स्टैंडर्ड चार्टर्ड ने बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनियों पर चेतावनी जारी की

बिटकॉइन कॉर्पोरेट कोषागारों के लिए स्टैंडर्ड चार्टर्ड ने खतरों की पुष्टि की

जब सौ से अधिक सार्वजनिक कंपनियों ने अपने स्टॉक की कीमतें बढ़ाने की उम्मीद में अपने बैलेंस शीट पर बिटकॉइन (BTC) जमा करना शुरू किया, तब क्या गलत हो सकता है? यह प्रश्न लंदन स्थित स्टैंडर्ड चार्टर्ड बैंक की डिजिटल संपत्ति अनुसंधान टीम ने मंगलवार को प्रकाशित एक रिपोर्ट में उठाया है।

पांच साल पहले, बिटकॉइन समुदाय में बहुत कम लोग माइकल सैलर और उनके सॉफ़्टवेयर विश्लेषण कंपनी माइक्रोस्ट्रेटजी (अब “स्ट्रेटेजी” नाम से ब्रांडेड और नैस्डैक पर टिकर MSTR के तहत व्यापार करती है) के बारे में जानते या परवाह करते थे। सैलर और उनकी टीम यह तय करने की कोशिश कर रहे थे कि $500 मिलियन नकद समकक्षों के साथ क्या किया जाए जब महामारी ने विश्व भर के केंद्रीय बैंकों को ब्याज दरों को शून्य तक गिराने के लिए मजबूर कर दिया था।

“हमने सोने की खरीदारी के बारे में सोचा…और अंततः हमने बिटकॉइन पर समझौता किया…हमें यह इसलिए पसंद आया क्योंकि हमें लगा कि यह एक बेहतर सोना है और इसमें बड़ी तकनीकी संभावनाएँ हैं,” सैलर ने 2021 के एक वीडियो साक्षात्कार में समझाया। “तो हमने $250 मिलियन बिटकॉइन खरीदने का फैसला किया, और फिर हमने एक ही समय में $250 मिलियन डच नीलामी की ताकि हमारे सभी शेयरधारकों को अपनी स्थिति छोड़ने की सुविधा हो अगर उन्हें बिटकॉइन रणनीति पसंद नहीं थी।”

इस निर्णय ने अकेले एक नया चलन बनाया जिसे MSTR के सबसे अच्छे प्रदर्शन करने वाले सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले स्टॉक बनने के बाद सौ से अधिक सार्वजनिक कंपनियों ने अपनाया, जिसने बिटकॉइन से भी अधिक रिटर्न प्राप्त किया।

“पिछले पांच वर्षों के दौरान, माइक्रोस्ट्रेटजी स्टॉक लगभग 2,900% ऊपर है,” हाल ही में जारी एक लेख में द मोटली फूल के विश्लेषक डोमिनिक बसुलटो ने कहा। “कोई और कंपनी भी करीब नहीं आती। उदाहरण के लिए Nvidia, उसी अवधि के दौरान 1,400% से थोड़ा अधिक ऊपर है।”

लेकिन अब, स्टैंडर्ड चार्टर्ड चेतावनी बजा रहा है जब ऐसा लगता है कि BTC के साथ बैलेंस शीट भरने की पागल दौड़ चल रही है जिसने कुछ हफ्ते पहले $112,000 के ठीक नीचे का अपना ऑल-टाइम हाई अंकित किया था। बैंक ने चेतावनी दी है कि अगर बिटकॉइन एक फर्म की औसत BTC खरीद मूल्य की तुलना में 22% गिरता है या बिटकॉइन $90,000 से नीचे जाता है, तो BTC कोषागार रणनीति का उपयोग करने वाली साठ एक सार्वजनिक कंपनियों के एक उपसमूह का आधा “अंडरवॉटर” हो जाएगा, जिसका अर्थ है कि कंपनी के शेयरों का बाज़ार मूल्य बिटकॉइन के मूल्य से कम होगा।

“बिटकॉइन की कीमत में अस्थिरता अपने आप में कई नई कोषागारों के औसत खरीद मूल्य से नीचे जा सकती है; इनमें से आधे 90,000 अमेरिकी डॉलर से नीचे की कीमतों में डूब जाएंगे,” रिपोर्ट बताती है। “कोर साइंटिफिक के 2022 के उदाहरण के आधार पर, हम अनुमान लगाते हैं कि औसत खरीद मूल्य से 22% से अधिक की कीमतों में गिरावट से परिसमापन हो सकता है।”

कोर साइंटिफिक: एक चेतावनीपूर्ण किस्सा

कोर साइंटिफिक (नैस्डैक: CORZ) बाजार पूंजीकरण के आधार पर दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी बिटकॉइन माइनिंग कंपनी है। 2021 में, फर्म ने एक बिटकॉइन कोषागार रणनीति का उपयोग करने का निर्णय लिया, लेकिन एक हल्के मोड़ के साथ। क्रिप्टोक्यूरेंसी खरीदने के बजाय, कंपनी सभी BTC को जो यह माइन करता उसे रखेगी जबकि दैनिक संचालन के लिए कर्ज जारी करेगी।

यह दृष्टिकोण कुछ समय के लिए काम आया, CORZ को एक लाभदायक बिटकॉइन प्रॉक्सी बना दिया। लेकिन जून 2022 में, BTC गिरा, CORZ को अंडरवॉटर बना दिया, और कंपनी को उसके बिटकॉइन को उस कीमत पर बेचने के लिए मजबूर किया जो कंपनी की क्रिप्टोक्यूरेंसी माइनिंग की लागत से 22% कम थी। अंततः कंपनी ने दिसंबर 2022 में दिवालियापन के लिए आवेदन किया।

“कोर साइंटिफिक ने जून 2022 में औसतन 23,000 अमेरिकी डॉलर की कीमत पर 7,202 बिटकॉइन बेचे,” रिपोर्ट बताती है। “उस समय, हम गणना करते हैं कि कोर साइंटिफिक औसतन 29,600 अमेरिकी डॉलर की नकद लागत पर बिटकॉइन माइन कर रहा था।”

स्टैंडर्ड चार्टर्ड का अनुमान है कि आज की बिटकॉइन कोषागार कंपनियों को समान मूल्य गिरावट का सामना करने पर अपने BTC होल्डिंग्स को समाप्त करने के लिए मजबूर किया जाएगा।

“बिटकॉइन कोषागार व्यवसाय में नए आगंतुकों के लिए, हम एक समान दर्द बिंदु देखते हैं – अगर बिटकॉइन की कीमतें औसतन खरीद मूल्य से 22% नीचे गिरती हैं, तो वे मजबूर विक्रेता बन सकते हैं।”