साइफर माइनिंग: क्या यह इस चक्र में एक और विशेष बिटकॉइन माइनर होगा?

निम्नलिखित अतिथि पोस्ट Bitcoinminingstock.io से आया है, जो बिटकॉइन माइनिंग स्टॉक्स पर व्यापक डेटा, गहन अनुसंधान और विश्लेषण प्रदान करता है। मूल रूप से 21 नवंबर, 2024 को प्रकाशित किया गया था और इसे Bitcoinminingstock.io की लेखिका सिंडी फेंग ने लिखा था।

साइफर माइनिंग (NASDAQ: CIFR) ने 19 नवंबर, 2024 तक सार्वजनिक बिटकॉइन माइनर्स में से एक सबसे मजबूत YTD प्रदर्शन दिया है। निवेश मंडलियों में, टेरावुल्फ और साइफर के बीच तुलना ने रुचि उत्पन्न की है, जिसमें कुछ विशिष्ट क्षेत्रों में बाद के मजबूत प्रदर्शन की ओर इशारा करते हैं। मेरी पिछली विश्लेषण में टेरावुल्फ को एक उभरते हुए बिटकॉइन माइनर के रूप में निष्कर्षित करने के बाद, अब साइफर, एक माइनर जिसने बाजार में अपनी स्थिति चुपचाप बना ली है, पर करीब से नज़र डालने का समय है।

बेसिक प्रोफाइल

साइफर माइनिंग एक यू.एस.-स्थित बिटकॉइन माइनिंग कंपनी है जो खुद को डेटा सेंटर डेवलपर के रूप में स्थिति देता है। इसके ऑपरेशंस मुख्य रूप से टेक्सास में स्थित हैं, जो राज्य के अनुकूल ऊर्जा ढाँचे का लाभ उठाते हैं। कंपनी की ऑपरेटिंग सुविधाओं में शामिल हैं:

• ओडेसा डेटा सेंटर: ओडेसा, टेक्सास में एक पूरी तरह से स्वामित्व वाली सुविधा, जो 7.1 EH/s के लिए जिम्मेदार है, साइफर की कुल हैश दर का 76% प्रतिनिधित्व करती है।
• विंडएचक्यू एलएलसी के साथ संयुक्त उद्यम: हैप्पी और एंड्रयूज, टेक्सास में स्थित अल्बोरज़, बीयर और चीफ सुविधाएं, कंपनी की कुल क्षमता में अतिरिक्त 2.2 EH/s का योगदान देती हैं।

बिटकॉइन माइनिंग के अलावा, साइफर लाभप्रदता को अनुकूलित करने के लिए ग्रिड कटौती कार्यक्रमों में भी भाग लेता है। रायट प्लेटफार्म्स के समान, साइफर उच्च मांग अवधि के दौरान बिजली उपयोग को प्रबंधित करने के लिए ERCOT के कम लागत वाले ऊर्जा ग्रिड और फोर कॉइंसिडेंट पीक (4CP) जैसे कार्यक्रमों का लाभ उठाता है। Q3 2024 में, साइफर ने $1.4M पावर बिक्री की रिपोर्ट दी, जो लाभप्रद होने पर ERCOT को बिजली बेचकर उत्पन्न की गई थी। यह अतिरिक्त राजस्व धारा कंपनी की परिचालन लागतों का समर्थन करती है।

इतना सुंदर नहीं Q3 2024 प्रदर्शन

Q3 2024 में, साइफर ने $24.1M राजस्व की रिपोर्ट दी, जो 35% QoQ और 20.5% YoY गिरावट। यह गिरावट मुख्य रूप से बिटकॉइन उत्पादन में कमी के कारण थी। कंपनी ने Q3 में 493 बीटीसी का खनन किया, जबकि Q2 में 638 बीटीसी थे। ERCOT के ग्रीष्मकालीन 4CP अवधियों के दौरान विद्युत दरों में मौसमी वृद्धि का प्रभाव और अधिक था।

इस अवधि के दौरान, साइफर के राजस्व की लागत बढ़कर $15.1M हो गई, जो Q3 2023 में $13.0M थी। शुद्ध घाटे $87M तक बढ़ गए, जो Q3 2023 में $19M के नुकसान के विपरीत है। योगदान देने वाले कारकों में नए खनन रिग्स और सुविधाओं के साथ जुड़े उच्च मूल्यह्रास लागतें शामिल थीं, साथ ही बिजली अनुबंधों से जुड़े व्युत्पत्ति घाटे भी शामिल थे। परिणामस्वरूप, साइफर का सकल मार्जिन काफी कम हो गया, जो Q3 2023 में 57.1% था, और Q3 2024 में 37.5% हो गया।

ये संख्याएँ मिलकर साइफर के लिए एक अवांछनीय संचालन दबाव को चित्रित करती हैं।

परिप्रेक्ष्य का परिवर्तन

परिचालन चुनौतियों के बावजूद, साइफर की कुल संपत्ति Q3 2024 तक बढ़कर $775.4M हो गई, जो वर्ष की शुरुआत में $566.1M थी। यह वृद्धि इसके बिटकॉइन ट्रेजरी और माइनिंग संरचना में महत्वपूर्ण निवेश को दर्शाती है।

बिटकॉइन ट्रेजरी रणनीति: कुछ रखें और कुछ बेचें

30 सितंबर, 2024 तक, साइफर के पास लगभग $138.1M मूल्य का 1,512 बिटकॉइन था, जो पिछले वर्ष के अंत में $32.98M मूल्य के 796 बिटकॉइन थे। हालाँकि, Q2 की तुलना में, रणनीतिक बिक्री के कारण साइफर का 33.4% (923 बीटीसी) QoQ में गिरावट थी। सितंबर में, साइफर ने अपने बिटकॉइन होल्डिंग्स का एक अच्छा हिस्सा बेचा, $67.5M जुटाया 300 MW बार्बर लेक सुविधा का अधिग्रहण का वित्तपोषण करने के लिए। यह दृष्टिकोण कंपनी को बिटकॉइन ट्रेजरी का तरलता के लिए लाभ उठाने की अनुमति देता है जबकि इक्विटी जारी करने को न्यूनतम बनाता है।

बेड़े का उन्नयन: परिचालन दक्षता को मजबूत करना

बेड़े के उन्नयन में निवेश का साइफर की लागत संरचना पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ा। Q4 2023 के बाद से, साइफर ने बिटमेन और कैनन के साथ समझौतों को पूरा किया है उन्नत माइनिंग रिग्स प्राप्त करने के लिए:

• बिटमेन समझौता में 7.1 EH/s के माइनर्स शामिल हैं, जिनकी डिलीवरी 2025 के लिए तय की गई थी लेकिन जून 2024 में संशोधन द्वारा Q4 2024 तक तेजी लाई गई। साइफर ने$97.5M अग्रिम में माहाराश्ट्र पर भुगतान किया, जिसमें $26.9M शेष था, 30 सितंबर, 2024 को समाप्त नौ महीनों के दौरान।
• कैनन समझौता में 1.25 EH/s के माइनर्स शामिल हैं, जिनकी डिलीवरी Q4 2024 की उम्मीद है। साइफर ने Q2 में$13.1M अग्रिम राशि का भुगतान किया, जिसमें $3.3M बकाया था। इस समझौते का हिस्सा के रूप में, साइफर ने 30 जून, 2025 तक $5.3M के रूप में जमा करके 160 मेगावाट की क्षमता के बराबर अतिरिक्त माइनर्स प्राप्त करने का विकल्प सुरक्षित किया (Q2 में भुगतान किया गया)।

साइफर के ओडेसा सुविधाओं पर कम सक्षम मशीनों के बदले बिटमेन की एंटमाइनर S21 प्रो और कैनन की A1566 का उपयोग किया जाएगा, बजाय इसके की ब्लैक पर्ल सुविधाओं पर तैनात किया जाए।

इन अपग्रेड्स के साथ मेल खाने के लिए, साइफर ने 1 जून, 2024 से अपने माइनिंग रिग्स की उपयोगी जीवन को 5 साल से 3 साल तक संशोधित किया। इस बदलाव ने Q3 2024 के लिए मूल्यह्रास अमॉर्टाइजेशन खर्च में $9.4M और $12.2M जोड़ा, जिसने शुद्ध नुकसान में भारी योगदान दिया। Q3 2024 में, कंपनी ने अपने सबसे बड़े पूर्ण-स्वामित्व वाले डेटा सेंटर, साइफर के ओडेसा सुविधा पर बिटमेन के एंटमाइनर S21 प्रो और कैनन के A1566 माइनर्स को एकीकृत किया।

हालांकि, ये अपग्रेड्स आवश्यक हैं ताकि साइफर 2024 के अंत तक 9.3 EH/s से बढ़ाकर 13.5 EH/s सेल्फ-माइनिंग क्षमता लक्ष्य तक पहुँच सके। ये अपग्रेड्स करके, साइफर ऑपरेशनल दक्षता और लाभप्रदता में सुधार के लिए बुनियाद रख रहा है।

आगे की ओर बढ़ता विकास संभावित

डेटा सेंटर विस्तार पाइपलाइन

आगे देखते हुए, साइफर अपने डेटा सेंटर क्षमता के महत्वपूर्ण विस्तार का काम कर रहा है। ब्लैक पर्ल सुविधा (पिछले दिसंबर में अधिग्रहित), टेक्सास के विंकलर काउंटी में एक 300 MW डेटा सेंटर जो विकासाधीन है, Q2 2025 तक चालू होने की उम्मीद है, लगभग 21.5 EH/s माइनिंग क्षमता जोड़ रहा है। इसी तरह, उन्होंने हाल ही में टेक्सास के कोलोराडो सिटी में बार्बर लेक सुविधा का हाल ही में अधिग्रहण किया है, जिसमें 300 MW क्षमता है और निर्माण के लिए तैयार है। रेवेइल साइट टेक्सास के कटुल्ला में स्थित, एक और हालिया अधिग्रहण एक 200 MW डेटा सेंटर में विस्तार करने की संभावना है, विचाराधीन विनियामक अनुमोदन पर (सिल्फर ने इसके अधिग्रहण के बारे में औपचारिक प्रेस विज्ञप्ति जारी नहीं की, लेकिन इसे उनके हाल के 10-K फाइलिंग में उल्लेख किया गया था)।

15 अक्टूबर, 2024 को, साइफर ने पश्चिमी और उत्तरी टेक्सास में 1.5 GW अतिरिक्त डेटा सेंटर क्षमता हासिल करने के लिए विकल्पों के अधिग्रहण की घोषणा की। इससे उनकी सक्रिय पोर्टफोलियो और विकास पाइपलाइन कुल 10 साइटों पर 2.5 GW हो गई। माइकस्का, मिलसिंग और मैकलेनन सुविधाओं जैसी आगामी सुविधाएं, प्रत्येक में 500 MW की संभावित शक्ति क्षमता है जो नियामक अनुमोदनों के अधीन है।

एआई और एचपीसी उपक्रम

अत्यधिक प्रतिस्पर्धात्मक माइनिंग वातावरण के जवाब में, जैसे कई अन्य माइनर्स का मैंने पहले चर्चा की थी, साइफर एआई/एचपीसी होस्टिंग में भी विविधीकरण कर रहा है ताकि बिटकॉइन माइनिंग पर निर्भरता को कम किया जा सके। Q3 के समय इस व्यवसाय खंड से कोई राजस्व की रिपोर्ट नहीं की गई है, लेकिन हम डेटा सेंटर पाइपलाइन में देख सकते हैं जो रणनीतिक रूप से दोनों बिटकॉइन माइनिंग और एचपीसी गतिविधियों का समर्थन करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।

हाल की एक कंपनी प्रस्तुति के अनुसार, उनकी टीम में गूगल, वेंटेज, और मेटा के अनुभवी लोग शामिल हैं, जो इसकी AI संरचना और टियर-3 डेटा केंद्रों में गहरी विशेषज्ञता लाते हैं। 31 अक्टूबर को, इसके सीईओ टायलर पेज ने कहा कि कंपनी ने ” हाल के हफ्तों में जब हम अपने पहले एचपीसी किरायेदारों को ढूंढते हैंमहान प्रगति” की है। यह एचपीसी होस्टिंग में संभावित राजस्व संकेतित करता है, भविष्य के लिए साइफर के लिए महत्वपूर्ण दीर्घकालिक विकास अवसर प्रस्तुत करता है।

कुछ चीजें अस्पष्ट रहती हैं

30 सितंबर, 2024 तक, साइफर ने $39.7M नकद और नकदी समकक्षों की रिपोर्ट की (जिसमें $14.4 M प्रतिबंधित नकद शामिल है)। जबकि यह कुछ तरलता प्रदान करता है, यह सवाल उठाता है कि क्या कंपनी के पास अपने महत्वाकांक्षी विस्तार योजनाओं को पूरा करने के लिए पर्याप्त संसाधन हैं। नए माइनिंग रिग्स के लिए $30.2M से अधिक भुगतान और डेटा सेंटर विकास और एचपीसी व्यवसाय अनुच्छेदों के लिए काफी पूंजी आवश्यकताओं के साथ, साइफर को अतिरिक्त वित्तपोषण विकल्पों की खोज करनी पड़ सकती है।

साइफर की हाल की वित्तपोषण गतिविधियाँ इसकी पूंजी जुटाने की क्षमता को उजागर करती हैं, 30 सितंबर, 2024 को समाप्त नौ महीनों के दौरान $213.5M जेनरेट करके। ये फंड मुख्य रूप से सामान्य स्टॉक के जारी करने के माध्यम से जुटाए गए थे। हालांकि, यदि यह लंबे समय तक चलता है, तो स्टॉक जारी करने पर निर्भरता से शेयरधारक पतला हो सकता है। अब सवाल यह है कि क्या साइफर अपनी फंडिंग रणनीति को विविधीकरण कर सकता है ताकि अपने विकास की महत्वाकांक्षाओं को संतुलित किया जा सके और शेयरधारक मूल्य को सुरक्षित रखा जा सके।

अंतिम विचार

साइफर माइनिंग के Q3 2024 के परिणाम एक बढ़ती हुए प्रतिस्पर्धात्मक बिटकॉइन माइनिंग वातावरण में संचालन की चुनौतियों को दर्शाते हैं, विशेष रूप से उन के लिए जिन्हें टेक्सास में गर्मियों के महीनों में स्थित हैं।

हालांकि, साइफर की अग्रदृष्टि रणनीति और महत्वाकांक्षी विस्तार योजनाएं भविष्य के विकास के लिए अच्छी स्थिति में रख सकती हैं। यदि इन पहलों को प्रभावी रूप से निष्पादित किया जाता है और पर्याप्त संसाधनों द्वारा समर्थित किया जाता है, तो वर्तमान बाजार चक्र में साइफर एक प्रभावशाली खिलाड़ी के रूप में उभरने की क्षमता रखता है।