यील्ड चेज़र ने बुल मार्केट उन्माद में एथेना के USDE को $4.12B मार्केट कैप तक पहुंचाया

एथेना का USDE $4.12 बिलियन पार: क्या स्थिर मुद्रा बाजार यील्ड की ओर शिफ्ट हो रहा है?

यील्ड-बेयरिंग स्थिर मुद्राएं लगातार बाजार में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभा रही हैं, जहां एथेना का USDE अब चौथी सबसे बड़ी स्थिर मुद्रा के रूप में खड़ा है, जो कि स्काई के DAI, सर्कल के USDC और टेथर के USDT के पीछे है। मूल रूप से, USDE एक सिंथेटिक स्थिर मुद्रा है जो एक मिश्रण के माध्यम से अपने पेग को बनाए रखती है जिसमें स्पॉट क्रिप्टो होल्डिंग्स और मार्जिनड परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स में शॉर्ट स्थिति शामिल हैं।

USDE धारक एथेरियम नेटवर्क पर परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स और स्टेकिंग इनामों से जुड़े फंडिंग दरों से लाभ उठाते हैं। 28 नवंबर, 2024 तक, वार्षिक प्रतिशत यील्ड (APY) 29% पर बैठा है, जो इस क्षेत्र में अधिकांश प्रतिस्पर्धियों से काफी आगे है। यह उछाल APY एक महत्वपूर्ण संख्या को आकर्षित कर रही है, जिससे USDE की आपूर्ति एक सर्वकालिक उच्च $4.12 बिलियन पर पहुंच गई है, जो 19,174 विशिष्ट पतों में वितरित की गई है।

तुलनात्मक रूप से, प्रतियोगी अधिक मामूली दरें प्रदान करते हैं: सर्कल का USDC जब कॉइनबेस वॉलेट में संग्रहीत होता है 4.7% APY प्रदान करता है, जबकि स्काई का नव लॉन्च किया गया USDS 8.5% APY देता है, जो एथेना की दर की तरह उतार-चढ़ाव कर सकता है। 28 नवंबर तक, ब्लास्ट का स्थिर मुद्रा USDB 7.5% APY प्रदान कर रहा है, लेकिन USDE का APY अभी भी आगे है—USDC के मुकाबले लगभग 6.17 गुना अधिक, USDS के मुकाबले 3.41 गुना अधिक, और USDB की वर्तमान दर से 3.87 गुना अधिक।

USDE का वितरण काफी हद तक केंद्रित है। टोकन को रखने वाले 19,174 अनोखे वॉलेटों में से, शीर्ष 100 पते सामूहिक रूप से आपूर्ति का आश्चर्यजनक 99.72% नियंत्रित करते हैं। इनमें से अधिकांश का उपयोग लेन-देन के लिए नहीं हो रहा बल्कि स्टेकिंग इनाम अर्जित करने के लिए निष्क्रिय रूप से रखा जा रहा है, यह दर्शाता है कि USDE को मुख्यतः यील्ड के लिए उपयोग किया जा रहा है न कि भुगतान के लिए। संचय के संदर्भ में, USDE ने अपने प्रारंभ से केवल 686,155 स्थानांतरण दर्ज किए हैं।

फिर भी, USDC का बहुत व्यापक पहुँच है और यह वस्तुओं और सेवाओं के भुगतान के लिए सक्रिय रूप से उपयोग किया जाता है, भले ही यह एक छोटा यील्ड प्रदान कर सके। सर्कल का स्थिर मुद्रा $39.32 बिलियन के भारी बाजार मूल्यांकन पर गर्व करता है, जो एथेना के USDE से काफी ज्यादा है। इस बीच, स्काई का USDS $911 मिलियन का बाजार पूंजीकरण रखता है, जिसमें ​​$726.7 मिलियन को मौजूदा DAI से अपग्रेड किया गया है, etherscan.io के अनुसार। साथ ही, USDB का बाजार पूंजीकरण $411 मिलियन है।

एथेना का USDE स्थिर मुद्रा बाजार में एक बदलाव को दर्शाता है, जहां कुछ प्रतिभागी उच्च यील्ड के अवसरों को लेन-देन के उपयोग के मामलों पर प्राथमिकता देते हुए दिखाई देते हैं। यह प्रवृत्ति स्थिर मुद्रा अनुप्रयोगों में विविधता का संकेत देती है, जिसमें USDE की अपील इसके आकर्षक APY से जुड़ी है।

जबकि USDC और USDT जैसे लेन-देन के दिग्गज पहुंच और लचीलेपन में नेतृत्व करते रहते हैं, USDE का दृष्टिकोण प्रतीत होता है कि यील्ड सीकर्स को आकर्षित करने के लिए तैयार किया गया है, विशेष रूप से बुलिश बाजार परिस्थितियों के दौरान। लेकिन असली सवाल यह है: क्या यह बढ़ती प्रतिस्पर्धा और विकसित हो रही बाजार मांगों के समक्ष अपनी आकर्षण को बनाए रख सकता है?