7 अगस्त, 2025 को, यू.एस. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन ने घोषित किया कि उसने रिपल लैब्स के साथ वर्षों से चल रहे कानूनी विवाद को आधिकारिक तौर पर समाप्त कर दिया। एसईसी और रिपल ने अपने-अपने अपीलों को द्वितीय सर्किट में ख़ारिज करने के लिए एक संयुक्त शर्त दाखिल करके मामला औपचारिक रूप से समाप्त कर दिया।
Ripple और SEC ने अपीलों के संयुक्त खारिज के साथ कानूनी लड़ाई समाप्त की।
निम्नलिखित ऑपिनियन एडिटोरियल एलेक्स फोरहैंड और माइकल हैंडल्समैन द्वारा Kelman.Law के लिए लिखा गया था।
एक शांत लेकिन निर्णायक निष्कर्ष
यह खारिजीकरण एसईसी की 2023 की जिला अदालत के आंशिक सारांश निर्णय की अपील को समाप्त करता है—जिसमें पाया गया था कि जब एक्सचेंजों पर जनता को बेचा गया तो XRP एक सुरक्षा नहीं था—और कोर्ट के निष्कर्ष को चुनौती देने वाली रिपल की क्रॉस अपील कि उसके संस्थागत बिक्री ने सिक्योरिटीज एक्ट का उल्लंघन किया। समझौते के तहत, प्रत्येक पक्ष अपनी कानूनी फीस और लागत स्वयं वहन करेगा। आगे की कोई मुकदमा अपेक्षित नहीं है।
ब्लॉकबस्टर लॉसूट से समझौते की ओर
एसईसी ने पहली बार दिसंबर 2020 में रिपल पर मुकदमा किया, आरोप लगाते हुए कि कंपनी ने $1.3 बिलियन से अधिक के XRP की बिक्री करके एक अपंजीकृत सुरक्षा पेशकश की। यह मामला उद्योग के लिए एक केंद्र बिंदु बन गया, जिसमें यह बात सामने आई कि टोकन को अमेरिकी कानून के तहत कैसे माना जाएगा।
जुलाई 2023 में, जज अनलिसा टॉरेस ने एक महत्वपूर्ण फैसला सुनाया: डिजिटल एक्सचेंजों पर खुदरा खरीदारों को XRP की प्रोग्राममैटिक बिक्री सिक्योरिटीज ट्रांजैक्शंस का गठन नहीं करती । उन्होंने पाया कि इस तरह के खरीदारों को रिपल के प्रबंधकीय प्रयासों से लाभ की आवश्यक अपेक्षा नहीं थी—जो कि हाओवे टेस्ट का एक आवश्यक चरण है। हालांकि, अदालत ने यह भी कहा कि रिपल की संस्थागत निवेशकों को प्रत्यक्ष बिक्री अपंजीकृत सुरक्षा पेशकश थीं। बाद में रिपल पर उन बिक्री के संबंध में $125 मिलियन का जुर्माना लगाया गया।
हालांकि तकनीकी रूप से निर्णय एक विभाजित परिणाम था, इसे व्यापक रूप से रिपल और व्यापक क्रिप्टो उद्योग के लिए एक जीत के रूप में देखा गया। यह प्रमुख मामला भी था जिसमें द्वितीयक बाजार टोकन बिक्री और प्रत्यक्ष पेशकशों के बीच कानूनी विभाजन खींचा गया, एक रेखा जिसे एसईसी ने पहले स्वीकार करने से इनकार किया था।
दोनों पक्षों द्वारा एक रणनीतिक वापसी
अपील मुकदमेबाजी को जारी रखने के बजाय, रिपल और एसईसी दोनों ने पीछे हटने का विकल्प चुना। संयुक्त खारिजीकरण इस बात को परिलक्षित करता है कि अधिक कार्यवाही का समय और जोखिम संभावित लाभ के लायक नहीं था।
जून में, रिपल ने पहले ही अंतिम उपायों पर एसईसी के साथ समझौता करने के बाद अपनी क्रॉस-अपील वापस लेने की अपनी मंशा का संकेत दिया था। उस समझौते में भविष्य की संस्थागत बिक्री और अनुपालन उपायों पर प्रतिबंध शामिल थे, इसके अलावा मौद्रिक जुर्माना भी शामिल था।
अंतिम कदम इस सप्ताह आया, जिसके तहत दोनों पक्षों ने सभी लंबित अपीलीय दावों की खारिजीकरण का अनुरोध किया। मामले के अंततः बंद होने के साथ, दोनों पक्ष आंशिक जीत का दावा कर सकते हैं जबकि लंबे समय तक खिंचने वाले अपीलीय लड़ाई की अनिश्चितता से बच सकते हैं।
क्रिप्टो उद्योग पर प्रभाव
हालांकि मामले ने सुप्रीम कोर्ट के पूर्वानुमान या अंतिम अपीलीय निर्णय उत्पन्न नहीं किए, मुकदमेबाजी—और विशेष रूप से जज टॉरेस की राय—संभावना है कि अदालतें और नियामक अब से टोकन वर्गीकरण को कैसे देखेंगे, इसे आकार देगा। यह पुष्टि करता है कि सभी क्रिप्टो ट्रांजैक्शन सुरक्षा के दायरे में नहीं आते, विशेष रूप से द्वितीयक बाजारों में जहां खरीदार अक्सर अपरिचित होते हैं और जारीकर्ता की पहचान से अनजान होते हैं, प्रबंधकीय वादों को छोड़ दें।
मामले ने प्रवर्तन द्वारा विनियमन की रणनीतिक सीमाओं को भी उजागर किया। क्रिप्टो उद्योग को मुकदमेबाजी के माध्यम से परिभाषित करने के लिए सभी एसईसी के प्रयासों के बावजूद, इसे अब बढ़ती अदालती निर्णयों का एक जाल सामना करना पड़ रहा है जो इसके क्षेत्रीय दावों को जटिल बनाते हैं। इस बीच, कांग्रेस अब भी डिजिटल संपत्तियों के उपचार को स्पष्टता लाने के लिए कानून पर विचार कर रही है।
अगला क्या आता है
रिपल केस के अब आधिकारिक रूप से बंद हो जाने के साथ, कंपनी आगे बढ़ने के लिए स्वतंत्र है—अमेरिकी और विदेशों दोनों में—बिना संघीय सुरक्षा मुकदमेबाजी की चिंता के। इसके परिणामस्वरूप क्रिप्टो उद्योग इस परिणाम को एक सावधान आशावादी संकेत के रूप में देख सकते हैं: कि संक्षेप महत्वपूर्ण है, कि न्यायालय प्रौद्योगिकीगत जटिलता के प्रति अधिक ग्रहणशील हो सकते हैं की तुलना में नियामकों ने, और कि मुकदमेबाजी, हालांकि महंगा है, एक अन्यथा अनिश्चित धरातल में सार्थक सीमाएं ला सकती है।
रिपल के मुख्य कानूनी अधिकारी, स्टुअर्ट एल्डेरटी ने इस अवसर को एक संक्षिप्त बयान के साथ चिह्नित किया:
“अंत… और अब वापस व्यापार पर।”
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