रणनीतिकार बताते हैं क्यों सोने और चांदी की रैली 2008 की तरह ही समाप्त हो सकती है

शीर्ष लगभग यहाँ है: बाजार रणनीतिकार सोने और चांदी की भारी गिरावट की चेतावनी देते हैं

डैविड लिन से बात करते हुए The David Lin Report (TDLR) पर, thetechnicaltraders.com के मुख्य बाजार रणनीतिकार क्रिस वर्मेलेन ने कहा कि कीमती धातुएं एक क्लासिक लेट-साइकिल चरण में प्रवेश कर रही हैं, जिसे चरम गति, भीड़भाड़ वाली स्थिति और बढ़ती निवेशक उत्साहशीलता द्वारा चिह्नित किया जाता है।

वर्मेलेन ने कहा कि चांदी, जो हाल ही में मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण $100 के स्तर से ऊपर चल रही है, एक “खाद्य उन्माद” में प्रतीत होती है जो कीमतों को $120 से $140 की ओर ले जा सकती है इससे पहले कि रैली थक जाए। सोना, जबकि धीमी गति से चलने वाला, भी निकट भविष्य में अधिकांश $5,000 प्रति औंस से अधिक स्पष्ट रूप से टूट सकता है क्योंकि पूंजी कमजोर होते इक्विटी बाजारों से बाहर निकल रही है। 28 जनवरी, 2026 तक, गोल्ड का एक औंस पहले से ही $5,315 पर पहुंच गया है, और चांदी 26 जनवरी को $120 तक पहुंचने के करीब थी।

हालाँकि, वर्मेलेन ने चेतावनी दी कि ये अंतिम ऊपर की ओर बढ़ते कदम अक्सर उग्र उलटफेर से पहले होते हैं। उन्होंने 2008, 2020 और 2022 की पूर्व बाजार तनाव घटनाओं के साथ तुलना करते हुए कहा कि कीमती धातुएं प्रारंभ में इक्विटी ब

िक्री से लाभान्वित होती हैं लेकिन डर, मार्जिन कॉल और मजबूरी बिक्री पकड़ लेते हैं तो तीव्रता से गिर जाती हैं। पिछले चक्रों में, सोना 30% से अधिक गिरा जबकि चांदी और प्लैटिनम 60% से अधिक गिर गए।

वर्मेलेन ने कहा कि आज का सेटअप अधिक भीड़भाड़ वाला होता जा रहा है। उन्होंने खनिकों के शेयरों में उछाल की ओर इशारा किया—जिनमें से कुछ एक साल में तिगुने हो गए हैं—एक संकेत के रूप में कि सट्टा उत्साह अपने चरम पर हो सकता है। उन्होंने बाजार शीर्ष से जुड़े पारंपरिक लेट-साइकिल चेतावनी संकेत के रूप में लीवरेज वाले खनन एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों के प्रकट होने की भी चेतावनी दी।

धातुओं के अलावा, वर्मेलेन ने व्यापक अर्थव्यवस्था और इक्विटी बाजारों के बारे में बढ़ती चिंता व्यक्त की। उन्होंने कहा आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से जुड़े शेयर, विशेष रूप से तथाकथित “महान सात”, भारी पूंजी प्रवाह के बाद शीर्ष गठन पैटर्न बना रहे हैं। डेटा सेंटर के लिए वित्तपोषण पहले से ही सख्त हो रहा है, और AI ट्रेड में गति धीमी हो गई है, वर्मेलेन ने कहा।

यदि प्रमुख इक्विटी सूचकांक गिरते हैं, तो वर्मेलेन ने उम्मीद की कि पहली पूंजी की लहर कीमती धातुओं में बह सकती है, जो शायद एक अंतिम ऊपर की ओर उछाल को प्रेरित करे। लेकिन अगर शेयरों में स्थिरता बनी नहीं रहती और वे नीचे गिरना जारी रखते हैं, तो उन्होंने चेतावनी दी कि धातुएं शायद उनका पालन करेंगी क्योंकि निवेशक तरलता वाली किसी भी चीज़ को बेचते हैं।

वर्मेलेन ने कहा कि उनकी फर्म ने एक रक्षात्मक मुद्रा में बदलाव किया है, पोर्टफोलियो के 30% नकद स्तरों को उठाया है और Nasdaq-ट्रैकिंग QQQ जैसे तकनीकी भारी पोजीशनों से बाहर हो गए हैं। उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि यह कदम हाल ही में किया गया था और न कि लंबे समय से एक मंदी की स्थिति है, इसके नोट करते हुए कि उनकी रणनीति शीर्षों की भविष्यवाणी करने की बजाय रुझानों का पालन करती है।

ब्याज दरों पर, वर्मेलेन ने तकनीकी संकेतों पर प्रकाश डाला है कि अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड आखिरकार एक विशाल 8.3% की ओर चढ़ सकता है, एक चाल जो उन्होंने कहा सरकार के ऋण और वैश्विक बॉन्ड बाजारों पर गंभीर तनाव डाल देगी। जबकि उन्होंने जोर देकर कहा कि ऐसा परिणाम सुनिश्चित नहीं है, उन्होंने कहा कि चार्ट्स बढ़ते संरचनात्मक तनाव की ओर इशारा करते हैं।

वर्मेलेन बिटकॉइन (BTC) पर भी सतर्क थे, जिसे उन्होंने कहा कि यदि इक्विटी कमजोर हो जाती हैं तो वह तेजहाई की असुरक्षा के कारण तीव्र ऋणात्मक चाल के लिए अधिक असुरक्षित है। उन्होंने कहा कि बिटकॉइन की मान्यता-मनोगतिकी अक्सर तेज गिरावट की ओर ले जाती हैं जब एक बार गति बदल जाती है, जो बाजार के तनाव के दौरों में सोने की तुलना में इसे अधिक जोखिम भरा बना देता है।

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2026 में सोने और बिटकॉइन के बीच चुनने के लिए पूछे जाने पर, वर्मेलेन ने कहा कि वह सोने को उसकी कम अस्थिरता और वित्तीय अनिश्चितता के दौरान स्थापित भूमिका के कारण पसंद करते हैं, भले ही वह वर्तमान मूल्य स्तरों से बहुत आगे सोने की दीर्घकालिक तेजी की दिशा में बने रहते हैं।

अपनी चेतावनी के बावजूद, वर्मेलेन ने कहा कि उन्हें नहीं लगता कि धातुओं की रैली पूरी तरह से समाप्त हो गई है। इसके बजाय, उन्होंने वर्तमान क्षण को निर्णय बिंदु के रूप में प्रस्तुत किया, निवेशकों से आग्रह किया कि वे धीरे-धीरे बाहर निकलें बजाय इसके कि एक सही शीर्ष का समय निकालने की कोशिश करें। “किसी बिंदु पर,” उन्होंने कहा, “आपको लाभ से खुश होना होगा।”

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न ❓

• क्या सोने की रैली खत्म हो गई है?
  अभी तक नहीं, लेकिन क्रिस वर्मेलेन का मानना है कि सोना एक प्रमुख सुधार से पहले अपने अंतिम ऊपर की ओर चरण में प्रवेश कर सकता है।
• सुधार कितना बड़ा हो सकता है?
  वर्मेलेन ने चेतावनी दी कि सोना और चांदी 30% से 60% तक गिर सकते हैं जब रैली चरम पर होगी।
• चांदी सोने से क्यों अधिक जोखिम भरी है?
  चांदी का छोटा बाजार आकार और पराबोला गति इसे तीव्र उलटफेर के लिए अधिक असुरक्षित बनाता है।
• बिटकॉइन के बारे में क्या?
  वर्मेलेन ने कहा कि बिटकॉइन तेजी से गिर सकता है यदि इक्विटी कमजोर हो जाती हैं, इसके इतिहास के भावना-द्वारा संचालित बिक्री के चक्रों के कारण।