SEC आयुक्त क्रिप्टो लिस्टिंग मानकों पर भिड़ंत कर रहे हैं जबकि ETF उछाल जारी होने के लिए तैयार है।

एसईसी का त्वरित क्रिप्टो कदम मानकों पर तीव्र आयुक्त विभाजन को प्रेरित करता है

दो अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) के आयुक्तों ने 17 सितंबर को उस समय स्पष्ट रूप से अलग-अलग दृष्टिकोण प्रस्तुत किए जब एजेंसी ने कमोडिटी आधारित एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों (ईटीपी) के लिए सामान्य सूचीबद्ध मानकों को मंजूरी दी, जिनमें डिजिटल संपत्तियों द्वारा समर्थित भी शामिल हैं। आयुक्त हेस्तर पिएर्स ने इसे दक्षता और नवाचार की दिशा में एक कदम के रूप में समर्थन दिया, जबकि आयुक्त कैरोलीन क्रेंशॉ ने चेतावनी दी कि यह निवेशकों को अनावश्यक जोखिम में डाल सकता है। उनके विपरीत बयान एसईसी के भीतर इस व्यापक नीति विभाजन पर प्रकाश डालते हैं कि कितनी आक्रामकता से क्रिप्टो-संबंधित उत्पादों को नियमित बाजारों में एकीकृत किया जाए।

पिएर्स ने बदलावों के व्यावहारिक लाभों पर जोर दिया, कहा:

सरल प्रक्रियाएं निवेशकों, जारीकर्ताओं, अन्य बाजार सहभागियों और आयोग को लाभान्वित करेंगी, नए ईटीपी को बाजार में लाने के लिए समय और संसाधनों को कम करके।

उन्होंने आगे कहा: “आज की स्वीकृति आदेश इन चिंताओं को इस तरह से संबोधित करती है कि यह क्रिप्टो संपत्ति-आधारित ईटीपी जैसी कमोडिटी आधारित ईटीपी के अंतर्निहित होल्डिंग्स के लिए वैकल्पिक नियम-आधारित पात्रता मानदंड प्रदान करता है।”

नए नियमों के तहत, कमोडिटी केवल तभी योग्य हो सकती हैं यदि वे ऐसा बाजार पर व्यापार करती हैं जो इंटरमार्केट निगरानी समूह का हिस्सा है, वह एक कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन–विनियमित एक्सचेंज पर कम से कम छह महीने के लिए व्यापार करने वाला फ्यूचर्स अनुबंध का आधार हो, या एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) से जुड़ा हो जो कम से कम 40 प्रतिशत का शुद्ध संपत्ति मूल्य कमोडिटी में आबंटित करता हो। यह मानक पहले से ईटीएफ पर लागू साधारण प्रक्रिया का विस्तार करते हैं, जारीकर्ताओं को लंबी एक्सचेंज अधिनियम नियम 19b-4 समीक्षा से बचाते हैं। हालांकि, उत्पादों के लिए जो इन मानदंडों के बाहर हैं, उन्हें सूचीबद्ध करने के लिए एक्सचेंजों को फाइलिंग जमा करनी होती है, और फ्रेमवर्क भविष्य के विस्तार के लिए उद्देश्यपूर्ण मात्रात्मक उपायों के माध्यम से स्थान छोड़ता है।

क्रेंशॉ ने जोरदार विरोध किया, तर्क देते हुए कि डिजिटल संपत्ति ईटीपी अभी भी इतनी अनपेक्षित हैं कि वे प्रत्यक्ष आयोग निगरानी से बच नहीं सकतीं। उन्होंने कहा:

आयोग इन प्रस्तावों की समीक्षा करने और आवश्यक निवेशक सुरक्षा खोज करने में फिसल रहा है, इन नए और संभवतः अनपेक्षित उत्पादों को बाजार में तेजी से ट्रैक करने के पक्ष में।

सरल प्रक्रियाएँ स्थापित उत्पादों के लिए उपयुक्त हो सकती है, यह स्वीकार करते हुए उन्होंने जोड़ा: “जबकि मैं स्वीकार करती हूं कि कुछ निवेश उत्पादों के लिए सरल फाइलिंग प्रक्रियाएँ उपयुक्त हो सकती हैं, मुझे नहीं लगता कि सरल फाइलिंग प्रक्रियाएँ डिजिटल संपत्ति ईटीपी जैसी नासेंट और अनपेक्षित उत्पादों के लिए उपयुक्त हैं।” उन्होंने एसईसी के मिशन की याद दिलाते हुए निष्कर्ष निकाला: “आखिरकार, हमारा मिशन निवेशकों की सुरक्षा करना है—ऐसे अप्रयुक्त निवेश उत्पादों को तेजी से सूचीबद्ध करने और एक्सचेंज पर व्यापार करने के लिए नहीं।” इस विरोधाभासी विचारधारा ने नियामकों के लिए केंद्रीय प्रश्न को प्रस्तुत किया: क्या क्रिप्टो-लिंक्ड उपकरणों तक तेज़ पहुंच अमेरिकी बाजारों को मजबूत करती है या निवेशक सुरक्षा को कमजोर करती है।