सुरक्षित आश्रय से तनाव परीक्षण तक: सोने और चांदी की कीमतों पर पड़ा प्रभाव

जब बाजार में भय संपत्तियों को चीरता है तो सोना गिरता है, चांदी लड़खड़ाती है

5 फरवरी को सुरक्षित निवेश कम ही मिल रहे हैं, क्योंकि बहुमूल्य धातुएं, अमेरिकी इक्विटी और क्रिप्टो अर्थव्यवस्था जिसमें बिटकॉइन (BTC) अग्रणी है, सभी तेज गिरावट दर्ज कर रहे हैं। आखिरी जाँच में, .999 शुद्ध सोने का एक औंस $4,899 की कीमत पर है, जबकि चांदी $77.38 प्रति औंस पर हाथ बदल रही है।

Kitco विश्लेषक जिम वायकॉफ के अनुसार, एक मजबूत डॉलर और गिरते तेल की कीमतों की वन-टू पंच सोने और चांदी के लिए स्पष्ट मंदी का सेटअप बना रही है। “आज उच्च अमेरिकी डॉलर इंडेक्स और निम्न क्रूड ऑयल की कीमतें बहुमूल्य धातुओं के लिए बाहरी बाजार तत्वों में मंदी लेकर आई हैं,” ऐसा वायकॉफ ने गुरुवार को लिखा।

दोनों धातुएं एक क्रूर सप्ताह देख चुकी हैं, जो दो सप्ताह पहले जीवनकाल उच्च तक पहुंच चुकी थीं। सोना पिछले पांच ट्रेडिंग सत्रों में 9.87% गिरा है, जबकि चांदी उसी दौरान 3.36% कम हो गई है। बाज़ार बढ़ते दबाव में हैं, और CBOE गांववाला सूचकांक (VIX) ने पिछले दिन 20% की छलांग लगाई, जिससे बाजार की अस्थिरता में तेज वृद्धि का संकेत मिला।

नवीनतम गिरावट दबाव अल्पकालिक चर संचालन के समूह को दर्शाता है जो सोने और चांदी पर भार डाल रहे हैं। एक कारक जिसे अक्सर पर्यवेक्षकों द्वारा उद्धृत किया जाता है, वह है CME का मार्जिन आवश्यकताओं को बढ़ाना – सोने के लिए 6% से 8% और चांदी के लिए 11% से 15% तक – जो अधिक विस्तारित व्यापारियों को बाहर निकलने की ओर बढ़ा रहा है।

भविष्य और डेरिवेटिव में वृद्धि पर कागज ही अनुपात ने केवल निकट-अवधि के तनाव को बढ़ाया, COMEX रोल्स और खुली रुचि में बदलाव ने इस परिवर्तन में एक अतिरिक्त स्नैप जोड़ा। जैसा कि वायकॉफ ने गुरुवार के विश्लेषण में नोट किया, नरम क्रूड ऑयल की कीमतें, जोखिम की भूख में व्यापक गिरावट, और ऐसे आधार धातुओं जैसे कि तांबे से फैलने वाली कमजोरी ने दबाव को बढ़ाया।

हालांकि बहुमूल्य धातुओं की कीमतें इस सप्ताह मामूली रूप से पलटी हैं क्योंकि सौदेबाजी करने वाले खरीदार सामने आए हैं, किंतु अस्थिरता निकट-अवधि में बनी रहने की उम्मीद है, ट्रम्प-युग के संबंध में लगाए जाने वाले अनिश्चितताओं के साथ शुल्क, फेडरल रिजर्व का दबाव, और वित्तीय ऋण। विश्लेषक जोर देते हैं कि यह परिवर्तन एक बड़े संरचनात्मक बुल ट्रेंड के भीतर एक अस्थायी वायु पॉकेट प्रतीत होता है न कि एक सच्चा उलटा।

फिलहाल, सोना और चांदी मजबूर बिक्री और धैर्यपूर्ण संग्रह के बीच एक तनावपूर्ण विराम में बैठे हैं। अस्थिरता ने अभी तक बोलना बंद नहीं किया है, और नीति के क्रॉस-करेंट्स अभी भी अनसुलझे हैं। चाहे यह गिरावट शुद्धिकरण साबित हो या केवल परेशान करेगी, यह मुख्यतः निर्भर करता है कि सबसे पहले क्या टूटता है: लीवरेज, विश्वास, या मैक्रो दबाव। जब तक, धातुएं कम आश्रय की भांति और अधिक प्रश्न चिह्न की तरह व्यापार करती हैं, यह बात स्पष्टता से फिर से पुष्टि होने पर ही समाप्त होगी।

प्रश्नोत्तरी ❓

• 5 फरवरी को सोने और चांदी की कीमतें क्यों गिरीं? एक मजबूत अमेरिकी डॉलर, निम्न तेल की कीमतें, मार्जिन वृद्धि, और व्यापक जोखिम-विचलन बिक्री ने बहुमूल्य धातुओं पर दबाव डाला।
• इस सप्ताह सोना और चांदी कितनी गिरी? पाँच सत्रों में सोना लगभग 10% गिरा, जबकि चांदी इसी अवधि के दौरान 3% से थोड़ा अधिक गिरी।
• क्या CME मार्जिन में परिवर्तन ने धातुओं की कीमत को प्रभावित किया? हां, उच्च मार्जिन आवश्यकताओं ने लीवरेज किए गए व्यापारियों को पोजीशन्स कम करने के लिए मजबूर किया, जिससे बिकवाली का दबाव बढ़ा।
• क्या यह बहुमूल्य धातुओं के लिए एक रुझान परिवर्तन है? विश्लेषक खींचतान को एक लंबी-समयावधि बुल ट्रेंड में एक अस्थायी वायु पॉकेट मानते हैं, न कि एक संरचनात्मक मोड़।