उच्च-ऋण वाले राष्ट्र वित्तपोषण के लिए स्वर्ण आरक्षित लाभों पर नजर रखते हैं, फेड नोट दर्शाता है

स्वर्ण भंडार के छिपे मूल्य का इस्तेमाल करने के लिए वैश्विक उदाहरण मौजूद है, फेड कहता है

फेडरल रिजर्व बोर्ड द्वारा प्रकाशित एक हालिया नोट, जो अर्थशास्त्री कॉलिन वीस द्वारा लिखित है, पिछले तीन दशकों में इस उपाय के दुर्लभ अंतरराष्ट्रीय प्रयोग का विवरण देता है। केवल पांच देश – जर्मनी, इटली, लेबनान, कुराकाओ और सेंट मार्टिन, और दक्षिण अफ्रीका – ने 1990 के दशक के मध्य से स्वर्ण या विदेशी मुद्रा भंडार से “पुनर्मूल्यांकन आय” का उपयोग किया है।

इस प्रक्रिया में केंद्रीय बैंक की पुस्तकों पर स्वर्ण भंडार के मूल्यांकन का परिवर्तन शामिल है। कई केंद्रीय बैंक, जिनमें यू.एस. फेडरल रिजर्व भी शामिल है, अब भी अपने स्वर्ण का मूल्यांकन उन ऐतिहासिक कीमतों पर करते हैं, जिन्हें कई दशक पहले चुकाया गया था – जो आमतौर पर आज की बाजार कीमत से बहुत नीचे होता है। उदाहरण के लिए, अमेरिकी सोने का मूल्य $42.22 प्रति ट्रॉय औंस के वैधानिक मूल्य पर किया गया है, जबकि बाजार मूल्य लगभग $3,300 के करीब है।

सोने का वर्तमान बाजार मूल्य तक पुनर्मूल्यांकन करने से कागज पर एक बड़ा, अवास्तविक लाभ उत्पन्न होता है। सरकारें या केंद्रीय बैंक तब इन लाभों को निधियों उत्पन्न करने के लिए स्थानांतरित कर सकते हैं, बिना सोने को भौतिक रूप से बेचे। इसे इस तरह से सोचें जैसे आपके व्यक्तिगत शुद्ध मूल्य विवरण पर आपके घर के अनुमानित मूल्य को बढ़ाना – यह “कागजी इक्विटी” उत्पन्न करता है जिसके खिलाफ आप उधार ले सकते हैं, लेकिन आपने घर नहीं बेचा है।

वीस नोट करते हैं कि यह विचार “हाल ही में यू.एस. और बेल्जियम में प्रस्तुत किया गया,” जिसका अर्थ है कि नीति-निर्माताओं ने इसे एक संभावित विकल्प के रूप में सार्वजनिक रूप से चर्चा की है। बेल्जियम ने 2024 में एक छोटे पैमाने का संस्करण लागू किया, रक्षा के लिए कुछ सोना बेचकर। अमेरिकी प्रस्ताव में इसके विशाल 261.5-मिलियन-औंस भंडार का पुनर्मूल्यांकन शामिल है, जो लगभग 3% जीडीपी के बराबर धन मुक्त कर सकता है।

रिपोर्ट बताती है कि केंद्रीय बैंक, जैसे कि इटली और कुराकाओ/सेंट मार्टिन के बैंक, ने इन आय का उपयोग अपने खुद के परिचालन घाटे को कवर करने के लिए किया। केंद्रीय सरकारें, जैसे दक्षिण अफ्रीका (2024), लेबनान (2002), और जर्मनी (प्रस्तावित 1997), ने उन्हें मौजूदा ऋण चुकाने के लिए उपयोग किया, अक्सर वित्तीय तनाव के दौरान।

हालांकि, फेड नोट महत्वपूर्ण सीमाओं पर प्रकाश डालता है। उत्पन्न की गई राशि सामान्य रूप से जीडीपी के मुकाबले मामूली थी, लेबनान (11%) को छोड़कर। महत्वपूर्ण रूप से, वीस ने पाया कि ये पुनर्मूल्यांकन केवल अस्थायी राहत प्रदान करते हैं और “बड़े ढांचागत चुनौतियों का समाधान नहीं कर सकते।” इस कदम के बावजूद लेबनान का ऋण-से-जीडीपी अनुपात बढ़ता रहा। जर्मनी की 1997 की योजना को कड़ी विरोध का सामना करना पड़ा और इसे कम कर दिया गया।