एसईसी अध्यक्ष एटकिंस का कहना है कि फंडरेज़िंग और स्टार्टअप छूट को कवर करने वाला 'रेग क्रिप्टो' प्रस्ताव प्रकाशन से एक कदम दूर है।

मुख्य बातें:

• एसईसी अध्यक्ष पॉल एटकिंस ने 6 अप्रैल, 2026 को पुष्टि की कि "रेग क्रिप्टो" सार्वजनिक टिप्पणी से पहले व्हाइट हाउस की मंजूरी का इंतजार करते हुए ओआईआरए में है।
• यह प्रस्ताव तीन सेफ़-हार्बर छूटें बनाता है, जिससे स्टार्टअप्स को 5 मिलियन डॉलर तक और जारीकर्ताओं को सालाना 75 मिलियन डॉलर तक जुटाने की अनुमति मिलती है।
• एटकिंस ने एसईसी के इनोवेशन हब को बंद कर दिया, क्योंकि गैरी गेंसलर ने इसे इतना कलंकित कर दिया था कि उद्योग के प्रतिभागी वहां जाने के बाद समन मिलने से डरने लगे थे।

एसईसी अध्यक्ष ने पुष्टि की कि क्रिप्टो स्टार्टअप छूट नियम व्हाइट हाउस की मंजूरी के लिए ओआईआरए में लंबित है।

पॉल एटकिंस ने यह बयान सोमवार को वेंडरबिल्ट विश्वविद्यालय और वेंडरबिल्ट के ओवेन ग्रेजुएट स्कूल ऑफ मैनेजमेंट में ब्लॉकचेन एसोसिएशन द्वारा आयोजित, उद्घाटन डिजिटल एसेट्स एंड इमर्जिंग टेक्नोलॉजी पॉलिसी समिट में एक फायरसाइड चैट के दौरान दिया।

इस प्रस्ताव, जिसे आंतरिक रूप से "रेग क्रिप्टो" या "नियामक क्रिप्टो परिसंपत्तियां" कहा जाता है, की समीक्षा वर्तमान में व्हाइट हाउस के सूचना और नियामक मामलों के कार्यालय में चल रही है। एटकिंस ने कहा कि एक बार उस समीक्षा के पूरा हो जाने के बाद, सार्वजनिक टिप्पणी के लिए प्रकाशन जल्द ही होने की उम्मीद है।

एटकिंस ने पहली बार 17 मार्च, 2026 को डीसी ब्लॉकचेन समिट में "रेगुलेशन क्रिप्टो एसेट्स: ए टोकन सेफ हार्बर" शीर्षक से अपने भाषण में इस ढांचे की रूपरेखा प्रस्तुत की थी। उस भाषण में संघीय प्रतिभूति कानूनों के तहत क्रिप्टो परिसंपत्तियों के लिए एसईसी के नए व्याख्यात्मक दृष्टिकोण को पेश किया गया था।

प्रस्तावित ढांचे के तहत, डिजिटल वस्तुओं, संग्रहणीय वस्तुओं, उपकरणों और भुगतान स्टेबलकॉइन सहित अधिकांश क्रिप्टो परिसंपत्तियों को गैर-सिक्योरिटी के रूप में वर्गीकृत किया जाएगा। केवल टोकनाइज्ड पारंपरिक प्रतिभूतियां मौजूदा प्रतिभूति कानूनों के पूर्ण दायरे में रहेंगी।

जिन मामलों में कोई क्रिप्टो परिसंपत्ति हौई परीक्षण के तहत एक निवेश अनुबंध के रूप में पेश की जाती है, प्रस्ताव तीन लक्षित सेफ-हार्बर छूट बनाता है। प्रत्येक को प्रकटीकरण आवश्यकताओं के माध्यम से निवेशक संरक्षण को बनाए रखते हुए पूंजी गठन का समर्थन करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

स्टार्टअप छूट शुरुआती चरण के क्रिप्टो प्रोजेक्ट्स को चार साल तक की समय-सीमित, गैर-अनन्य पंजीकरण छूट देगी। एक नेटवर्क के परिपक्व होने तक प्रोजेक्ट्स लगभग 5 मिलियन डॉलर तक जुटा सकते हैं, बशर्ते वे सिद्धांत-आधारित खुलासे सार्वजनिक रूप से पोस्ट करें और एसईसी के साथ नोटिस दायर करें।

एक अलग फंडरेजिंग छूट जारीकर्ताओं को किसी भी 12-महीने की अवधि में क्रिप्टो परिसंपत्ति निवेश अनुबंधों के लिए लगभग $75 मिलियन तक जुटाने की अनुमति देगी। इस मार्ग के तहत फाइल करने वाले जारीकर्ताओं को वित्तीय स्थिति और अन्य सिद्धांत-आधारित बयानों को कवर करने वाला एक प्रकटीकरण दस्तावेज़ जमा करना होगा, और वे अन्य मौजूदा पंजीकरण छूटों पर भी भरोसा कर सकते हैं।

तीसरा सेफ़ हार्बर, निवेश अनुबंध छूट, एक क्रिप्टो परिसंपत्ति के लिए प्रतिभूति-कानून वर्गीकरण से बाहर निकलने का एक नियम-आधारित मार्ग प्रदान करता है, एक बार जब कोई जारीकर्ता निवेशकों को वादा किए गए सभी आवश्यक प्रबंधकीय प्रयासों को स्थायी रूप से बंद कर देता है।

एटकिंस ने एसईसी के अपने इनोवेशन हब को बंद करने के फैसले पर भी बात की, यह एक ऐसा कदम था जिसने क्रिप्टो नीति प्रगति के प्रति एजेंसी की घोषित प्रतिबद्धता को देखते हुए ध्यान आकर्षित किया। उन्होंने कहा कि पूर्व अध्यक्ष गैरी गेंसलर के तहत हब की इतनी जहरीली प्रतिष्ठा बन गई थी कि उद्योग के प्रतिभागियों ने उन्हें बताया कि वे वहाँ जाते, घर लौटते, और अपने "घर के दरवाजे पर" एक सम्मन (subpoena) पड़ा हुआ पाते।

एटकिंस ने इस अवसर पर मौजूदा माहौल की तुलना अपने पूर्ववर्ती के कार्यकाल से की। उन्होंने कहा कि गेंसलर ने एसईसी में आने से पहले कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (सीएफटीसी) को नुकसान पहुँचाया था, जिससे दोनों एजेंसियों को सुधार की जरूरत थी। उन्होंने कहा कि एसईसी के कर्मचारियों ने, जिनसे उन्हें नए प्रशासन की दिशा का विरोध करने की उम्मीद थी, इसके बजाय इस बदलाव को अपना लिया है।

अध्यक्ष ने क्रिप्टो उद्योग को 2026 के मध्यावधि चुनावों में भाग लेने और उन उम्मीदवारों का समर्थन करने के लिए प्रोत्साहित किया जो नवोन्मेष-समर्थक नियामक नीति का समर्थन करते हैं।

एसईसी ने अभी तक औपचारिक प्रस्तावित नियम पाठ जारी नहीं किया है। एटकिन का मार्च 2026 का टोकन सेफ हार्बर भाषण और सोमवार की टिप्पणियाँ इस प्रस्ताव की सामग्री पर सबसे अधिक आधिकारिक सार्वजनिक बयान बने हुए हैं। एक बार ओआईआरए समीक्षा पूरी हो जाने पर, एजेंसी सार्वजनिक टिप्पणी के लिए पूर्ण नियम निर्माण प्रकाशित करेगी।