फेड और पॉवेल आलोचना के घेरे में, लेकिन कुछ का तर्क है कि स्वतंत्रता हमेशा एक भ्रम थी

फेड की स्वतंत्रता के दावे का पुनर्विचार

बहुत से लोग मानते हैं कि अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प का केंद्रीय बैंक पर शब्दबाण, जिसमें पॉवेल को नाम देकर बुलाना शामिल है, फेड की स्वतंत्रता पर दबाव बढ़ाता है। फॉक्स बिजनेस रिपोर्ट के अनुसार, सीनेटर एलिज़ाबेथ वॉरन, डी-मैस., सीनेट बैंकिंग कमेटी की प्रमुख डेमोक्रेट, ने कहा कि ट्रम्प की योजना अमेरिका के केंद्रीय बैंक की भ्रष्टीक्रित कब्जा को पूरा करने के लिए एक और कठपुतली स्थापित करने की थी।

फिर भी, कुछ आवाजें इस शोर के बीच कट रहीं हैं, यह तर्क देते हुए कि स्वतंत्र अमेरिकी फेडरल रिजर्व का विचार मात्र कल्पना है। ब्लूमबर्ग के साथ बात करते हुए एरिक बाल्चुनास और स्कारलेट फू, प्रमुख अमेरिकी निवेश प्रबंधक रॉब अर्नॉट ने उसी बिंदु को ETF IQ के एक एपिसोड के दौरान प्रस्तुत किया।

“फेड स्वतंत्रता, मैंने हमेशा माना, कुछ हद तक एक मिथक थी,” अर्नॉट ने कहा। “गवर्नरों की नियुक्ति राष्ट्रपति द्वारा एक रोलिंग आधार पर होती है, इसलिए आप अपने चुने हुए लोगों के साथ फेड का धीरे-धीरे कब्जा कर लेते हैं। इस प्रकार राष्ट्रपति के किसी भी कार्यकाल के दौरान फेड की स्वतंत्रता तेजी से गायब हो जाती है। परिणामस्वरूप, फेड हमेशा राजनीतिक रहा है।”

शेपशिफ्ट और वेनीस एआई के संस्थापक एरिक वोर्हीस ने यह दावा प्रतिध्वनित किया कि फेड की स्वतंत्रता कल्पना है—और उन्होंने इसे बहुत कम संयम के साथ किया। “फेड ‘स्वतंत्रता’ एक मिथक है, एक कहानी,” वोर्हीस ने एक्स पर लिखा। “यह नैतिक आवरण है जो इसे विश्व के सबसे महत्वपूर्ण बाजार, धन पर अपने भयंकर राज्य-स्वीकृत निकट-एकाधिकार शक्ति को उचित ठहराता है। फेड कभी भी ‘बैंकिंग प्रतिष्ठान’ से स्वतंत्र नहीं होता है। यह बैंकों का, बैंकों द्वारा, और बैंकों के लिए है। फेड बैंकिंग प्रतिष्ठान की सबसे बड़ी उपलब्धि है।”

वोर्हीस ने जोड़ा:

“और क्योंकि आधुनिक बैंकिंग राज्य की एक शाखा है, इसी तरह फेड भी इसकी सबसे शक्तिशाली शाखा है। किसी को भी वास्तव में इस बात की परवाह नहीं करनी चाहिए कि फेड ने अपनी इमारतों के नवीनीकरण पर कितना खर्च किया। क्या एक विचलन!”

वेलिंगटन-अल्टस प्राइवेट वेल्थ के मुख्य बाजार रणनीतिकार जेम्स ई. थॉर्न का कहना है कि चेयर पॉवेल ने एक नियमित न्याय विभाग की निगरानी समीक्षा को कहीं और अधिक नाटकीय रूप में पेश किया – एक कथित संघीय रिजर्व स्वतंत्रता के लिए खतरा। उनके कथन के अनुसार, डीओजे ने सिर्फ लागत ओवररन्स और कांग्रेसनल गवाही के बारे में सवाल पूछे थे, जबकि एक अपरिहार्य आपराधिक मामले की धारणा सीधे पॉवेल के अपने फ्रेमिंग से थी।

“एक स्क्रिप्टेड प्रतिक्रिया की तरह दिखने वाले में, वॉल स्ट्रीट पर सभी फेड समर्थक चिल्लाए; उन्होंने पूरी तरह से उसमें विश्वास कर लिया,” थॉर्न ने जोर दिया। “यह सब नहीं गंध परीक्षण को पूरा करता है। क्या फेड अमेरिकी संविधान से ऊपर है? पॉवेल ने सार्वजनिक रूप से क्यों पूछा और उसने जिस तरह से फ्रेम किया उसे क्यों चुना? एमएसएम और तथाकथित उद्देश्यपूर्ण विश्लेषक किसी भी उद्देश्यपूर्ण विश्लेषण क्यों नहीं कर पाए? मेरे दृष्टिकोण से यह रूस-रूस-रूस धोखाधड़ी रणनीति के तत्वों की तरह लगता है।”

कांग्रेस का जीव

अध्ययन और विश्लेषण के ढेर फेड की स्वतंत्रता को कागज पर वास्तविकता की तुलना में बेहतर दिखाते हैं के पक्ष में मामला बनाते हैं। लेवी इकनॉमिक्स इंस्टीट्यूट की एक 2025 नीति नोट सीधे फेड का वर्णन एक “कांग्रेस का जीव” के रूप में करता है, एक सत्य स्वतंत्र संस्था के रूप में नहीं। पिछले साल इकोनफैक्ट में प्रकाशित शोध केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता की वैश्विक स्लाइड में अमेरिका को बहुत सारी कहानी के हिस्से के रूप में ट्रैक करता है।

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इसके अलावा, इकोनॉमिक्स एंड पॉलिटिक्स में 2020 के एक अध्ययन, 2024 तक के अपडेट के साथ, अमेरिकी को केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता में विश्व स्तर पर निचले चतुर्थांश में स्थान देता है। और अधिक पीछे जाएं, फेड के खिलाफ मामला और अपने व्यापक कार्य में ऑस्ट्रियाई अर्थशास्त्री मरे रोथबॉर्ड ने तर्क दिया कि फेडरल रिजर्व, अलग खड़ा होने के बजाय, राज्य की मशीनरी में मजबूती से जुटा हुआ है।

रोथबर्ड के विश्लेषण – अन्य कई ऑस्ट्रियाई अर्थशास्त्रियों के साथ – सख्ती से बनाए रखते हैं कि किसी भी फेडरल रिजर्व “स्वतंत्रता” का दावा अच्छी तरह से पॉलिश्ड जनसंपर्क के बराबर है, न कि वास्तविकता का ईमानदार विवरण। उदाहरण के लिए, फेड की उत्पत्ति की कहानी कहती है: 1913 में कांग्रेस द्वारा निर्मित, यह जमानतदार सरकारी समर्थित एकाधिकार के तहत काम करता है जो कानूनी टेंडर जारी करने पर अधिकार करता है।

इतिहासिक रूप से – विशेषकर युद्धकाल और वित्तीय संकटों में – फेड ने अमेरिकी ट्रेजरी के साथ मिलकर सरकारी ऋण का मुद्रीकरण करने और व्यापक आर्थिक नीति को मार्गदर्शन देने के लिए काम किया है। इसके अलावा, राष्ट्रपति फेड चेयर और गवर्नर्स की बोर्ड का चयन करते हैं, जिसमें सीनेट की पुष्टि इसे अंतिम रूप देती है। इस प्रकाश में, “स्वतंत्रता” जवाबदेही को धुंधला करती है और एक तकनीकी आभा को प्रॉप्स करती है, जबकि फेड, वास्तव में, राज्य की शक्ति और धन के पुनर्वितरण के एक उपकरण के रूप में काम करता है।

शक्ति में जड़े एक मूल कहानी, स्वतंत्रता में नहीं

यहां तक कि इसके निर्माण के दौरान, राष्ट्रपति वुडरो विल्सन ने सरकारी नियंत्रण के लिए दबाव डाला जब वे मनी ट्रस्ट के साथ तालमेल में कार्य कर रहे थे – शक्तिशाली वॉल स्ट्रीट वित्तीय संस्थानों का एक घनिष्ठ समूह जिसने 20वीं सदी के शुरुआत में अमेरिकी वित्त को नियंत्रित किया, जैसा कि पूजो समिति द्वारा खुलासा किया गया था, हाउस सबकमेटी जांच। आसानी से यह तर्क दिया जा सकता है कि अपनी पूर्व उत्पत्ति से, फेड सरकार द्वारा बैंकर्स के एक बंद मंडली के साथ निर्मित किया गया था जिन्होंने अब तक एक अत्यंत खराब ट्रैक रिकॉर्ड दिया है और वह स्वतंत्रता के रूप में अर्हता प्राप्त नहीं करते हैं।

नवीनीकरण की जांच और इसकी राजनीतिक नाटक साबित होती है की यह एक बहुत पुराना विवाद पुनः क्यों खुला, बजाय इसके कि यह कुछ नया प्रकट कर रहा है। शैक्षणिक क्षेत्र, अर्थशास्त्र और दर्शनशास्त्र के आलोचकों ने लंबे समय से दावा किया है कि फेडरल रिजर्व की संरचना, नियुक्ति प्रक्रिया और ऐतिहासिक व्यवहार इसे मजबूती से सरकारी शक्ति के कक्ष में रखते हैं। उस दृष्टिकोण से, मौजूदा विवाद स्वतंत्रता के अचानक क्षय के बारे में कम कहता है और अपने हमेशा के तरीके से काम कर रहे एक तंत्र – राजनीतिक प्रेरणाएँ, संस्थागत गठबंधन और वॉशिंगटन के अंदर प्राथमिकताओं में परिवर्तन के अधीन – के बारे में अधिक कहता है।

सामान्य प्रश्न 🏦

• फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता पर अब सवाल क्यों उठाया जा रहा है?
  एक न्याय विभाग की जांच और नवीनीकृत राजनीतिक आलोचना ने इस विषय पर दीर्घकालिक बहस को पुनर्जीवित किया है कि क्या फेड वास्तव में सरकारी शक्ति से स्वतंत्रता से संचालन करता है।
• फेडरल रिजर्व नेतृत्व में राष्ट्रपति की क्या भूमिका होती है?
  राष्ट्रपति फेड चेयर और गवर्नर्स की बोर्ड की नियुक्ति करते हैं, सीनेट पुष्टि के साथ, जिससे निर्वाचित अधिकारियों को केंद्रीय बैंक पर महत्वपूर्ण प्रभाव मिलता है।
• आलोचक फेड की उत्पत्ति के बारे में क्या कहते हैं?
  आलोचक तर्क करते हैं कि फेड को 1913 में कांग्रेस द्वारा शक्तिशाली बैंकिंग हितों के साथ निर्मित किया गया था, प्रारंभ से ही राजनीतिक और वित्तीय प्रभावों को शामिल किया गया था।
• कुछ अर्थशास्त्री फेड की स्वतंत्रता को मिथक क्यों कहते हैं?
  वे इसकी कानूनी संरचना, संकटकाल में ट्रेजरी के साथ समन्वय और सरकारी नीति के इतिहासिक संबंधों को प्रमाण के रूप में बताते हैं कि यह पूरी तरह से स्वायत्त नहीं है।