यील्ड-बेयरिंग स्थिरकॉइन पूल: डीफाई में निष्क्रिय आय की नई सीमा

2025 में यील्ड-जेनरेटिंग स्टेबलकॉइन पूल्स का उदय

टेरा के इकोसिस्टम और एंकर के पतन के बाद, यील्ड-बेयरिंग स्टेबलकॉइन की एक नई कड़ी उभर आई है, जो भरोसेमंद रिटर्न की खोज में भागीदारों को आकर्षित कर रही है। एक यील्ड-बेयरिंग स्टेबलकॉइन एक प्रकार के फिएट-पेगड डिजिटल टोकन का प्रतिनिधित्व करता है जो पारंपरिक फिएट मुद्राओं में निहित स्थिरता को निष्क्रिय आय उत्पन्न करने के अवसरों के साथ जोड़ता है। कुछ मानक स्टेबलकॉइन, जब बड़े लिक्विडिटी पूल्स में जमा किए जाते हैं, तो पूल्स के संचालन द्वारा उत्पन्न रिटर्न एकत्रित करते हैं।

इन उपकरणों में आवंटित पूंजी को आमतौर पर लिक्विडिटी पूल्स या समान संरचित ढाचों में ले जाया जाता है, जो रणनीतिक प्रोटोकॉल के माध्यम से रिटर्न उत्पन्न करने के लिए रीढ़ के रूप में काम करते हैं— जिसमें ईटीएच जैसी डिजिटल संपत्तियों की स्थैकिंग, विकेंद्रीकृत उधार, या विविध वित्तीय माध्यमों में पूंजी तैनात करना शामिल है। defillama.com द्वारा एकत्र किए गए मेट्रिक्स के अनुसार, शीर्ष पाँच पूल्स 6 मार्च, 2025 तक कुल $8.699 बिलियन सुरक्षित करते हैं।

स्काई का यूएसडीएस कुल मूल्य लॉक (टीवीएल) में $3.254 बिलियन के साथ रैंकिंग में अग्रणी है। defillama.com के अनुसार, यूएसडीएस पूल वर्तमान में 6.50% वार्षिक प्रतिशत उपज (एपीवाई) देता है। एथेना का एसयूएसडीई पूल, 10.73% एपीवाई की बेहतर उपज प्रदान करता है, $2.996 बिलियन लॉक की गई पूंजी में सुरक्षित करता है। इस बीच, एएव वर्जन 3 पर टेदर (यूएसडीटी) पूल $1.317 बिलियन का टीवीएल बनाए रखता है और उपयोगकर्ताओं को 3.48% एपीवाई प्रदान करता है।

इसी तरह, एएव वी3 पर यूएसडीसी पूल 3.25% एपीवाई देता है, जिसमें $1.211 बिलियन का टीवीएल है। स्काई (पूर्व में मेकरडीएओ) के इंफ्रास्ट्रक्चर का उपयोग करते हुए, डीएआई पूल 4.75% एपीवाई प्रदान करता है, जिसका समर्थन $1.132 बिलियन की होल्डिंग्स द्वारा किया जाता है। इस समूह में उल्लेखनीय जोड़ियों में 11.56% एपीवाई पर यूसुअल का यूएसडी0++, 8.58% एपीवाई पर मोर्फो ब्लू पर एसपीडीएआई पूल और 7.17% एपीवाई पर स्पार्क के माध्यम से यूएसडीएस शामिल हैं।

इन पूल्स को पूंजी आवंटित करने से विशिष्ट लाभ मिलते हैं, जिनमें स्थिर यील्ड उत्पन्न करना, सहज रिडेम्प्शन के लिए लिक्विडिटी और जोखिम-संवेदनशील निवेशकों के लिए सुलभ प्रवेश बिंदु शामिल हैं। इसके अलावा, वे हाथ से ऑवरसाइट की आवश्यकता के बिना विकेंद्रीकृत प्रोटोकॉल के साथ पोर्टफोलियो विविधीकरण और संलग्नता की सुविधा प्रदान करते हैं।

हालांकि यील्ड-बेयरिंग स्टेबलकॉइन पूल आकर्षक रिटर्न संभावनाएं प्रस्तुत करते हैं, वे महत्वपूर्ण जोखिमों के साथ आते हैं। प्रतिभागियों को संभावित खतरों का सामना करना पड़ता है जैसे कि स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट कमजोरियाँ, अस्थायी मूल्यांकन अंतर, संपत्ति के दुरुपयोग और स्टेबलकॉइन डीपेगिंग घटनाएँ।

इन चिंताओं के साथ हैं नियामक अस्पष्टता और विकेन्द्रित वित्त (डीफाई) में धोखाधड़ी योजनाएँ, जो वित्तीय अस्थिरता के जोखिम को बढ़ा देती हैं। इस गतिशील और नव-बनी इकोसिस्टम में हानियों को कम करने के लिए सावधानीपूर्वक शोध और सतर्क रणनीति अनिवार्य हैं।