Arizona privremeno odustaje od kaznenog progona protiv Kalshija nakon što savezna presuda blokira ponedjeljnu optužnicu

Ključni zaključci:

• Savezni sudac blokirao je Kalshijevo saslušanje zakazano za ponedjeljak u Arizoni, ocijenivši da će CFTC vjerojatno uspjeti s argumentom savezne premoći.
• Arizona je podigla prve kaznene optužbe protiv operatera tržišta predviđanja, s 20 točaka, uključujući klađenje na izbore i sport.
• Savezni sudovi su podijeljeni: Treći okružni sud podržava nadležnost CFTC-a, dok Nevada i Massachusetts staju na stranu saveznih država.

Savzna vlada uspijeva ondje gdje je sam Kalshi podbacio

Saslušanje Kalshija na Višem sudu okruga Maricopa bilo je zakazano za ponedjeljak. Sudac Okružnog suda SAD-a Michael Liburdi izdao je privremenu zabranu (TRO) u petak nakon gotovo dvosatnog ročišta u Phoenixu.

Utvrdio je da je CFTC iznio „jasan pokazatelj da će vjerojatno uspjeti u meritumu svoje tvrdnje da su zakoni o kockanju Arizone preemptirani Zakonom o robnim burzama.” Ured državnog odvjetnika Arizone rekao je da će u ponedjeljak obavijestiti sud da neće nastaviti sa saslušanjem dok je naredba na snazi. TRO ostaje na snazi do 24. travnja.

Odluka je donesena dva dana nakon što je Liburdi odbio Kalshijev vlastiti zahtjev za prethodnu zabranu protiv Arizone. U toj ranijoj odluci, sudac je rekao da je prerano odlučiti nadjačava li savezni Zakon o robnim burzama zakone o kockanju Arizone – središnje pravno pitanje u predmetu – pozivajući se na Anti-Injunction Act, koji općenito zabranjuje saveznim sudovima blokiranje državnih kaznenih postupaka. Odvojeni zahtjev CFTC-a uspio je na drugim osnovama, tvrdeći da kazneni progon Arizone izravno ometa isključivu saveznu ovlast agencije nad swapovima kojima se trguje na određenim ugovornim tržištima, čime se aktivira Klauzula o nadmoći.

Odvojeni zahtjev CFTC-a, potkrijepljen Ministarstvom pravosuđa, uspio je argumentom da kazneni progon Arizone izravno ometa isključivu saveznu ovlast agencije nad swapovima kojima se trguje na određenim ugovornim tržištima.

Državna odvjetnica Arizone Kris Mayes podnijela je 20 kaznenih prekršajnih točaka protiv KalshiEx LLC i Kalshi Trading LLC 17. ožujka, čime je postala prva savezna država koja je podigla kaznene optužbe protiv operatera tržišta predviđanja. U optužbama se navodi da je Kalshi prihvaćao nezakonite oklade stanovnika Arizone na profesionalni i sveučilišni sport, učinak pojedinih igrača te političke ishode. To uključuje oklade na predsjedničku utrku 2028., guvernerske izbore u Arizoni 2026. i hoće li SAVE Act postati zakon. Četiri točke klađenja na izbore nose maksimalne kazne od 10.000 dolara svaka, dok 16 sportskih točaka nosi kazne do 20.000 dolara svaka.

Predsjednik CFTC-a Michael Selig nazvao je kazneni progon Arizone „opasnim presedanom”, rekavši da „odluka” države „da naoruža preemptirani državni kazneni zakon protiv tvrtki koje se pridržavaju sveobuhvatnog saveznog režima ne može opstati.” Dodao je da je Kongres „izričito odbacio takav fragmentirani mozaik državnih regulacija jer je rezultirao slabijom zaštitom potrošača i povećanim rizikom od prijevare i manipulacije.”

Kalshi, koji je CFTC odobrio 2020. kao prvu savezno određenu burzu za ugovore o događajima u povijesti SAD-a, strukturira svoje proizvode kao regulirane financijske derivate, a ne kao tradicionalne oklade. Korisnici kupuju i prodaju ugovore „da” ili „ne” vezane uz ishode događaja, koje tvrtka klasificira kao swapove između ugovornih strana, a ne kao oklade položene protiv kuće. Nakon runde financiranja Serije D od 300 milijuna dolara, Kalshi ima navodno vrednovanje od 5 milijardi dolara i kontrolira približno 89% američkog tržišta predviđanja, prema nedavnom izvješću Bank of America koje navodi Coindesk.

Slučaj u Arizoni dio je šireg višedržavnog sukoba. CFTC je 2. travnja podnio tužbe protiv Arizone, Connecticuta i Illinoisa, tražeći deklaratorne presude da Zakon o robnim burzama agenciji daje isključivu ovlast nad ugovorima o događajima. Kalshi je odvojeno tužio Arizonu, Utah i Iowu kako bi preemptirao državne mjere provedbe.

Savezni sudovi oštro su se razišli oko temeljnog pitanja. Žalbeni sud SAD-a za Treći okrug presudio je 6. travnja da savezni zakon preemptira državne statute o kockanju u predmetu koji uključuje pokušaj New Jerseya da provede svoje zakone protiv Kalshija – značajna pobjeda za stajalište CFTC-a. Savezni suci u Tennesseeju također su presudili u Kalshijevu korist. Državni i savezni suci u Nevadi i Massachusettsu donijeli su rane odluke koje podupiru ovlasti saveznih država da ograniče operatere tržišta predviđanja.

Mjesečni obujmi trgovanja na platformama za predviđanja porasli su iznad 20 milijardi dolara, u odnosu na 1,2 milijarde dolara početkom 2025. Savezna pobjeda omogućila bi platformama poput Kalshija da se šire na nacionalnoj razini u okviru jedinstvenog regulatornog okvira. Pobjeda saveznih država mogla bi fragmentirati tržište u model po jurisdikcijama, nalik trenutnom američkom krajobrazu sportskog klađenja.

Sljedeći korak u slučaju u Arizoni jest ročište kako bi se utvrdilo treba li privremenu zabranu pretvoriti u prethodnu zabranu koja bi na dulje razdoblje blokirala državni kazneni progon.