Alphabet prikuplja 20 milijardi dolara na tržištu obveznica dok Michael Burry upozorava na 'Motorola trenutak'

Eksplozija kapitalnih izdataka UI-ja

U potezu koji signalizira ili vrhunsko povjerenje ili očajničku utrku u naoružanju, matična kompanija Googlea, Alphabet (GOOGL), obratila se američkom tržištu obveznica visoke kvalitete 9. veljače za nevjerojatnih 20 milijardi dolara. Prodaja, koja je premašila početna očekivanja od 15 milijardi dolara zbog masovnog interesa investitora, dio je šireg zaduživačkog buma “hiperskalera” koji, prema analitičarima, temeljno preoblikuje kreditni krajobraz.

Međutim, pravi potres nije došao zbog iznosa u dolarima, već zbog trajanja. Prema izvješću Financial Timesa report, Alphabet je razmatrao izdanje debitantske obveznice u britanskim funtama koja bi mogla uključivati obveznicu na 100 godina prije najave u ponedjeljak. Ako se to realizira, bio bi to prvi takav potez jednog tehnološkog giganta od kasnih 1990-ih, zaključavajući kapital do 2126. godine.

Velikih šest hiperskalera—Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Oracle i Apple—zaključani su u ono što veterani tržišta opisuju kao jedan od najvećih ciklusa kapitalnih izdataka u povijesti. Predviđa se da će potrošiti od 500 milijardi do 650 milijardi dolara ove godine s posudbama do 400 milijardi dolara, što je porast sa 121 milijarde u 2025. godini.

Pročitaj više: Je li tržište u balonu? Najbolji ekonomisti vide snagu — uz napomene

Prema izvješću Reutersa report, ukupno izdavanje američkih korporativnih obveznica predviđa se da će doseći rekordnih 2,46 trilijuna dolara u 2026., što je skok od 11,8% u odnosu na prethodnu godinu.

“UI je zahvatio nove izvore kapitala koji nisu bili ni na radaru prije godinu dana,” kaže Karthik Nandyal, suosnivač Credcore. “Modeli određivanja cijena i rizika iz ranih 2025. već su izbačeni kroz prozor.”

U međuvremenu, razgovor o obveznici na 100 godina izazvao je buru na društvenim mrežama i financijskim forumima, s podijeljenim mišljenjima između strahopoštovanja i intenzivnog skepticizma. Na X-u, slavni investitor “The Big Short” Michael Burry označio je potez kao potencijalni vrhunac tržišta. Usporedio ga je s izdanjem obveznice Motorole na 100 godina 1997. godine—iste godine kada je kompanija dosegnula svoj povijesni vrhunac prije dugog pada. “Povjerenje često prikriva nadolazeći pad,” našalio se svojim pratiteljima.

Na Redditu, korisnici preispituju izdržljivost bilo koje tehnološke kompanije kroz stoljeće. Jedan od najviše ocijenjenih komentara napominje: “Posuditi novac tehnološkoj kompaniji na 100 godina je oklada da UI neće poremetiti Google onako kako je Google poremetio telefonski imenik.” S druge strane, neki analitičari tvrde da je obveznica majstorski potez, iskorištavajući “strukturnu potražnju” britanskih mirovinskih fondova i osiguravajućih društava kojima su potrebna ultradugoročna sredstva za pokriće njihovih dugoročnih obveza.

Česta pitanja ❓

• Zašto je Alphabet izdao obveznice od 20 milijardi dolara? Za financiranje kapitalne potrošnje hiperskalera usred rekordne potražnje pokretane UI‑jem.
• Što ovaj dogovor čini neobičnim? Alphabet razmatra obveznicu na 100 godina u britanskim funtama, rijetku u povijesti tehnologije.
• Koliko je velik zaduživački bum hiperskalera? Velikih šest mogu posuditi do 400 milijardi dolara u 2026., preoblikujući tržišta kredita.
• Zašto je obveznica na stoljeće važna u UK? Usklađuje se s potrebama mirovinskih fondova za ultradugoročne aktive kako bi pokrile obveze.