विकल्प बनाम वायदा: क्यों क्रिप्टो का विकल्प बाजार 97% बढ़ने की गुंजाइश रखता है

संस्थागत प्रवाह से अस्थिरता में गिरावट

क्रिप्टो बाजार कुछ साल पहले के मुकाबले काफी कम अस्थिर हो गया है। जनवरी 2024 में स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) अनुमोदनों के बाद बिटकॉइन की उन्नति एक महत्वपूर्ण कारक रही है, जिसमें कुछ ही अल्टकॉइन्स नई ऑल-टाइम हाई स्थापित कर सके हैं। कुछ विशेषज्ञ दावा करते हैं कि संबंधित वित्तीय अनुबंधों, विशेष रूप से विकल्पों और डेरिवेटिव्स की ओर एक महत्वपूर्ण बदलाव हुआ है।

सिद्राह फारीक, डेरिबिट के हेड ऑफ रिटेल सेल्स, के अनुसार, इस अस्थिरता में कमी और बाजार का परिपक्व होना डेरिबिट के BTC DVOL (इम्प्लाइड वोलैटिलिटी इंडेक्स) द्वारा प्रमाणित किया जा सकता है, जो 2022 से 100 के नीचे रहा है, यहां तक कि बिटकॉइन ने नए ऑल-टाइम हाई हासिल किए हैं। फारीक ने विकल्पों और डेरिवेटिव्स की ओर इस बदलाव और अस्थिरता में कमी को जनवरी 2024 में स्पॉट बिटकॉइन ETFs की मंजूरी के बाद संस्थागत निवेशकों के आगमन के लिए जिम्मेदार ठहराया है।

इन बदलावों के साथ तालमेल बिठाने के लिए, केंद्रीकृत क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों ने इस नए परिदृश्य के अनुकूल, व्यापार और निवेश के अधिक विकल्पों को शामिल करते हुए अपने प्रसाद को विस्तारित किया है। यह विस्तार निवेशकों और व्यापारियों की बदलती ज़रूरतों को पूरा करने के लिए है, जिससे उन्हें क्रिप्टो बाजार के साथ अधिक अवसर प्राप्त हों।

“बिटकॉइन की उन्नति और जनवरी 2024 ETF अनुमोदनों ने संस्थानों को विक्रेताओं के माध्यम से बिटकॉइन एक्सपोजर प्राप्त करने की अनुमति देकर व्यापक संस्थागत अपनाने को आगे बढ़ाया है,” फारीक ने कहा।

पिछले तीन वर्षों में, डेरिबिट, जिसे इस वर्ष कॉइनबेस द्वारा अधिग्रहित किया गया, ने संस्थागत व्यापार में 80% से 85% की वृद्धि देखी है, जिसे फारीक बढ़ते संस्थागत मांग और बढ़ती बाजार की परिष्कार का प्रमाण मानते हैं। इस उल्लेखनीय बदलाव के बावजूद, क्रिप्टो विकल्प कुल मिलाकर डेरिवेटिव्स स्थान का मात्र 2.8% बनाते हैं, जिसमें डेरिबिट लगभग 85% मार्केट शेयर ऑन ओपन इंटरेस्ट रखता है।

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नए उपयोगकर्ताओं के लिए शिक्षा और प्रोत्साहन

फारीक और ऑगस्टिन फैन, सिग्नलप्लस के पार्टनर और CFO, दोनों का कहना है कि पारंपरिक बाजारों की तुलना में क्रिप्टो ऑप्शन बाजार अभी भी अपने बहुत ही शुरुआती चरण में है, हाल के बढ़ोतरी के बावजूद। इस बिंदु को रेखांकित करते हुए फैन ने ऑप्शन और फ्यूचर्स वॉल्यूम के बीच बड़े अंतर की ओर इशारा किया।

“क्रिप्टो ऑप्शन अभी तक फ्यूचर्स की तुलना में शुरुआती चरणों में हैं, और इन्हें उनके ट्रेडेड वॉल्यूम्स बनाम फ्यूचर्स क्रिप्टो और पंरपरिक इक्विटी में प्रॉक्सी किया जा सकता है। इक्विटी ऑप्शन वॉल्यूम अब समान हैं या यहां तक कि किसी विशेष बाजार के आधार पर लाइनियर फ्यूचर्स से आगे निकल गए हैं, जबकि क्रिप्टो ऑप्शंस फ्यूचर्स वॉल्यूम के मुकाबले लॉ सिंगल-डिजिट (1-3%) मेक-अप में हैं,” फैन ने कहा।

हालांकि, फैन और फारीक, प्रमुख बाजार चालों के साथ मेल खाते रिकॉर्ड ऑप्शन गतिविधि को एक सकारात्मक संकेत के रूप में देखते हुए, दोनों भविष्यवाणी करते हैं कि आगे जबरदस्त वृद्धि की संभावना है।

इस अपेक्षित मांग के लिए तैयारियों के लिए, डेरिबिट नए उपयोगकर्ताओं को अपनी प्लेटफ़ॉर्म और डेरिवेटिव ट्रेडिंग की दुनिया में लाने के लिए पहल चला रहा है। इन पहलों में से एक है सिग्नलप्लस के साथ आयोजित होने वाली $450,000 USDC पुरस्कार पूल की एक ट्रेडिंग प्रतियोगिता। प्रतियोगिता का उद्देश्य शुरुआती लोगों को सही उपकरण, शिक्षा, और ऑप्शन ट्रेडिंग सीखने के लिए प्रोत्साहनों के साथ सुसज्जित करना है।

विनियमन के विषय में, दोनों विशेषज्ञ सहमति जताते हैं कि यह पारंपरिक वित्त (TradFi) मानकों के साथ मेल खाने के लिए विकसित हो रहा है ताकि संस्थागत भागीदारी को सुविधाजनक बनाया जा सके। फारीक ने कहा:

“उन्हें [संस्थानों] को कस्टडी, ग्राहक ऑनबोर्डिंग नियम, धन हस्तांतरण, पूंजी के लिए आवश्यकताएँ, ऑडिट, और पारिस्थितिकी तंत्र में सुरक्षा के साथ सहज होना चाहिए।”

दोनों स्वीकार करते हैं कि इसके प्रति वैश्विक रूप से प्रगति की जा रही है, यूरोपीय संघ में माक्रेट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स (MiCA), अमेरिका में GENIUS अधिनियम, और ट्रैवल रूल जैसे ढाँचाओं का हवाला देते हुए। हालांकि, जबकि नियामकों द्वारा क्रिप्टो को बंद कर दिये जाने का अस्तित्व का भय कम हो गया है, फारीक और फैन ने Bitcoin.com News को बताया कि संस्थागत भागीदारी के लिए नियामक स्पष्टता की कमी एक प्रमुख लिमिटिंग फैक्टर बनी हुई है।

भविष्य की ओर इशारा करते हुए, फैन कहते हैं कि वह क्रिप्टो ऑप्शन को दोनों रिटेल और संस्थागत खातों के लिए एक प्रमुख ड्राइविंग फैक्टर और ट्रेडिंग उपकरण बनते देख रहे हैं। वह यह भी दावा करते हैं कि क्रिप्टो ऑप्शन गंभीर निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण उपकरण बन सकते हैं।

“हम उम्मीद करते हैं कि उस समय के सभी प्रमुख टोकन्स के लिए सूचीबद्ध विकल्प उपलब्ध होंगे (जो भी वे हो सकते हैं), साथ ही एक गहरी और तरल अस्थिरता वक्र जो दुनिया भर में ऑटोमेटेड मार्केट मेकर्स की उच्च संख्या द्वारा संवर्धित होगी,” सिग्नलप्लस CFO ने कहा।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न 💡

• अब क्रिप्टो अस्थिरता क्यों कम है? बाजार अस्थिरता में कमी आई है क्योंकि संस्थागत प्रवाह और ETF-चालित बिटकॉइन की मांग क्षेत्रीय मूल्य झूलनों को स्थिर करती है।
• वैश्विक स्तर पर क्रिप्टो ऑप्शनों में वृद्धि क्या चला रही है? विशेषज्ञों का कहना है कि संस्थागत अपनाना और परिपक्व बाजारें व्यापारियों को विश्व स्तर पर विकल्पों और डेरिवेटिव्स की ओर ले जा रही हैं।
• विभिन्न बाजारों में एक्सचेंज कैसे अनुकूल हो रहे हैं? केंद्रीकृत प्लेटफार्म उत्पाद सूट का विस्तार कर रहे हैं—विशेष रूप से विकल्प, फ्यूचर्स, और संरचित उत्पाद-क्षेत्रीय निवेशक मांग को पूरा करने के लिए।
• अंतरराष्ट्रीय व्यापारियों के लिए कौन से विनियामक रुझान मायने रखते हैं? यूरोप में MiCA, अमेरिका में GENIUS अधिनियम, और वैश्विक ट्रैवल रूल संरेखण जैसे ढाँचे संस्थागत भागीदारी के लिए अधिक स्पष्ट नियम तैयार कर रहे हैं।