SEC स्टाफ: कुछ स्टेकिंग गतिविधियाँ प्रतिभूतियाँ नहीं हैं

SSC स्टाफ ने स्पष्ट किया प्रोटोकॉल स्टेकिंग के लिए सुरक्षा नहीं है PoS नेटवर्क पर कवर किए गए क्रिप्टो परिसंपत्तियों के लिए

यूएस सिक्योरिटीज और एक्सचेंज कमीशन के कॉर्पोरेशन फाइनेंस डिविज़न ने 29 मई को एक विस्तृत सार्वजनिक बयान जारी किया, जिसमें निष्कर्ष निकाला गया कि प्रूफ-ऑफ-स्टेक (PoS) नेटवर्क पर कुछ विशेष रूप से परिभाषित प्रोटोकॉल स्टेकिंग व्यवस्थाएं संघीय कानून के तहत सुरक्षा प्रस्ताव नहीं होती हैं। बयान “कवर किए गए क्रिप्टो एसेट्स” के साथ जुड़े गतिविधियों पर ध्यान केंद्रित करता है—टोकन जो PoS नेटवर्क के कार्य में अंतर्निहित होते हैं और ब्लॉकचेन ऑपरेशनों को सत्यापित और सुरक्षित करने के लिए उपयोग होते हैं। Howey परीक्षण के अनुप्रयोग पर डिविज़न का निष्कर्ष आधारित है, जो आकलन करता है कि क्या कोई लेन-देन “निवेश अनुबंध” शामिल करता है और इसलिए सुरक्षा के रूप में अर्हता प्राप्त करता है।

डिविज़न के स्टाफ ने स्पष्ट रूप से कहा:

यह डिविज़न का दृष्टिकोण है कि ‘प्रोटोकॉल स्टेकिंग गतिविधियाँ’ … सुरक्षा की पेशकश और बिक्री शामिल नहीं करती हैं।

बयान में यह भी पुष्टि की गई कि: “तदनुसार, यह डिविज़न का दृष्टिकोण है कि प्रोटोकॉल स्टेकिंग गतिविधियों में भाग लेने वालों को कमीशन ट्रांजेक्शनों के तहत सिक्योरिटीज एक्ट के तहत रजिस्टर करने की आवश्यकता नहीं है, या इन प्रोटोकॉल स्टेकिंग गतिविधियों के संबंध में रजिस्ट्रेशन से छूट के तहत आते हैं।” इसका मतलब है कि परिभाषित परिदृश्यों के तहत, प्रतिभागियों को अपने स्टेकिंग गतिविधि को रजिस्टर करने या सिक्योरिटीज एक्ट के तहत एक छूट के लिए अर्हता प्राप्त करने की आवश्यकता नहीं है।

“प्रोटोकॉल स्टेकिंग गतिविधियाँ” को बयान में परिभाषित किया गया है, जिसमें शामिल हैं: (1) PoS नेटवर्क पर कवर किए गए क्रिप्टो एसेट्स का स्टेकिंग, (2) नोड ऑपरेटर्स, वेलीडेटर्स, कस्टोडियन्स, डेलीगेट्स, और हेतू किए गए प्रक्रिया में शामिल नामांकितकर्ता जैसे तीसरे पक्ष के द्वारा प्रदान की गई सेवाएं, और (3) संबंधित अनुपूरक सेवाएं। ये सेवाएं, स्लैशिंग सुरक्षा, प्रारंभिक अनबॉन्डिंग, पुरस्कार शेड्यूलिंग की लचीलापन और परिसंपत्ति समेकन शामिल हो सकती हैं। डिविज़न ने पाया कि ऐसी गतिविधियाँ प्रशासनिक या मंत्री हैं, उद्यमशीलता या प्रबंधकीय नहीं, और इसलिए Howey परीक्षण के अंतिम तत्व को पूरा नहीं करती हैं, जो मांग करता है कि लाभ दूसरों के प्रयासों से प्राप्त होने चाहिए।

डिविज़न का मार्गदर्शन तीन विशिष्ट प्रकार की स्टेकिंग पर लागू होता है: स्व (या एकल) स्टेकिंग, एक तीसरे पक्ष के साथ सीधे आत्म-हिरासत स्टेकिंग, और हिरासत व्यवस्थाएं जिनमें एक तीसरा पक्ष बिना विवेकाधीन निर्णय किए उपयोगकर्ता की ओर से एसेट्स का स्टेक करता है। स्टाफ ने जोर देकर कहा है कि उनके विचार इस ढांचे के बाहर के स्टेकिंग मॉडलों पर नहीं लागू होते, जैसे कि लिक्विड स्टेकिंग या रीस्टेकिंग, या किसी व्यवस्था पर जिसमें एक कस्टोडियन को कितना या कब तक स्टेक करना है यह तय करता है। ये भेदभाव यह निर्धारित करने के लिए महत्वपूर्ण हैं कि क्या सुरक्षा कानून लागू होते हैं।

हालांकि यह बयान स्टाफ के विचारों को दर्शाता है और इसका कोई कानूनी बल या प्रभाव नहीं है, यह क्रिप्टो उद्योग के प्रतिभागियों के लिए महत्वपूर्ण स्पष्टता प्रदान करता है। क्रिप्टो विनिमयन के संदेहवादियों ने चेतावनी दी कि स्थिति बदल सकती है, विशेषकर अगर स्टेकिंग तंत्र अधिक जटिल हो जाते हैं या विवेकाधीन निर्णय बनाने को शामिल करते हैं। हालांकि, विकेंद्रीकृत प्रौद्योगिकी के समर्थक SEC डिविज़न की स्वीकार्यता का स्वागत करते हैं कि मानक प्रोटोकॉल स्टेकिंग सुरक्षा में निवेश करने के बजाय बुनियादी ढांचे के संचालन के अधिक समान है।