Onchain विश्लेषक Willy Woo ने बिटकॉइन के चार-वर्षीय चक्र का बचाव किया, 'पैटर्न के अंत' की कथाओं को खारिज किया।

‘हृदय की धड़कन’ का उदाहरण

ऑनचेन विश्लेषक विली वू विरोध कर रहे हैं बिटकॉइन के चार साल के चक्र के बारे में बढ़ती संदेह की लहर के खिलाफ, उस धारणा को खारिज करते हुए कि पैटर्न का अंत हो गया है। वू के अनुसार, डेटा “चक्र की मृत्यु” सिद्धांत का समर्थन नहीं करता—कम से कम अभी तक नहीं। वह तर्क देते हैं कि जब तक बिटकॉइन की मूल्य क्रिया 2026 में आगे नहीं बढ़ती और वास्तव में गैर-चक्रीय व्यवहार प्रदर्शित करना शुरू नहीं करती, पारंपरिक लय बाजार के लिए सबसे सटीक मॉडल बनी रहती है।

अपने बिंदु को स्पष्ट करने के लिए, वू एक मेडिकल उदाहरण का उपयोग करते हैं ताकि यह बताया जा सके कि सोशल मीडिया अक्सर डेटा की गलत व्याख्या करता है। वह बताते हैं कि अगर आपका हृदय 70 bpm पर धड़कता है और नींद के दौरान थोड़ी सी गिरावट आती है, तो इसका मतलब यह नहीं है कि आराम करने वाली हृदय की धड़कन मौजूद नहीं है सिर्फ इसलिए कि समय भिन्न हो गया। विश्लेषक सुझाव देते हैं कि जबकि बाहरी कारक समय या तीव्रता में मामूली उतार-चढ़ाव का कारण बन सकते हैं, चार साल के चक्र की अंतर्निहित धड़कन—आपूर्ति और मांग की गतियों के द्वारा संचालित—मूलरूप से स्वस्थ है।

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वू का रुख एक बढ़ती सूची के विपरीत है जिसमें उद्योग के बड़े नाम शामिल हैं, जो मानते हैं कि 2024–2026 की अवधि बिटकॉइन की मैक्रो वास्तविकता में एक स्थायी बदलाव को दर्शाती है। बिटवाइज के चीफ इन्वेस्टमेंट ऑफिसर मैट होगन और शोधकर्ता रयान रासमुसेन ने तर्क दिया है कि ये चक्र पहले जो ताकतवर ड्राइवर थे, जैसे कि आधीकरण और लेवरेज से प्रेरित बस्ट्स, वे पिछले की तुलना में काफी कमजोर हैं।

ये बड़े नाम मानते हैं कि संस्थागत पूंजी के बड़े पैमाने पर प्रवाह के कारण स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETFs) के माध्यम से एक लंबा बुल बाजार बन रहा है जिसमें पुराने चक्र की 80% की उभरती क्रैश की कमी है, जो प्रभावी रूप से पुराने चक्र को इतिहास के धूलदान में भेज रहा है।

परिपक्व बाजार के लिए भविष्यवाणियां

इसी तरह, Bitcoin.com न्यूज़ द्वारा साक्षात्कार किए गए विशेषज्ञ जोर देते हैं कि संस्थागत पूंजी का प्रवाह और ETF की मांग अब बिटकॉइन के मार्ग को निर्धारित करती है, जिससे काफी धीमी, स्थिर चालें बन रही हैं बजाय कि पहले के तेज उछाल और गिरावट के पैटर्न की। कुल मिलाकर, ये विशेषज्ञ मानते हैं कि बिटकॉइन ने अपने आधीकरण द्वारा संचालित डीएनए को पार कर लिया है।

वे तर्क देते हैं कि बाजार अब संस्थागत अपनाने और व्यापक आर्थिक कारकों के प्रभाव में आकार ले रही है, जिससे पुराने चार साल के चक्र को अप्रचलित कर दिया गया है। इसके बजाय, वे तर्क देते हैं कि बिटकॉइन का भविष्य संभवतः व्यापक वित्तीय बाजारों का अनुगमन करेगा, जिसमें कम विस्फोटक उभरते होंगे, लेकिन दीर्घकालिक स्थिरता मिलेगी।

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इस बीच, एक आलोचक द्वारा उनकी विश्वसनीयता पर सवाल उठाए जाने के जवाब में, वू ने इस दावे से इनकार किया कि 2020 में उनके द्वारा संचालित एक हेज फंड ध्वस्त हो गया था। “नहीं, वह मुराद का फंड था,” वू ने समझाया। “मेरा पहला फंड था क्रेस्ट 2022 में; यह 4 साल पुराना है और आज भी चालू है। वास्तव में, हम तीन संस्थागत फंड चलाते हैं, जिनमें SyzCrest शामिल है जो Syz बैंकिंग ग्रुप के साथ साझेदार है।”

जब उनसे पूछा गया कि चक्र का समर्थन केवल ऐतिहासिक उदाहरण से परे क्या करता है, वू ने दो मुख्य ड्राइवरों की ओर इशारा किया: आंतरिक आधीकरण की आपूर्ति शॉक और चार साल का वैश्विक तरलता चक्र जो जोखिम-ऑन/रिस्क-ऑफ व्यवहार को निर्धारित करता है। “दो प्रभाव: आंतरिक आधीकरण आपूर्ति शॉक और 4-वर्षीय वैश्विक तरलता चक्र जो जोखिम पर/ऑफ पर निर्धारित करता है,” वू ने कहा, यह उल्लेख करते हुए कि बिटकॉइन ने ऐतिहासिक रूप से मैक्रो बाजार को जोखिम-ऑफ वातावरण में अग्रसर किया है। “तीन पिछले बार; बहस के लिए है कि क्या चौथा अब हो रहा है, जो बीटीसी के अस्तित्व के 100% को कवर करता है।”

उनके दृष्टिकोण के कुछ समर्थक जोड़ते हैं कि बाजार में वर्तमान में अरबों की संघीय इंजेक्शन जोखिम घटता पर पहुंच जाएगी, जिससे वू की अपेक्षित चक्रीय विस्तार को जारी करने की संभावना है।

एफएक्यू ❓

• क्या बिटकॉइन का चार साल का चक्र वास्तव में समाप्त हो गया है? ऑनचेन विश्लेषक विली वू कहते हैं कि डेटा अभी भी चक्र की लय का समर्थन करता है।
• क्यों कुछ विशेषज्ञ चक्र को मृत समझते हैं? संस्थागत ETF प्रवाह और व्यापक मैक्रो शक्तियों को आधीकरण से ज्यादा शक्तिशाली अभियान समझा जाता है।
• चक्र के प्रमाण के रूप में वू क्या उद्धृत करते हैं? वे आधीकरण की आपूर्ति शॉक्स और चार-वर्षीय वैश्विक तरलता की नाड़ी की ओर इशारा करते हैं।
• यह बहस दुनियाभर के निवेशकों को कैसे प्रभावित करती है? बाजार बूम-अध्‍धमूल्य चक्रों से स्थिर, मैक्रो-लिंक्ड वृद्धि की ओर स्थानांतरित हो सकते हैं।