एसईसी ने क्रिप्टो ईटीपी जारीकर्ताओं के लिए व्यापक निर्देश प्रदान किए, जिसमें सख्त प्रकटन मानकों का वर्णन किया गया है जो ऐसे अनुपालन प्रस्तावों को तेजी से आगे बढ़ा सकते हैं और डिजिटल संपत्तियों तक संस्थागत पहुंच का विस्तार कर सकते हैं।
SEC ने क्रिप्टो ETP अनुपालन दायित्वों पर संघीय कानून के तहत दिशानिर्देश जारी किए।
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सिक्योरिटीज अधिनियमों के तहत क्रिप्टो ईटीपी के लिए एसईसी ने नियम स्पष्ट किए
अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने 1 जुलाई को एक विस्तृत बयान जारी किया, जिसमें स्पष्ट किया गया कि क्रिप्टो एसेट एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों (ईटीपी) के जारीकर्ताओं को संघीय सिक्योरिटीज प्रकटन आवश्यकताओं का पालन कैसे करना चाहिए। ये ईटीपी, आमतौर पर स्पॉट क्रिप्टो संपत्तियों या डेरिवेटिव के रूप में संरचित होते हैं, उन्हें 1933 के सिक्योरिटीज अधिनियम और 1934 के सिक्योरिटीज एक्सचेंज अधिनियम के तहत पंजीकरण करना आवश्यक है।
एसईसी के कॉरपोरेशन फाइनेंस डिवीजन ने जोर दिया:
यह बयान हमारे विचारों को संबोधित करता है कि रेगुलेशन S-K और रेगुलेशन S-X में दिए गए कुछ प्रकटन आवश्यकताएं कैसे सिक्योरिटीज अधिनियम पंजीकरण फार्मों पर लागू होती हैं (जैसे कि Form S-1)।
“यह वक्तव्य सभी महत्वपूर्ण प्रकटन मदों को संबोधित नहीं करता है, और नीचे संबोधित प्रकटन विषय सभी जारीकर्ताओं के लिए प्रासंगिक नहीं हो सकते हैं,” नियामक ने स्पष्ट किया। रेगुलेशन S-K एसईसी फाइलिंग में गुणात्मक प्रकटन, जैसे जोखिम कारक, कानूनी कार्यवाही और प्रबंधन चर्चाओं को नियंत्रित करता है। रेगुलेशन S-X मात्रात्मक वित्तीय प्रकटन, जिसमें वित्तीय विवरण और ऑडिट शामिल हैं, पर ध्यान केंद्रित करता है।
एसईसी उम्मीद करता है कि जारीकर्ता कवर पेज पर प्रस्ताव मूल्य, अंडरराइटर्स और किसी भी सांविधिक अंडरराइटर का खुलासा करेंगे। प्रस्पेक्टस सारांश में स्पष्ट रूप से ट्रस्ट का निवेश उद्देश्य, अंतर्निहित क्रिप्टो संपत्तियों की प्रकृति, संबंधित नेटवर्क व्यवस्थाएं, फॉर्क्स और एयरड्रॉप्स पर नीतियां, और होल्डिंग्स पर शुल्क प्रभाव को स्पष्ट करना चाहिए। जोखिम कारकों को जारीकर्ता और उत्पाद के लिए विशेष रूप से होना चाहिए, जिसमें बाजार में हेरफेर, मूल्य में अस्थिरता, तकनीकी विफलताएं, सत्यापनकर्ता प्रोत्साहन, और एपी से संबंधित जोखिम शामिल हैं। जारीकर्ताओं को ट्रस्ट की संपत्तियों, क्रिप्टो संपत्ति की आपूर्ति, फॉर्क्स, हल्विंग इवेंट्स, और लागू स्पॉट या वायदा बाजार की स्थितियों का विवरण भी देना होगा।
एनएवी गणना में जीएएपी के लिए उचित मूल्य और सूचकांक-आधारित मूल्य निर्धारण के बीच अंतर करना चाहिए। प्रायोजक के मापदंड चुनने में विवेक और निवेशकों को महत्वपूर्ण बदलावों की सूचना देने की उनकी बाध्यता का प्रकटन भी आवश्यक है। अभिरक्षा जानकारी को निजी कुंजी के लिए भंडारण विधियों, बीमा कवरेज, एक्सेस नियंत्रण, और क्या संपत्तियां मिश्रित की जाती हैं, का वर्णन करना चाहिए। शुल्क संरचनाएं विशेष रूप से अगर क्रिप्टो संपत्तियों का उपयोग करके भुगतान किया जाता है, तो प्रायोजक और तृतीय-पक्ष व्यवस्थाओं को स्पष्ट करना चाहिए।
जारीकर्ता को महत्वपूर्ण कर्मचारियों के नाम और भूमिकाएं प्रदान करनी चाहिए, जिसमें नीतिगत कार्यों को करने वाला प्रायोजक कर्मी शामिल है। वित्तीय विवरणों पर, एसईसी ने कहा: “हमने देखा है कि कुछ जारीकर्ताओं को आश्रित ट्रस्टों या सीमित साझेदारियों के रूप में संगठित किया गया है जो लाभकारी इकाइयों या सीमित साझेदारी के हितों के कई श्रृंखलाओं में प्रस्ताव और बिक्री का पंजीकरण कर रहे हैं। इन मामलों में, एसईसी रिपोर्टिंग के लिए, कर्मचारी ने यह सिफारिश की है कि ट्रस्ट या साझेदारी को एकमात्र पंजीकृतकर्ता के रूप में माना जाना चाहिए, न कि व्यक्तिगत श्रृंखलाओं के रूप में।” सिक्योरिटीज नियामक ने जोड़ा: “हालांकि, कर्मचारी ने यह सिफारिश की है कि ट्रस्ट या साझेदारी के वित्तीय विवरणों के अलावा, जारीकर्ताओं को प्रत्येक व्यक्तिगत श्रृंखला के अलग वित्तीय विवरण प्रदान करना चाहिए।”
