SEC आयुक्त ने टोकनाइजेशन को बाजार विकास के रूप में प्रस्तुत किया, न कि नियामक विघटन के रूप में।

बाजार विकास के अगले चरण के रूप में टोकनाइज़ेशन को तौलता एसईसी

अमेरिकी प्रतिभूति एवं विनिमय आयोग (एसईसी) के आयुक्त मार्क टी. उयेदा ने 9 फरवरी को ऑस्टिन, टेक्सास में ट्रेजरीज और टोकनाइज़ेशन पर एसेट मैनेजमेंट डेरिवेटिव्स फोरम 2026 में टिप्पणी की। उन्होंने बताया कि नियामक सुरक्षा उपायों को संरक्षित रखते हुए प्रतिभूति बाजारों को आधुनिक बनाने के मार्ग के रूप में टोकनाइज़ेशन का मूल्यांकन कैसे कर रहे हैं।

उयेदा ने टोकनाईजेशन को प्रौद्योगिकी द्वारा आकार दिए गए बाजार विकास के एक लंबे चाप का हिस्सा बताया, न कि मौजूदा संरचना से अलग। उन्होंने कहा:

“आज, हम पारंपरिक डेटाबेस से ब्लॉकचेन-आधारित प्रणालियों में प्रतिभूति स्थिति को स्थानांतरित करने की संभावना पर विचार कर रहे हैं, और टोकनाईजेशन जो ऑन-चेन इन अधिकारों और कर्तव्यों का प्रतिनिधित्व करता है।”

उन्होंने टोकनाईजेशन को स्वामित्व और संविदात्मक अधिकारों को सीधे डिजिटल टोकनों में एन्कोडिंग की एक विधि के रूप में वर्णित किया, जो जारी करने, ट्रेडिंग, और पोस्ट-ट्रेड प्रक्रियाओं को सरल बना सकता है। संभावित लाभों को संबोधित करते हुए, उयेदा ने समझाया, “उचित रूप से कार्यान्वित, टोकनाइज़ेशन डिजिटल टोकनों पर अधिकारों को एन्कोडिंग करके और उनके उद्गम को वितरित बही-खाता पर रिकॉर्ड करके सुरक्षा, पारदर्शिता और अपरिवर्तनीयता को बढ़ा सकता है।” उन्होंने ज़ोर देकर कहा कि ये लाभ सावधानीपूर्वक डिज़ाइन पर निर्भर करते हैं और संघीय प्रतिभूति कानूनों के आवेदन को समाप्त नहीं करते हैं, यह ध्यान देते हुए कि टोकनयुक्त साधन मौजूदा नियामक दायित्वों के अधीन प्रतिभूतियां बनी रहती हैं।

नियामक दर्शन की बात करते हुए, उयेदा ने गारंटियों के साथ नवाचार और प्रक्रियाओं के बजाय परिणामों पर केंद्रित प्रौद्योगिकी-तटस्थ नियमों पर आधारित दृष्टिकोण को रेखांकित किया। उन्होंने बताया कि कैसे आयोग ने नीति दिशा-निर्देशों को संकेत देने के लिए प्रवर्तन उपायों का उपयोग किए बिना, राउंडटेबल, स्टाफ मार्गदर्शन, सार्वजनिक प्रतिक्रिया फ़ाइलों, और लक्षित छूट राहत जैसे उपकरणों पर भरोसा करके ऑन-चेन बाजार संरचनाओं की खोज की है।

एसईसी आयुक्त ने कहा:

“टोकनाईजेशन पूंजी बाजारों को आधुनिक बनाने में मदद कर सकता है, न केवल निपटान चक्र को तेज करके बल्कि स्वामित्व को अधिक दृश्य बनाकर—शेयरधारक पहचान और कॉर्पोरेट क्रियाओं में वर्तमान चुनौतियों को संबोधित करके।”

उन्होंने बेहतर दृश्यता और तेज निपटान को कम घर्षण और मजबूत बाजार अखंडता से जोड़ा। उयेदा ने निष्कर्ष निकाला कि मापा प्रयोग, पारदर्शिता, और वैधानिक प्राधिकरण का अनुपालन डिजिटल प्रणालियों के अधिक व्यापक रूप से अपनाने के रूप में बाजार के बुनियादी ढांचे को मजबूत कर सकते हैं, दक्षता में सुधार कर सकते हैं, और निष्पक्ष, व्यवस्थित, और कुशल बाजारों का समर्थन कर सकते हैं।

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सामान्य प्रश्न ⏰

• एसईसी आयुक्त मार्क उयेदा ने टोकनाइज़ेशन के बारे में क्या कहा?
  उयेदा ने कहा कि टोकनाइज़ेशन प्रतिभूति बाजारों का आधुनिकीकरण कर सकता है जबकि पूरी तरह से संघीय प्रतिभूति कानूनों के अधीन रहता है।
• एसईसी ब्लॉकचेन-आधारित प्रतिभूति प्रणालियों को कैसे देखता है?
  एसईसी अगर उचित सुरक्षा उपायों के साथ डिजाइन किया गया हो तो ब्लॉकचेन सिस्टम को पारंपरिक डेटाबेस के लिए एक संभावित अपग्रेड के रूप में देखता है।
• क्या टोकनाइज़ेशन एसईसी की देखरेख से प्रतिभूतियों को हटा देता है?
  नहीं, उयेदा ने ज़ोर देकर कहा कि टोकनयुक्त साधन अभी भी मौजूदा नियामक दायित्वों के तहत प्रतिभूतियां हैं।
• टोकनयुक्त बाजारों में तेज निपटान क्यों महत्वपूर्ण है?
  तेज निपटान घर्षण को कम कर सकता है, पारदर्शिता को सुधार सकता है, और समग्र बाजार अखंडता को मजबूत कर सकता है।