उत्पादन धीमा होने और परिसंपत्ति मूल्यों में गिरावट के कारण चौथी तिमाही में मारा राजस्व में 6% की गिरावट आई।

वार्षिक राजस्व वृद्धि

अपनी नवीनतम वित्तीय रिपोर्ट में, मैराथन होल्डिंग्स ने राजस्व में 6% की कमी का खुलासा किया, जो 2025 की चौथी तिमाही के लिए कुल $202.3 मिलियन रहा, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि में $214.4 मिलियन से कम है। इस गिरावट का मुख्य कारण तिमाही के दौरान खनन किए गए बिटकॉइन की औसत कीमत में 14% की गिरावट है।

31 दिसंबर, 2025 को समाप्त होने वाले पूरे वर्ष के लिए, कंपनी ने $907.1 मिलियन का राजस्व हासिल किया, जो 2024 में $656.4 मिलियन की तुलना में $250.7 मिलियन, या लगभग 38% की पर्याप्त वृद्धि को दर्शाता है। इस वृद्धि को मुख्य रूप से खनन किए गए बिटकॉइन की औसत कीमत में 53% की वृद्धि से बल मिला, जिसने राजस्व में $301.4 मिलियन का योगदान दिया। हालांकि, इस सकारात्मक रुझान को बिटकॉइन उत्पादन में $28.4 मिलियन की कमी और अन्य राजस्व में $22.3 मिलियन की गिरावट से कुछ हद तक संतुलित किया गया, जो मुख्य रूप से पिछले वर्ष की तुलना में कम होस्टिंग सेवाओं के कारण थी।

चौथी तिमाही के दौरान, कंपनी ने औसतन प्रतिदिन 21.9 बीटीसी का उत्पादन किया, जो पिछले वर्ष के 27.1 बीटीसी से कम है, जिसके परिणामस्वरूप इस अवधि के दौरान 481 बीटीसी कम खनन हुए। पूरे 2025 में, मैराथन ने 8,799 बीटीसी का उत्पादन किया, जो 2024 में 9,430 बीटीसी से कम है। इसके अतिरिक्त, 2024 की चौथी तिमाही की तुलना में जीते गए ब्लॉकों की संख्या में 15% की कमी आई।

वित्तीय हानियाँ और प्रभाव

वित्तीय गिरावट बहुत तीव्र थी, कंपनी ने Q4 2025 के लिए $1.7 बिलियन का शुद्ध घाटा, या $4.52 प्रति पतला किया हुआ शेयर, रिपोर्ट किया। यह 2024 की उसी तिमाही में दर्ज $528.3 मिलियन, या प्रति पतला किया हुआ शेयर $1.24 की शुद्ध आय से पूरी तरह विपरीत है। पूरे वर्ष के लिए, शुद्ध हानि $1.3 बिलियन थी, जबकि पिछले वर्ष में शुद्ध आय $541 मिलियन थी।

शुद्ध आय में यह भारी गिरावट मुख्य रूप से परिचालन आय में 1.5 अरब डॉलर की गिरावट के कारण हुई, जो उच्च मूल्यह्रास और परिशोधन खर्चों से प्रेरित थी, जिसमें 772.8 मिलियन डॉलर का त्वरित मूल्यह्रास और 425.7 मिलियन डॉलर का प्रतिकूल बिटकॉइन मार्क-टू-मार्केट समायोजन शामिल है। इसके अलावा, 82.8 मिलियन डॉलर की राशि का गुडविल ह्रास भी हुआ।

इस बीच, शेयरधारकों को लिखे अपने Q4 पत्र में, मैराथन ने "एक शुद्ध-खेल बिटकॉइन माइनर से एक ऊर्जा और डिजिटल बुनियादी ढांचा कंपनी" में अपने परिवर्तन की घोषणा की। इसमें कहा गया है कि स्टारवुड डिजिटल वेंचर्स के साथ इसकी साझेदारी में इसके ऊर्जा-समृद्ध पोर्टफोलियो में उद्यम, हाइपरस्केल और एआई ग्राहकों की बढ़ती मांग को पूरा करने में सक्षम अगली पीढ़ी के डिजिटल बुनियादी ढांचे का विकास, वित्तपोषण और संचालन शामिल होगा। मैराथन ने यह भी समझाया कि कैसे बिटकॉइन की हालिया चुनौतियों ने इसे एआई की ओर मुड़ने के लिए प्रेरित किया।

मैराथन ने पत्र में कहा, "बिटकॉइन की कीमतों में हाल की गिरावट और स्टारवुड के साथ हमारे संयुक्त उद्यम के प्रभाव को देखते हुए, जो हमें विश्वास है कि लाभदायक होगा, हम उच्चतम-मूल्य वाले निकट-अवधि के अवसरों की ओर पूंजी आवंटन को प्राथमिकता दे रहे हैं।"

हालांकि, कंपनी का कहना है कि बिटकॉइन उसकी रणनीति का एक मुख्य स्तंभ बना हुआ है। इस प्रतिबद्धता को प्रदर्शित करने के लिए, उसने हाल ही में इस वर्ष के दौरान अपनी हैशरेट 53.2 EH/s से बढ़ाकर 66.4 EH/s कर दी है। मैराथन ने आगे कहा कि उसकी बिटकॉइन होल्डिंग्स एक तरल बैलेंस शीट संपत्ति का भी प्रतिनिधित्व करती है जो रणनीतिक विकल्प और तरलता प्रबंधन में लचीलापन प्रदान करती है।

कंपनी ने समझाया, "हालांकि बिटकॉइन की कीमतों में सुधार का समय बताना मुश्किल है, इस परिसंपत्ति वर्ग में हमारी दीर्घकालिक दृढ़ता अपरिवर्तित बनी हुई है। हमारा मानना है कि हालिया अस्थिरता बिटकॉइन के अंतर्निहित मूलभूत सिद्धांतों में गिरावट के बजाय व्यापक मैक्रो अनिश्चितता को दर्शाती है।"

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न ❓

• मैराथन की चौथी तिमाही की आय क्यों गिरी? बिटकॉइन की कीमतों में 14% की गिरावट ने कमाई को कम कर दिया।
• मैराथन का Q4 घाटा कितना बड़ा था? माइनर ने $1.7B का शुद्ध घाटा दर्ज किया।
• क्या मैराथन बिटकॉइन माइनिंग छोड़ रहा है? नहीं, इसने हैशरेट को 66.4 EH/s तक बढ़ा दिया।
• मैराथन एआई की ओर क्यों बढ़ रहा है? बिटकॉइन की अस्थिरता को संतुलित करने और नई मांग का लाभ उठाने के लिए।