वीसीज: क्रिप्टो फंडरेजिंग के अप्रत्याशित नायक? विशेषज्ञ कहते हैं वर्तमान प्रणाली में खामियाँ हैं, बेहतर मॉडल मौजूद हैं

क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र वीसी और व्हेल्स की मदद से मौजूदा स्थिति में पहुंचा

ग्रिफ ग्रीन के अनुसार, टोकन लॉन्च इवेंट्स में वेंचर कैपिटल (VC) की भागीदारी ने उस खालीपन को भरने में मदद की जो तब उत्पन्न हुआ जब प्रारंभिक सिक्का पेशकशें (ICOs) धन जुटाने के तरीके के रूप में अलोकप्रिय हो गईं। जबकि आलोचक तर्क देते हैं कि वर्तमान प्रणाली VCs और बड़ी व्हेल्स का पक्ष लेती है, ग्रीन का मानना है कि इस पारिस्थितिकी तंत्र ने “हमें यहां तक पहुंचाया” और इसलिए इसका मूल्य है।

जनरल मैजिक, जो 2021 में लॉन्च किया गया, के संस्थापक ग्रीन ने बिटकॉइन डॉट कॉम न्यूज के साथ साझा किए गए लिखित जवाबों में स्वीकार किया कि VCs भी गेटकीपर बन गए। ग्रीन ने तर्क दिया कि इसने “समुदायों को एयरड्रॉप्स या यील्ड फार्मिंग अवसरों की तलाश में छोड़ दिया।” हालांकि, वे कहते हैं कि VCs ने बढ़ती नियामक अनिश्चितता के बावजूद एक समाधान प्रदान किया हो, भले ही वह आदर्श न हो।

फिर भी, ग्रीन स्वीकार करते हैं कि बेहतर मॉडल हैं लेकिन चेतावनी देते हैं कि लक्ष्य VCs को पूरी तरह से बाहर करने का नहीं होना चाहिए, बल्कि एक ऐसा सिस्टम स्थापित करना चाहिए “जहां हर कोई अर्थपूर्ण रूप से भाग ले सके और लाभ प्राप्त कर सके।” जनरल मैजिक के संस्थापक का पूर्वानुमान है कि VC या एयरड्रॉप मॉडल बोंडिंग कर्व लॉन्चपैड्स द्वारा सुपरसीड किया जाएगा, जो 2024 में सफल हुआ था। संस्थापक का मानना ​​है कि वेब3 परियोजनाओं को अंततः एक ऐसे मॉडल की ज़रूरत है जो “जल्दी लाभ” की तुलना में लंबी अवधि की स्थिरता और संरेखण को प्राथमिकता देता हो।

ग्रीन ने यह भी बताया कि कैसे क्वाड्रेटिक एक्सलेरेटर के नाम से जाना जाने वाला नया टोकनाइज़ेशन प्रोटोकॉल टोकन उत्पादन इवेंट्स में हेरफेर, व्हेल प्रभुत्व और त्वरित बिकवाली जैसी चुनौतियों से निपटने में उपयोगी हो सकता है। उन्होंने ब्लॉकचेन परियोजनाओं के विकास पथ पर विनियमन के प्रभाव पर भी चर्चा की।

नीचे ग्रीन के सभी प्रश्नों के उत्तर दिए गए हैं।

बिटकॉइन डॉट कॉम न्यूज (BCN): कहा गया है कि पिछले कुछ वर्षों में कई लोकप्रिय परियोजनाओं की टोकनोमिक्स क्रिप्टो व्हेल्स और वेंचर कैपिटलिस्ट्स के पक्ष में झुकी हुई है। टोकन लॉन्च प्रक्रियाओं में वेंचर कैपिटलिस्ट्स (VCs) और व्हेल्स की भागीदारी को आप कैसे रेट करेंगे? क्या वे क्रिप्टो उद्योग के लिए अधिक लाभकारी रहे हैं या उनकी उपस्थिति ने उद्योग के विकास को नुकसान पहुंचाया है?

ग्रिफ ग्रीन (GG): VC ने ICO युग के बाद एक महत्वपूर्ण अंतर को भरा जब टीमों को निर्माण के लिए पूंजी की आवश्यकता थी लेकिन सामुदायिक धन जुटाना जटिल हो गया था। VC पारिस्थितिकी तंत्र के कारण, हमारे पास हजारों प्रयोग थे जिन्होंने हमें आज यहाँ तक पहुँचाया और यह मूल्यवान है।

लेकिन वे गेटकीपर भी बन गए और अधिकांश लाभ उन्हीं के निजी राउंड में सीमित हो गया – जिससे समुदाय के लोग एयरड्रॉप्स या यील्ड फार्मिंग अवसरों की तलाश में रह गए। यह आदर्श नहीं था, लेकिन नियामक अनिश्चितता के साथ, VCs ने समाधान प्रदान किया।

रेटिंग 5/10

मुझे लगता है कि हम बेहतर मॉडलों के लिए तैयार हैं – जो पहले दिन से ही सभी के प्रोत्साहनों को संरेखित करते हैं जबकि अभी भी अनुपालन रहते हैं। भविष्य VCs को बाहर करने के बारे में नहीं है, बल्कि ऐसे सिस्टम बनाने के बारे में है जहां हर कोई अर्थपूर्ण रूप से भाग ले सके और लाभ प्राप्त कर सके।

BCN: शुरुआती दिनों में, ब्लॉकचेन डेवलपर्स VCs को अपने प्रोजेक्ट्स का समर्थन करते देखकर उत्साहित थे। उनमें से कई स्थितियाँ लंबे समय में अच्छी नहीं रहीं। आपकी अवलोकन अनुसार, ब्लॉकचेन उद्योग में नवाचारकों की दृष्टि क्या है? क्या वेंचर कैपिटलिस्ट्स और बड़े निवेशकों के लिए अभी भी एक उन्नत संलग्नता है या नवाचारकर्ता खुदरा निवेशकों की ओर अधिक झुकाव कर रहे हैं?

GG: थोड़ा भ्रामक प्रश्न है! स्वयं और एंजेल निवेशक अक्सर पैसे के अलावा भी अधिक लाते हैं – वे आमतौर पर परियोजना के मिशन के प्रति ईमानदारी से उत्साही होते हैं। वे समुदाय हैं! और जबकि हम VCs को पूरी तरह से नहीं नकार सकते (उनके नेटवर्क और अनुभव मूल्यवान हो सकते हैं), VC मॉडल ब्लॉकचेन पारिस्थितिकी तंत्र के लिए एक कदम पीछे लगता है, हमें ICOs को ही सही कर लेना चाहिए था।

यह प्रौद्योगिकी स्वाभाविक रूप से विकेंद्रीकृत, समुदाय-प्रथम धन जुटाने के लिए उपयुक्त है। मेरा मतलब है, कौन सा संस्थापक सपने देखता है कि VC मिलियनर को बिलियनर बनाना? असली दृष्टि अपने 10,000 सबसे बड़े प्रशंसकों को स्वामित्व वितरित करना और एक साथ सफलता का लाभ साझा करना है।

BCN: कुछ साल पहले, प्रारंभिक सिक्का पेशकशें (ICOs) ब्लॉकचेन उद्योग के टोकन लॉन्च पहलू पर हावी थीं। हालांकि, वह अब मामले में नहीं है, बाजार में क्रिप्टो परियोजनाओं की बढ़ती संख्या के बावजूद। आज की क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग में प्रमुख टोकन लॉन्च मॉडल क्या हैं, और आप उन्हें कितना प्रभावी मानते हैं?

GG: VC/एयरड्रॉप मॉडल निश्चित रूप से बाहर हो रहा है। बोंडिंग कर्व लॉन्चपैड्स दृश्य पर हावी हो रहे हैं, लेकिन बोंडिंग कर्व्स नए नहीं हैं, मैं 2021 में टोकन इंजीनियरिंग कॉमंस के साथ भी एक लॉन्च कर चुका हूँ।

इस प्रवृत्ति ने फ्रेंड.टेक के साथ दृश्य पर धमाका किया, लेकिन पंप.फन ने वास्तव में खेल बदल दिया, 2024 में 5.5 मिलियन टोकन लॉन्च किए। उनकी संख्याएँ बहुत प्रभावशाली हैं – उन्होंने $350M से अधिक राजस्व जुटाया। लेकिन उनमें से 95% से अधिक टोकन असल में स्कैम थे। पंप.फन एक लांचपैड की बजाय एक कैसीनो बन गया, और अधिकांश प्रतिभागी पैसे खोते हैं।

हालाँकि जुआ में स्पष्ट रूप से लाभ है (वह संख्याएँ झूठ नहीं बोलतीं!), गंभीर परियोजनाओं को टोकन लॉन्च करने की ज़रूरत है जो कुछ अलग प्राथमिकता देती हैं। उन्हें एक तंत्र की विमानता होती है जो दीर्घकालिक स्थिरता और संरेखण को ‘त्वरित लाभों’ से ऊपर प्राथमिकता देता है।

BCN: कहा जाता है कि विनियमन ने ICO मॉडल से उन मॉडल्स की ओर परिदृश्य को स्थानांतरित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है जिन्हें हम आज देखते हैं। क्या आप समझा सकते हैं कि मौजूदा विनियमों ने टोकन लॉन्च क्षेत्र को कैसे प्रभावित किया है?

GG: मीम कॉइन स्पष्ट रूप से दृश्य पर धमाके के साथ आए हैं क्योंकि विनियमन ने अधिकांश वैध उपयोग केसों को बाहर कर दिया। ऐसा लगता है जैसे पिछले कुछ वर्षों में कुछ मीम कॉइन से अधिक बनाने के लिए बहुत सारे अजीब कानूनी अभियंता की ज़रूरत पड़ी थी। विडंबना यह है कि कुछ सबसे ठग्गी परियोजनाओं को सबसे कम नियामक चिंताएँ थीं।

BCN: आपकी दृष्टि में, क्या नियामक समायोजन उभरती ब्लॉकचेन परियोजनाओं और खुदरा और संस्थागत निवेशकों के लिए फायदेमंद रहे हैं, या उन्होंने उनकी उपलब्धियों को सीमित किया है?

GG: विनियमन ने ब्लॉकचेन स्पेस के विकेंद्रीकृत पहलुओं में थोड़ा या कोई मूल्य नहीं जोड़ा है। उन्होंने अपराधियों के पीछे जाने में अच्छी भूमिका निभाई है, लेकिन उनके बाकी काम ने केवल खुदरा और संस्थागत निवेशकों को अद्भुत परियोजनाओं के शुरुआती चरण में निवेश करने से रोका है, और कई मामलों में, वैध परियोजनाओं को लॉन्च करने से रोका है।

BCN: आप कहा जाता है कि क्वाड्रेटिक एक्सलेरेटर (q/acc) के निर्माता हैं, जिसे कथित रूप से टोकन उत्पादन घटनाओं में हेरफेर, व्हेल प्रभुत्व, और त्वरित बिकवाली जैसी समस्याओं का समाधान करने के लिए जाना जाता है। क्या आप संक्षेप में समझा सकते हैं कि q/acc कैसे काम करता है और यह टोकन लॉन्च से जुड़े अनुचित प्रथाओं को कैसे रोकता है?

GG: q/acc दो शक्तिशाली तंत्रों – संमर्दिंग बोंडिंग कर्व्स (ABCs) और क्वाड्रेटिक फंडिंग (QF) – को जोड़कर इकोसिस्टम समर्थित टोकन लॉन्च बनाता है।

जैसे प्रोटोकॉल्स जैसे पॉलीगॉन प्रोजेक्ट्स को उनके टोकन (POL) को परियोजना टोकन के बोंडिंग कर्व के लिए सहायता के रूप में प्रदान करके टोकन लॉन्च करने के लिए प्रोजेक्ट्स को प्रायोजित करते हैं। वे हमारे QF के प्रकार के लिए मैचिंग पूल भी प्रदान करते हैं, जिसे हम ‘q/acc’ कहते हैं। यह प्रोजेक्ट्स को फॉलो-अप फंडिंग प्राप्त करने में मदद करता है, जो कि उन्हें कैसे बेहतर लाभ मिलता है, इस पर आधारित होता है।

q/acc और पारंपरिक QF के बीच बड़ा अंतर? दानों की जगह, q/acc राउंड्स के दौरान समर्थक वास्तव में उन परियोजनाओं में डिस्काउंट पर टोकन खरीद रहे हैं जिन्हें वे समर्थन देते हैं। पंप.फन से q/acc को अलग करता है हमारी लंबी अवधि के संरेखण के लिए वेस्टिंग पर जोर।

परियोजनाएं टोकन सप्लाई के बहुमत के साथ शुरू होती हैं, जो एक साल के लिए लॉक होती हैं और उसके बाद अगले साल में स्ट्रीम की जाती हैं। सामुदायिक सदस्य जो q/acc राउंड्स के दौरान खरीदते हैं, उन्हें टोकन 6 महीने के लिए लॉक मिलते हैं और उसके बाद अगले 6 महीनों में स्ट्रीम किए जाते हैं। q/acc दौरॅ के बाद, लिक्विड टोकन DEX पर हिट करते हैं – यही वह समय होता है जब सामान्य क्रिप्टो बाजार की अटकलें शुरू होती हैं।

यहाँ सबसे अच्छी बात यह है: जो लोग परियोजना के लंबी अवधि के मूल्य में विश्वास करते हैं, सस्ती कीमत पर शामिल हो सकते हैं, अटकलों से पहले और बोंडिंग कर्व और लॉक-अप्स के कारण, DEX की कीमत हमेशा q/acc दौरॅ के दौरान जो समुदाय ने भुगतान किया उससे अधिक होगी – कम से कम जब तक उनके टोकन अनलॉक होना शुरू नहीं हो जाते।

BCN: नियमन को ध्यान में रखते हुए, आपका दृष्टिकोण मौजूदा नियामक ढांचे में कैसे फिट बैठता है?

GG: q/acc के माध्यम से लॉन्च किए गए हर टोकन पहले दिन से एक उपयोगिता टोकन होता है – वे सभी प्रोजेक्ट टीम के साथ एक टोकन-गेटेड चैट रूम तक पहुंच प्रदान करते हैं, साथ ही जो भी अतिरिक्त उपयोगिता प्रोजेक्ट्स लाते हैं। उदाहरण के लिए, प्रिस्मो ने अपने L2 गैस टोकन को q/acc के माध्यम से लॉन्च किया।

उपयोगिता टोकन पर ध्यान केंद्रित करके, हम अन्य टोकन प्रकारों की तुलना में स्पष्ट नियामक दिशा-निर्देशों के भीतर काम कर सकते हैं। उपयोगिता टोकन के लिए विनियामक ढांचा अच्छी तरह से स्थापित और अपेक्षाकृत सरल है।

BCN: पंप.फन, जो हाल ही में समस्याओं का सामना कर रही है, को एक मॉडल शुरू करने के लिए जाना जाता है जो कि बिना किसी प्रीसेल या टीम आवंटन के टोकन जारी करके अत्यधिक विकेंद्रीकृत लग रहा था। कई विश्लेषकों ने कथित तौर पर उस मॉडल की आलोचना की है, इस के अंत में जो हुआ उसे देखते हुए। क्या आप हमारे पाठकों के लिए अपने टीम की कृति और पंप.फन के बीच का अंतर समझा सकते हैं, जो हाइलाइट करता है कि आपका प्रोजेक्ट कैसे पूर्व के द्वारा सामना की गई कमी को रोक सकता है।

GG: पंप.फन ने यह साबित कर दिया कि बोंडिंग कर्व्स टोकन लॉन्च करने के लिए महान होते हैं। मूल्य की खोज ऊपर की ओर होती है और यहां तक कि न्यूनतम मार्केट कैप्स पर भी, वहां लिक्विडिटी होती है। लेकिन उन्होंने मीमकॉइन्स के परे वास्तव में किसी भी वास्तविक प्रोजेक्ट्स को थोड़ी मदद नहीं की। ओपन सोर्स डेवलपर्स जो अपने प्रोजेक्ट्स को टोकनाइज़ करने की कोशिश कर रहे हैं, वहां वास्तव में सफल नहीं होते। शोर-से-संकेत अनुपात भयानक है, और जब आप एक गंभीर परियोजना पाते हैं, जैसे एक AI एजेंट मीमकॉइन, वहां यह अजीब अस्थिरता होती है जहां टीम को अपने ही टोकन खरीदने थाजता है, और कोई नहीं जानता कि वे कितना रखते हैं या उन्हें कब डंप किया जाएगा। पंप.फन पर प्रोजेक्ट्स खरीदने के बाद ‘रग्ड’ होना सामान्य बात है।

q/acc मूल रूप से अलग है। सबसे पहले, हम चयनात्मक होते हैं – परियोजनाएँ गंभीर जांच के माध्यम से जाती हैं और प्रोटोकॉल प्रायोजन प्राप्त करती हैं। उन्हें अनुदान प्राप्त करने के बजाय, उन्हें लॉक टोकनों के साथ प्रायोजित टोकन लॉन्च प्राप्त होता है। q/acc राउंड्स में भाग लेने वाले सामुदायिक सदस्यों को सस्ते में शामिल होने का अवसर मिलता है, अटकलों से पहले और डिस्काउंट पर टोकन प्राप्त करते हैं, लेकिन उनकी लॉक-अप टीम की तुलना में आधी होती है, इसलिए वे टीम को 6 महीनों के भीतर मूल्यित डिलीवरी के लिए उत्तरदायी ठहरा सकते हैं। हम कैप्स भी शामिल करते हैं ताकि कोई भी व्यक्ति राउंड पर हावी न हो सके।

मुख्य अंतर वैधता बनाम जुआ है। पंप.fun ने अल्पकालिक ट्रेडिंग उत्तेजना के लिए अनुकूलित किया। हम वास्तविक परियोजनाओं के लिए टोकन अर्थव्यवस्थाएं बनाने के लिए अनुकूलित कर रहे हैं जहां हर कोई – प्रोटोकॉल, परियोजनाएं, और समुदाय – दीर्घकालिक रूप से संरेखित रहते हैं। और यहाँ बहुत रोमांचक है: प्रोटोकॉल इसे उन अनुदान कार्यक्रमों के रुप में देखते हैं जो उनकी गवर्नेंस टोकन के लिए वास्तव में टोकन की मांग लाता है – जो कि हर दूसरे अनुदान कार्यक्रम का बिल्कुल विपरीत है।

BCN: आखिरकार, क्या आपको लगता है कि ब्लॉकचेन टोकन लॉन्च मॉडल हमारे पास वर्तमान में सरकारी परियोजनाओं की तुलना में बेहतर फंडिंग समाधान प्रदान कर सकते हैं?

GG: बिल्कुल! मैं इस क्षेत्र में हूँ क्योंकि मुझे विश्वास है कि हम पारंपरिक सरकारी बुनियादी ढांचे का उपयोग करके ब्लॉकचेन टेक्नोलॉजी के माध्यम से बेहतर सिस्टम बना सकते हैं। कुंजी अंतर्दृष्टि गैर-लाभकारी संगठनों को देखना है – वे प्रभावी रूप से सरकारी विफलता के प्रति फ्री मार्केट की प्रतिक्रिया हैं। जब सरकारें जनता की मांग के सामान नहीं देतीं, तो हम गैर-लाभकारी संगठन बनाते हैं।

तो यहाँ रोमांचक हिस्सा है – अगर हम सार्वजनिक सामान प्रदान करना लाभदायक बना सकें तो टोकनाइज़ेशन के माध्यम से हम गैर-लाभकारी संगठनों को लाभदायक बना सकते हैं। कल्पना करें कि कोई व्यक्ति नदियों को साफ करने के लिए एक लाभदायक तरीका खोजे, सरकारी विनियमन की आवश्यकता को समाप्त कर दे। इसी दृष्टि द्वारा प्रोजेक्ट्स जैसे Giveth और q/acc प्रेरित होते हैं – हम नवाचारकर्ताओं को टोकनाइज़ेशन के माध्यम से सार्वजनिक सामानों को स्थायी बनाने के लिए उपकरण बना रहे हैं।

हम q/acc के माध्यम से इकोसिस्टम-स्तरीय टोकनाइज़ेशन के साथ शुरू कर रहे हैं, लेकिन अगला कदम गैर-लाभकारी प्रयासों को Giveth को GIV टोकन को गारंटी के रूप में उपयोग करके टोकनाइज़ेशन के लिए है। अंततः, हम स्थानीय सरकारों को अपनी समुदायों के लिए सार्वजनिक सामान प्रदान करने के लिए लाभदायक सिस्टम बनाने में मदद करना चाहते हैं। यह सार्वजनिक सामानों के मूल्य को मापने योग्य बनाने के बारे में है। कैसे यह होगा, मैं केवल अनुमान लगा सकता हूँ, लेकिन यह केवल समय की बात है।