नेटवर्क सुरक्षा विशेषज्ञ: विनियमन और संरक्षकता टोकनयुक्त इक्विटीज को खोलने की कुंजी

संरचनात्मक बाधाओं को संबोधित करना

हालांकि वास्तविक दुनिया की संपत्तियों (RWAs)—अचल संपत्ति और जिंसों से लेकर निजी इक्विटी तक—की एक विशाल श्रृंखला को टोकनाइज़ करने की संभावना व्यापक रूप से स्वीकार की गई है, कई लोग स्टॉक टोकनाइज़ेशन को सबसे विघटनकारी और संभावित रूप से एक वास्तविक गेम-चेंजर मानते हैं। अवसर की विशालता चौंकाने वाली है: वैश्विक स्टॉक मार्केट वर्तमान में $100 ट्रिलियन से अधिक है, जिसमें अकेले यू.एस. मार्केट लगभग $60 ट्रिलियन का हिस्सा है।

इस वित्तीय पृष्ठभूमि के बावजूद, वर्तमान में ऑन-चेन टोकनाइज़्ड स्टॉक्स का कुल मूल्य केवल $400 मिलियन है। यह नगण्य राशि वैश्विक इक्विटी बाल्टी के प्रतिशत के एक अंश का प्रतिनिधित्व करती है, जो ब्लॉकचेन पारिस्थितिकी तंत्र में अब तक जोड़े जाने वाले पूंजी के अप्रयुक्त और अपार पैमाने को उजागर करती है।

हालांकि, स्टॉक टोकनाइज़ेशन तभी अपनी संभावनाओं को पूरा कर सकता है जब कई संरचनात्मक बाधाओं को निर्णायक रूप से संबोधित किया जाए। फारोस नेटवर्क के सह-संस्थापक और सीईओ, विश वू के अनुसार, प्राथमिक बाधाएं नियम और कस्टडी से जुड़ी हैं:

“संस्थानों को टोकन से जुड़े अधिकारों (वोटिंग, लाभांश, दिवाला उपचार) और विश्वसनीय कस्टडी मॉडलों को परिभाषित करने वाले स्पष्ट कानूनी ढांचों की आवश्यकता है। इसके बिना, संस्थागत प्रवाह बड़े पैमाने पर नहीं आएंगे,” वू ने कहा।

फारोस नेटवर्क के सीईओ ने यह भी बताया कि टोकनाइज़्ड स्टॉक्स के लिए आवश्यक तरलता और बाजार-निर्माण क्षमता की कमी के कारण सार्थक मूल्य निर्माण और अपनाने में बाधाएं उत्पन्न होती हैं। वू ने कहा कि टोकनाइज़्ड स्टॉक्स मुख्य धारा में नहीं जाएंगे जब तक कि इन्हें और अनुपालन मुद्दों को हल नहीं किया जाता।

पारंपरिक वित्त के लिए शिक्षा और समाधान

स्वीकृति को सुविधाजनक बनाने के लिए, पारंपरिक वित्त (TradFi) के अधिकारियों को टोकनाइज़ेशन मार्ग के लिए आवश्यक कानूनी और तकनीकी ज्ञान से अच्छी तरह परिचित होना चाहिए। डेलॉइट और मैकिंजी जैसी प्रमुख परामर्श फर्म पहले ही टोकनाइज़ेशन के व्यावहारिक कार्यान्वयन पर सामग्री विकसित कर रही हैं। इसी तरह, केंद्रीय बैंक और बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (BIS), फाइनेंशियल स्टेबिलिटी बोर्ड (FSB), और यूरोपीय बैंकिंग अथॉरिटी (EBA) जैसे नियामक निकाय प्रौद्योगिकी के लिए कानूनी और नियामक पूर्वापेक्षाओं को संबोधित करने वाली व्यापक रिपोर्ट प्रकाशित कर चुके हैं।

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पारंपरिक वित्तीय परामर्शदाताओं से पीछे नहीं रहने वाले, प्रगतिशील वेब3 फर्म सक्रिय रूप से महत्वपूर्ण ज्ञान और परिचालन अंतराल को पाटने के लिए अधिक प्रत्यक्ष, हाथों पर दृष्टिकोण अपना रही हैं। इस रणनीति का उदाहरण विश वू का फारोस नेटवर्क है, एक प्रोग्राममल ओपन फाइनेंशियल लेयर 1 RWAs, जिसने प्रमुख कानूनी फर्मों, केंद्रीय बैंकों, एसेट मैनेजरों और रेगुलेटर के साथ सीधे उच्च स्तरीय अनुपालन पैनल और गहन कानूनी राउंडटेबल शुरू किए हैं।

भविष्य: विस्तार, प्रतिस्थापन नहीं

महत्वपूर्ण बात यह है कि फारोस नेटवर्क भी संस्थागत साझेदारों के साथ पायलट कार्यक्रमों का सक्रिय रूप से अन्वेषण और विकास कर रहा है, जो संपूर्ण एंड-टू-एंड टोकनाइज़ेशन वर्कफ़्लो पर केंद्रित है। ये सफल पायलट टोकनाइज़्ड इक्विटी और अन्य संपत्तियों को संस्थागत अपनाने को उत्प्रेरित करने और बनाए रखने के लिए आवश्यक बहुत ही प्रतिरूपणीय, जोखिम रहित टेम्पलेट के रूप में कार्य करने के इरादे से हैं।

वू ने जोड़ा, “इनके अलावा, हम आरडब्ल्यूए उद्योग के विकास का विश्लेषण करने वाली गहन अनुसंधान रिपोर्ट प्रकाशित करते हैं, वास्तविक विश्व केस स्टडी, मैक्रो रुझान, और टोकनाइज़्ड यू.एस. इक्विटी और बॉन्ड में अवसरों के लिए नियामक ढांचे और कानूनी मार्गों पर ध्यान केंद्रित करते हैं।”

भविष्य की ओर मुड़ते हुए, वू ने कहा कि वह उम्मीद करते हैं कि टोकनाइज़्ड RWAs और अनुपालन डिफाई संस्थागत वित्त का एक मान्यताप्राप्त और बढ़ता हुआ हिस्सा होगा। वू का अनुमान है कि टोकनाइज़्ड RWAs विरासती बाजारों को प्रतिस्थापित नहीं करेंगे, बल्कि वे नई तरलता, अंशांकन, और उन्नत परिचालन दक्षता के साथ उन्हें विस्तारित करेंगे।

FAQ 💡

• वैश्विक स्टॉक टोकनाइज़ेशन अवसर कितना बड़ा है? वैश्विक स्टॉक बाजार $100T से अधिक है, जिसमें अकेले यू.एस. की इक्विटी की कीमत $60T है।
• दुनिया भर में टोकनाइज़्ड स्टॉक्स की वर्तमान आकार क्या है? केवल लगभग $400M के स्टॉक ऑन-चेन टोकनाइज़ किए गए हैं, जो वैश्विक इक्विटी का एक अंश है।
• अनुपालन के लिए कौन सी बाधाओं को हल किया जाना चाहिए? स्पष्ट नियम, कस्टडी मॉडल, तरलता, और अनुपालन बड़े पैमाने पर मुख्य बाधाएं हैं।
• संस्थान विश्व स्तर पर कैसे तैयारी कर रहे हैं? परामर्श फर्म, नियामक, और वेब3 नेटवर्क जैसे फारोस दुनिया भर में टोकनाइज़ेशन वर्कफ़्लो का पायलट कर रहे हैं।