विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि सिल्वर बबल संकेत बिना बड़े प्रवृत्ति उलटफेर के प्रकट हो सकते हैं।

विश्लेषकों ने सिल्वर बबल के संकेतों को तात्कालिक उलटफेर की कॉल्स से अलग किया

क्या सिल्वर बबल में है, इस प्रश्न पर निवेशकों की चर्चा हावी है। फ्रेंच बैंक सोसाइटी जेनरल ने 30 दिसंबर को कहा कि इसके क्वांटिटेटिव मॉडल्स सिल्वर की कीमतों में बबल-जैसे व्यवहार को इंगित कर रहे हैं, जिससे यह संकेत कैसे व्याख्यायित किए जाएं, इस पर गहरी चर्चा हो रही है।

सोसाइटी जेनरल की कमोडिटी रिसर्च टीम, जिसका नेतृत्व हेड ऑफ FIC & कमोडिटी रिसर्च डॉ. माइक हिग कर रहे हैं, ने इसके लॉग-पीरियोडिक पावर लॉ सिंगुलैरिटी (LPPLS) फ्रेमवर्क का उपयोग किया, जो एक क्वांटिटेटिव मॉडल है जो अक्सर देर-चरण के बाजार अस्थिरता के साथ जुड़े सुपर-एक्सपोनेंशियल मूल्य त्वरण का पता लगाने के लिए डिजाइन किया गया है।

“जब हमने पिछले सप्ताह $80/oz से ऊपर की लगभग ऊर्ध्वगामी चाल देखी, तो यह स्वाभाविक रूप से नाटकीय लगी, शायद भावनात्मक रूप से प्रेरित, और कुछ लोगों की दृष्टि में, बबल के समान,” विश्लेषक कहा, जोड़ते हुए:

हालांकि, जैसे ही आप लॉगरिदमिक स्केल (निचला RHS) पर समय श्रृंखला प्लॉट में स्विच करते हैं, कहानी बदल जाती है, क्योंकि यह चाल कहीं अधिक स्थिर और अभूतपूर्व नहीं लगती।

उन्होंने आगे समझाया कि चार्ट निर्माण से जोखिम की धारणा सामग्री रूप से बदलती है, ध्यान देते हुए: “लॉगरिदमिक स्केल सही आधार रेखा है क्योंकि यह अंतर्निहित एक्सपोनेंशियल रुझान को स्पष्ट रूप से प्रकट करती है।”

हालांकि LPPLS फ्रेमवर्क मौजूदा सिल्वर के शासनकाल को संभावित बबल के रूप में वर्गीकृत करता है, सोसाइटी जेनरल के विश्लेषकों ने जोर दिया कि मॉडल के परिणामों को अलगाव में पूर्वानुमान के रूप में नहीं माना जाना चाहिए। इसका समर्थन करते हुए कि क्वांटिटेटिव डायग्नोस्टिक्स पूरी तरह से कीमती धातुओं के बाजारों को आकार देने वाले शासन परिवर्तनों का खाता नहीं दे सकते, टीम ने सावधान किया:

यदि कोई केवल इस मॉडल पर भरोसा करे, तो हम कह सकते हैं कि सिल्वर बाजार बबल में है। हम इस पर दृढ़ता से आगाह करते हैं।

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सोसाइटी जेनरल की रिसर्च और इस बात को उजागर करती है कि सोने की तुलना में सिल्वर के छोटे और कम तरल बाजार संरचना इसे झुंड व्यवहार, फीडबैक लूप, और बढ़ी हुई वोलैटिलिटी की संभावना अधिक बनाता है, जिससे बबल सिग्नल उत्पन्न हो सकते हैं बिना स्थायी उलटफेर के संकेत के। विश्लेषकों ने कहा:

इसलिए हम ‘बबल’ शासन को संभावित अस्थिरता संकेतकों के रूप में व्याख्यायित करना पसंद करते हैं, क्योंकि हम हमेशा अत्यधिक मूल्य चालों के लिए स्वस्थ सुधारों की अपेक्षा करेंगे।

उन्होंने यह भी देखा कि सिल्वर को लॉगरिदमिक आधार पर चार्ट करते हुए 2025 की रैली को 25 वर्षीय संयोजी प्रवृत्ति के भीतर रखता है, भले ही इस वर्ष की प्रगति की मात्रा असाधारण दिखाई देती है। “लॉग स्केल हमेशा बेहतर कहानी बताता है और सच्चाई के करीब होता है,” टीम ने टिप्पणी की।

तकनीकी मॉडल्स से परे, सोसाइटी जेनरल ने सिल्वर मांग को बनाए रखने वाले मौलिक चालकों की ओर संकेत किया, जिसमें डी-डॉलराइज़ेशन प्रवृत्ति, बढ़ी हुई भू-राजनीतिक अस्थिरता, और कड़े भौतिक आपूर्ति शामिल हैं। बैंक ने चीन के जनवरी 1 से शुरू होने वाले निर्यात प्रतिबंधों को उजागर किया, यह नोट करते हुए कि देश वैश्विक रूप से परिष्कृत सिल्वर का 60% से 70% आपूर्ति करता है और 30% तक निर्यात कम कर सकता है, जो कि 200 मिलियन से 230 मिलियन औंस के अनुमानित वार्षिक घाटे को बढ़ा सकता है। रिकार्ड ऊंचाइयों से तेजी से गिरावट के बाद वोलैटिलिटी बढ़ी रही, विश्लेषकों को नहीं लगता कि उनके बबल फ्रेमवर्क से सिल्वर की व्यापक ऊपर की ओर गति में मौलिक बदलाव का पूर्वानुमान लगेगा।

सामान्य प्रश्न ⏰

• सोसाइटी जेनरल ने सिल्वर को संभावित बबल के रूप में क्यों चिन्हित किया?
  उसके LPPLS क्वांटिटेटिव मॉडल ने सुपर-एक्सपोनेंशियल मूल्य व्यवहार का पता लगाया जो अक्सर बाजार अस्थिरता के साथ जुड़े होते हैं।
• क्या सोसाइटी जेनरल को लगता है कि सिल्वर की कीमतें ध्वस्त हो जाएंगी?
  नहीं, बैंक विशेष रूप से चेतावनी देता है कि बबल संकेत को एक आसन्न गिरावट के पूर्वानुमान के रूप में न देखें।
• सिल्वर की बाजार संरचना मूल्य वोलैटिलिटी को कैसे प्रभावित करती है?
  सिल्वर का छोटा और कम तरल बाजार इसे झुंड व्यवहार, फीडबैक लूप, और तेज झूलों के प्रति अधिक संवेदनशील बनाता है।
• 2025 में सिल्वर की मांग को कौन से मौलिक तत्व समर्थन कर रहे हैं?
  डी-डॉलराइज़ेशन, भू-राजनीतिक जोखिम, आपूर्ति घाटे, और चीन के निर्यात प्रतिबंध मुख्य चालक हैं।