सुप्रीम कोर्ट द्वारा आपातकालीन शुल्कों पर रोक लगाने से शेयर बाजार में उछाल, लेकिन व्यापार विवाद अभी खत्म नहीं हुआ।

सुप्रीम कोर्ट के फैसले ने खुदरा और औद्योगिक क्षेत्रों में राहत रैली को जन्म दिया

अमेरिकी इक्विटी बाजार ईएसटी शाम 4 बजे व्यापक लाभ के साथ बंद हुए, जिससे निराशाजनक आर्थिक आंकड़ों और ऊंची मुद्रास्फीति दरों से जुड़े शुरुआती नुकसान में उलटफेर हुआ। अंतर्राष्ट्रीय आपातकालीन आर्थिक शक्तियों अधिनियम के तहत व्हाइट हाउस के टैरिफ अधिकार को सीमित करने वाले सुप्रीम कोर्ट के ऐतिहासिक 6-3 के फैसले ने जोखिम वाली परिसंपत्तियों में राहत की एक खुराक दी—कम से कम अस्थायी रूप से।

नैस्डैक कंपोजिट ने 0.90% की बढ़त के साथ 22,886.07 पर सबसे अधिक बढ़त दर्ज की। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 230.81 अंक, या 0.47% की बढ़त के साथ 49,625.97 पर बंद हुआ, जो सत्र के दौरान लगभग 200 अंक की गिरावट के बाद आया है। एसएंडपी 500 0.69% की बढ़त के साथ 6,909.51 पर पहुंच गया, जो एक सप्ताह से अधिक समय में इसका सबसे ऊंचा बंद स्तर है।

एनवाईएसई कंपोजिट 94.32 अंकों की बढ़त के साथ 23,452.60 पर बंद हुआ, जो इस उछाल में व्यापक भागीदारी को दर्शाता है। जैसा कि संदर्भ छवि दिखाती है, अस्थिर इंट्राडे मार्ग के बावजूद, सभी प्रमुख सूचकांकों ने दिन का अंत मजबूती से हरे क्षेत्र में किया।

संक्षिप्त ट्रेडिंग सप्ताह के लिए, S&P 500 में लगभग 0.7% की बढ़त हुई, डॉव 0.3% बढ़ा, और नैस्डैक में 0.9% की बढ़ोतरी हुई, जिससे तकनीकी-प्रधान इक्विटी के लिए कई दिनों की गिरावट का सिलसिला टूट गया। बाजार की चौड़ाई में सुधार हुआ, NYSE पर बढ़ने वाले शेयरों ने गिरने वाले शेयरों को लगभग 58% से 37% के अनुपात से पीछे छोड़ दिया।

सुप्रीम कोर्ट ने व्यापार को झटका दिया

मुख्य न्यायाधीश जॉन रॉबर्ट्स द्वारा लिखित बहुमत की राय में, अदालत ने फैसला सुनाया कि राष्ट्रपति ट्रम्प ने लगभग सभी अमेरिकी व्यापारिक भागीदारों पर व्यापक "आपसी" शुल्क लगाने के लिए IEEPA के तहत अपने अधिकार से अधिक कदम उठाए। बहुमत ने माना कि यह कानून विदेशी खतरों से जुड़ी वास्तविक राष्ट्रीय आपात स्थितियों के लिए है—न कि व्यापक व्यापार नीति के लिए एक खुली छूट के रूप में।

इस फैसले से 200 अरब डॉलर से अधिक के टैरिफ रिफंड की संभावना पैदा हुई है, हालांकि अब यह मामला निचली अदालतों में वापस चला जाएगा। असहमति रखने वाले न्यायाधीशों ने मौजूदा व्यापार सौदों में व्यवधान और व्यवसायों तथा उपभोक्ताओं के लिए संभावित वित्तीय जटिलताओं की चेतावनी दी।

राष्ट्रपति ट्रंप ने तुरंत प्रतिक्रिया दी, इस फैसले को "भयानक" बताया और धारा 122 के अधिकार के तहत एक नया 10% वैश्विक शुल्क लगाने की योजना की घोषणा की। उन्होंने धारा 232 और 301 के तहत संभावित विस्तार का भी संकेत दिया, जिसका उद्देश्य 2026 में शुल्क राजस्व को समान स्तर पर बनाए रखना है।

ट्रम्प ने ट्रुथ सोशल पर लिखा, "टैरिफ पर सुप्रीम कोर्ट का फैसला बेहद निराशाजनक है! मुझे कोर्ट के कुछ सदस्यों पर शर्म आती है कि उनमें हमारे देश के लिए सही काम करने की हिम्मत नहीं है।"

अमेरिकी राष्ट्रपति ने आगे कहा:

"वह विदेशी देश जो वर्षों से हमें लूट रहे हैं, वे बेहद खुश हैं, और सड़कों पर नाच रहे हैं — लेकिन वे ज्यादा देर तक नहीं नाच पाएंगे!"

राहत रैली की असलियत से मुलाकात

बाजार की शुरुआती प्रतिक्रिया स्पष्ट थी: शुल्क-संवेदनशील क्षेत्रों में उछाल आया। औद्योगिक और उपभोक्ता रक्षात्मक क्षेत्रों में प्रत्येक में 1% से अधिक की वृद्धि हुई, जिसमें कैटरपिलर और वॉलमार्ट जैसी कंपनियों को निकट-अवधि में आयात लागत की चिंताओं में कमी से लाभ हुआ।

अमेज़ॅन और होम डिपो सहित खुदरा विक्रेताओं को लगभग 2% का लाभ हुआ, क्योंकि निवेशकों ने संभावित रिफंड को नए शुल्कों के जोखिम के खिलाफ तौला। यूएस-ईरान तनाव के बीच तेल के छह महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंचने से ऊर्जा शेयरों में थोड़ी वृद्धि हुई, जिससे इस क्षेत्र को बढ़ावा मिला लेकिन महंगाई के नए सवाल खड़े हो गए।

हालांकि, प्रौद्योगिकी में 0.3% की गिरावट आई, जो शुद्ध आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस प्ले से हटकर तथाकथित वास्तविक-अर्थव्यवस्था स्टॉक में हो रहे निरंतर बदलाव को दर्शाता है। रसेल 2000 द्वारा मापे गए स्मॉल कैप्स में 0.31% की वृद्धि हुई, जिससे उस खंड के लिए इस साल अब तक के लाभ में इज़ाफा हुआ। बिटकॉइन की कीमत में भी बढ़त देखी गई, जो दिन में मामूली 1.2% की छलांग लगाकर ऊपर गई।

आर्थिक आंकड़े दबाव बनाए हुए हैं

निराशाजनक आर्थिक आंकड़ों के बावजूद यह तेजी आई। चौथी तिमाही का जीडीपी 1.4% पर दर्ज हुआ, जो उम्मीदों से काफी कम था, और इसका एक कारण आंशिक रूप से सरकारी शटडाउन भी था। दिसंबर में व्यक्तिगत उपभोग व्यय मुद्रास्फीति 3% पर बनी रही, जिससे फेडरल रिजर्व का दरों में कटौती को लेकर सतर्क रुख और मजबूत हुआ।

खरीद प्रबंधकों का सूचकांक नरम हुआ, उपभोक्ता विश्वास पूर्वानुमानों से चूक गया और अमेरिकी इक्विटी से इस साल अब तक 52 अरब डॉलर का निकासी हुआ—जो 2010 के बाद से सबसे तेज गति है। निवेशकों ने तेजी से दक्षिण कोरिया और ब्राजील जैसे विदेशी बाजारों में पैसा लगाया है।

इस बीच, भू-राजनीतिक तनावों के कारण तेल की कीमतें बढ़ गईं, जिससे मुद्रास्फीति की तस्वीर और जटिल हो गई। VIX 20 के करीब आ गया लेकिन ऊंचा बना रहा, जिससे यह रेखांकित होता है कि अस्थिरता खत्म नहीं हुई है।

बाज़ारों के लिए आगे क्या?

विश्लेषक अब सुप्रीम कोर्ट के फैसले को S&P 500 के लिए अपनी हालिया 6,730 से 7,000 की ट्रेडिंग रेंज के ऊपरी छोर का परीक्षण करने के लिए एक संभावित उत्प्रेरक के रूप में देख रहे हैं। बुल (तेजी के अनुमान लगाने वाले) 7,000 की ओर बढ़ने पर नजर बनाए हुए हैं, जबकि बेयर (मंदी के अनुमान लगाने वाले) चेतावनी देते हैं कि व्यापार में नए सिरे से कार्रवाई से अस्थिरता फिर से जल्दी भड़क सकती है।

खज़ाना सचिव स्कॉट बेसेंट ने संकेत दिया कि वैकल्पिक प्राधिकरणों के तहत टैरिफ राजस्व "लगभग अपरिवर्तित" रह सकता है, जिससे पता चलता है कि नीतिगत अनिश्चितता बनी रहेगी। निवेशक मांग की मजबूती के बारे में सुराग के लिए आगामी उपभोक्ता भावना डेटा, हाउसिंग स्टार्ट्स और खुदरा विक्रेताओं की आय का बारीकी से विश्लेषण करेंगे।

निकट भविष्य में फेडरल रिजर्व द्वारा दरों में कटौती की कोई उम्मीद नहीं है, और लगातार बनी रहने वाली मुद्रास्फीति नीति निर्माताओं की लचीलेपन को सीमित करती जा रही है। यदि व्यापारिक तनाव फिर से बढ़ते हैं, तो बाजारों को यह एहसास हो सकता है कि शुक्रवार की राहत रैली केवल एक मध्यांतर था, न कि समापन।

फिलहाल, वॉल स्ट्रीट सतर्क आशावाद के साथ सप्ताह का समापन कर रहा है—न्यायिक संयम से उत्साहित है, लेकिन यह पूरी तरह से जानता है कि वाशिंगटन में, शुल्क की कहानी शायद ही कभी एक ही सुर्खी के साथ समाप्त होती है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न ❓

• 20 फरवरी, 2026 को शेयरों में उछाल क्यों आया?

  सुप्रीम कोर्ट द्वारा व्यापक आपातकालीन टैरिफ को खारिज करने के बाद बाजारों में तेजी आई, जिससे अल्पकालिक व्यापारिक अनिश्चितता कम हुई।

• सुप्रीम कोर्ट ने टैरिफ पर क्या फैसला सुनाया?

  अदालत ने 6-3 के फैसले में कहा कि राष्ट्रपति ट्रम्प ने व्यापक पारस्परिक टैरिफ लगाने के लिए IEEPA के तहत अपने अधिकारों का उल्लंघन किया।

• प्रमुख सूचकांकों ने कैसा प्रदर्शन किया?

  एसएंडपी 500 6,909.51 पर, डॉव 49,625.97 पर, और नैस्डैक 22,886.07 पर बंद हुआ, सभी में लाभ दर्ज किया गया।

• क्या नए शुल्क अगले सप्ताह बाजारों को प्रभावित करेंगे?

  निवेशक निरंतर अस्थिरता की उम्मीद कर रहे हैं क्योंकि प्रशासन वैकल्पिक शुल्क प्राधिकरणों की तलाश कर रहा है।