izbori koji su bili 18 godina u nastajanju

Današnji izbori su prvi istinski konkurentan izbor u Bangladešu od 2008. godine. Svaki izbori u međuvremenu su ili bojkotirani od strane oporbe ili su se općenito smatrali namještenima. Put do ovdje bio je nasilan i dramatičan: u kolovozu 2024. studentski ustanak — potaknut bijesom zbog diskriminatorne kvote za državna radna mjesta — srušio je premijerku Sheikh Hasinu, koja je pobjegla u Indiju, gdje i dalje ostaje. Nobelovac Muhammad Yunus postavljen je da vodi privremenu vladu. Awami liga, stranka Hasine koja je vladala 15 uzastopnih godina, ne smije sudjelovati.

Utrka se suzila na dva glavna bloka. Bangladeška nacionalistička stranka, koju predvodi Tarique Rahman — sin bivše premijerke Khalede Zia, koji je vodio kampanju iz egzila povezanog s presudom koji je tek nedavno završio — predvodi koaliciju od 10 stranaka i općenito se smatra favoritom. Suprotstavlja mu se savez od 11 stranaka kojeg predvodi Jamaat-e-Islami, najveća islamistička stranka u Bangladešu, u nevjerojatnoj koaliciji s Nacionalnom građanskom strankom, novom političkom formacijom koja je direktno proizašla iz studentskog ustanka i koju vodi Nahid Islam, jedna od njegovih najistaknutijih figura. Islam ima 26 godina.

Ni jedan blok nije rekao ni riječ o kriptovalutama u svom manifestu.

Ipak, ishod ovih izbora može biti važniji za budućnost digitalnih sredstava u Bangladešu od bilo kojeg okružnog pisma središnje banke izdanog u posljednjem desetljeću — zbog toga tko glasa, što žele i što sada zahtijeva gospodarstvo zemlje.

Generacija koja je srušila vladu

Jedna od najupadljivijih demografskih činjenica o današnjem biračkom tijelu je njegova mladost. Prema Izbornoj komisiji Bangladeša, 55,65 milijuna registriranih birača — 44 posto ukupnog broja — ima manje od 37 godina. Anketa Bangladeškog centra za mlade lidere pokazuje da 97 posto birača u dobi od 18 do 35 godina namjerava glasati, što je razina angažmana koju analitičari pripisuju izravno politizirajućem učinku ustanka iz 2024. godine.

Ovo je generacija koja je srušila vladu pomoću pametnih telefona i Telegram kanala. To je također generacija koja je usvojila kriptovalutu.

Preklapanje nije slučajno. Korisnici kripto valute u Bangladešu su većinom mladi i urbani — studenti, slobodnjaci, digitalni radnici u Dhaki, Chittagongu i Sylhetu koji zarađuju u dolarima putem platformi poput Fivera i Upworka i nemaju prikladan način pretvorbe tih zarada u lokalnu valutu putem bankovnog sustava. Za njih, Binance peer-to-peer tržište, kojemu pristupaju putem VPN-a, nije ideološka izjava. To je infrastruktura.

“Ovi mladi ljudi nisu kripto entuzijasti”, rekao je Syed Almas Kabir, bivši predsjednik Udruge softverskih i informacijskih usluga Bangladeša, poznate kao BASIS, najutjecajnije tehnološke trgovačke grupe u zemlji. “Oni su radnici koji trebaju biti plaćeni. Kriptovaluta je budućnost. Ne možemo biti u poricanju.”

Regulativa koja ne postoji

Pravna arhitektura zabrane kriptovaluta u Bangladešu je, prema priznanju samih vladinih dužnosnika, nešto zbrkana.

Ne postoji poseban zakon koji zabranjuje posjedovanje ili trgovanje kriptovalutama. Umjesto toga, Bangladeška banka — središnja banka — se oslanjala na niz eskalirajućih okružnica, pri čemu je najznačajnija Okružnica br. 24 Odjela za trgovinsku politiku, izdan u rujnu 2022., koja je nalagala svim bankama, nebankarskim financijskim institucijama i pružateljima usluga mobilnog financiranja da blokiraju transakcije povezane s “virtualnim imovinama”. Kršenja, stoji u okružnici, bila su kažnjiva prema Zakonu o regulaciji trgovine devizama iz 1947. godine — statutu napisanom tijekom britanske podjele Indije, četiri godine prije nego je Bangladeš postojao kao zemlja.

Protivriječnosti su se javno pojavile 2021. godine, u razmjeni koja je postala svojevrsna crna komedija u krugovima fintech zajednice u Dhaki. Kriminalistički istražni odjel Bangladeške policije napisao je središnjoj banci pitajući, jasno, je li kriptovaluta legalna. Pomoćnik direktora Odjela za trgovinsku politiku odgovorio je: posjedovanje kriptovalute, rekao je, “ne čini se kao zločin.” Službeni glasnogovornik središnje banke tada mu je javno proturječio, insistirajući da se stav banke “uopće nije promijenio.” C.I.D. je naknadno proglasio kripto ilegalnom.

Pravna siva zona traje. Više od 200 slučajeva povezanih s kriptovalutama pokrenuto je 2025., ali je provedba usmjerena na velike operatere — rudarske farme, velike OTC trgovce — umjesto na milijune pojedinaca koji koriste peer-to-peer platforme za svakodnevne transakcije. Rezultat je zabrana koja je dovoljno agresivna da spriječi legitimna poduzeća u djelovanju, ali dovoljno dopuštajuća da podzemno tržište cvjeta.

Preko granice, druga priča

Ono što čini poziciju Bangladeša sve teže održivom nije samo ono što se događa unutar njegovih granica, već i ono što se događa susjedno.

Godine 2025., Pakistan — dugo smatran najbližim gospodarskim i demografskim komparatorom Bangladeša u Južnoj Aziji — prošao je jednu od najbržih kripto-regulativnih preobrazbi bilo gdje u svijetu. Vlada je osnovala Pakistansku regulatornu vlast za virtualnu imovinu, ili PVARA, i do prosinca je dodijelila certifikate Bez prigovora Binanceu i HTX-u, dvjema najvećim svjetskim mjenjačnicama. Formirano je Pakistansko vijeće za kripto kako bi koordiniralo politiku. Zemlja sada rangira treća globalno po kripto usvajanju, prema Chainalysisu.

Indija, regionalni div, zauzela je drugačiji pristup — nametnuvši kazneni 30-postotni fiksni porez na kripto dobitke 2022. godine, plus 1 posto poreza odbijenog na izvoru na svaku transakciju — ali je važno da je tržište legalno. Porezni režim je izbacio aktivnost u podzemlje i izvan granica, ali je također generirao značajne prihode za vladu i očuvao opciju buduće regulativne dorade.

Bangladeš, za usporedbu, odlučio se za potpunu zabranu. Sada je najrestriktivnije veliko gospodarstvo u Južnoj Aziji na digitalnoj imovini, pozicija koju dijeli, među značajnim narodima, prvenstveno s Kinom.

“Raste svijest u Dhaki da je susjedstvo krenulo dalje”, rekao je istraživač politike u think tanku sa sjedištem u Dhaki koji proučava financijsku regulaciju. “Kad je Binance licenciran u Islamabadu, a zabranjen u Dhaki, to je teško branjiva pozicija na neodređeno.”

Pitanje od 260 milijuna dolara

Gospodarski argument za preispitivanje zabrane temelji se na jednom, nadmoćnom broju: 30 milijardi dolara.

To je volumen formalnih doznaka koje su ušle u Bangladeš u posljednjoj fiskalnoj godini. Stvarna brojka, uključujući neformalne kanale poput hundija i hawala mreža koje su povijesno preusmjeravale milijarde iz bankovnog sustava, zasigurno je veća. Vlada je vodila kontinuiranu kampanju da doznake prebaci u formalne kanale — i uspjela je, s formalnim priljevima koji su porasli za više od 25 posto u godini.

Ali kampanja se sudarila s tvrdoglavom stvarnošću: formalni kanali su skupi. Građevinski radnik iz Bangladeša u Rijadu koji mjesečno šalje 200 dolara kući gubi otprilike 19 dolara na naknade i marže tečaja. Tijekom godine, to je 228 dolara — gotovo pune mjesečne uštede — prenesene ne njegovoj obitelji u Sylhetu, već posrednicima koji stoje između njih.

Stabilcoini transferi uklanjaju većinu tog troška. Industrijski podaci sugeriraju da prijenos od oko 200 dolara putem peer-to-peer stabilcoin mreže košta oko 3 dolara, s poravnanjem u minutama. Ako bi čak jedna trećina volumena doznaka iz Bangladeša prešla na stabilcoin sustave, ukupna ušteda bangladeškim radnicima i njihovim obiteljima premašila bi 260 milijuna dolara godišnje, prema proračunima temeljenim na podacima o troškovima Svjetske banke.

Ta brojka — 260 milijuna dolara vraćeno nekim od najsiromašnijih kućanstava u Južnoj Aziji — je, zagovornici tvrde, moralna i ekonomska srž slučaja legalizacije.

Što slijedi

Nitko u političkoj eliti Dhake ne očekuje da će sljedeća vlada, koja god koalicija je formira, legalizirati kriptovalute u prvoj godini. Prioriteti su previše hitni i previše brojni: program MMF-a koji se mora držati na pravom putu, bankarski sektor osakaćen politički vođenim kreditiranjem, osjetljiv proces prijelaza iz kategorije najmanje razvijene zemlje u studenom, i osnovni rad obnove institucionalnog kredibiliteta nakon godina autokratskog propadanja.

Ali nekoliko sila se konvergira koje bi mogle proizvesti pokret unutar dvije do tri godine.

BNP, vjerojatni pobjednik, obvezao se dovesti PayPal u Bangladeš i stvoriti 10 milijuna novih radnih mjesta, mnogih u digitalnom gospodarstvu. Manifest stranke govori o “modernom, otvorenom financijskom sustavu”. Korak od licenciranja PayPala do licenciranja kripto mjenjačnice, u regulatornim terminima, nije velik.

MMF-ov program od 4.7 milijardi dolara gura Bangladeš prema tržišno određenom tečaju i široj financijskoj liberalizaciji. Prilagodljivi mehanizam je usvojen u lipnju 2025. kao kompromis, ali smjer kretanja je prema otvorenosti. Svaki korak u tom smjeru čini potpunu zabranu kripta teže opravdati na osnovama kontrole kapitala.

A tu je i argument za prihod. Indijski porez na kripto dobiti od 30 posto primjenjuje se na tržište koje ima više od 90 milijuna korisnika. Bangladešovih 3.1 milijun korisnika predstavlja potpuno neizlokovano stanovništvo. Umjereni porez na kapitalne dobitke od 15 posto na procijenjenu kripto aktivnost mogao bi generirati od 150 do 250 milijuna dolara godišnje za vladu koja očajnički treba prihod — točka koja nije promaknula službenicima u Nacionalnom odboru za prihode, prema ljudima upoznatim s unutarnjim diskusijama.

Možda najvjerojatniji prvi korak, kažu analitičari, je uska otvorenost: regulirani stabilcoin koridori za doznake, moguće kroz partnerstvo između pružatelja mobilnih financijskih usluga kao što je bKash i međunarodnih izdavača stabilcoina, operirajući pod ograničenom licencom od središnje banke. To ne bi bila potpuna legalizacija. Ali to bi mogla biti pukotina u zidu — a na ovakvim tržištima, pukotine imaju tendenciju širenja.

Pitanje šerijata

Postoji još jedna varijabla koja je jedinstvena za Bangladeš, i nije ekonomska.

Bangladeš je otprilike 90 posto muslimanski, a Jamaat-e-Islami — stranka s dubokim korijenima u islamskoj jurisprudenciji — značajna je snaga na današnjim izborima. Pitanje je li kriptovaluta dopuštena prema islamskom pravu ostaje aktivno diskutirano među znanstvenicima diljem svijeta. Veliki muftija Egipta proglasio je nedopuštenim. Vrhunsko klerikalno tijelo u Indoneziji proglasilo je dopuštenim pod uvjetima. Države Zaljeva, gdje živi većina bangladeških radnika, grade cijele regulatorne režime oko toga.

U Bangladešu, pitanje još nije formalno postavljeno. Jamaatov “Policy Summit” iz 2026. pozvao je na gospodarstvo temeljeno na znanju, ali nije spomenuo kriptovalutu. Ali nekoliko analitičara je primijetilo da se stabilcoini — koji su vezani za stvarnu imovinu, niske volatilnosti i dizajnirani za transakcijsku korisnost umjesto spekulacija — mogu lakše smjestiti unutar islamskog financijskog okvira nego nestabilni tokeni poput Bitcoina.

“Ako možete predstaviti stabilcoine kao alat za pomoć radnicima da šalju novac svojim obiteljima po nižoj cijeni, argument šerijata postaje mnogo lakši za napraviti”, rekao je istraživač financijske tehnologije sa sjedištem u Dhaki. “To nije spekulacija. To je maslaha” — izraz u islamskoj jurisprudenciji koji znači javni interes ili blagostanje.

U sjeni, čeka tržište

Natrag u Mirpuru, redovi na biračkom mjestu protezali su se niz ulicu do sredine jutra. Izbori ne bi odmah promijenili život Rafiqu Ahmedu. I dalje će zarađivati u USDT-u, pretvoriti putem Binanceove peer-to-peer mreže i polagati u svoj bKash novčanik. I dalje će to činiti, tehnički, kršeći zakon.

Ali nešto se promijenilo, rekao je. Stara vlada je otišla. Studenti su pobijedili. Svijet je gledao. I po prvi put, osjetio je da bi sustav mogao naposljetku sustići stvarnost koju je godinama živio.

“Glasao sam za budućnost”, rekao je. “Nadam se da budućnost glasa za nas.”

---

Izvještavanje za ovu priču pridonijeli su članovi zajednice Verse u Dhaki. Pridružite se zajednici t.me/GetVerse.

---

FAQ 🇧🇩

• Je li kriptovaluta legalna u Bangladešu? Ne — Bangladeška banka zabranjuje kripto transakcije prema pravilima o devizama, s kaznama koje mogu uključivati zatvorsku kaznu.
• Zašto milijuni Bangladešana i dalje koriste kripto? Mnogi koriste stabilcoin za jeftinije, brže doznake i isplate za slobodne profesije u usporedbi s tradicionalnim bankarskim kanalima.
• Koliko je usvajanje kripto valute u Bangladešu? Bangladeš zauzima 13. mjesto globalno po usvajanju kriptovaluta, s procijenjenih 3.1 milijun korisnika.
• Bi li nova vlada mogla legalizirati kripto? Iako nijedna stranka nije obećala reformu, rastuće uštede na doznakama i regionalni regulatorni pomaci mogu gurnuti kreatore politike da preispitaju zabranu.