नाटकीय घटनाक्रम और प्रतिद्वंद्वी रिपोर्टों ने उच्च-दांव वाले Aave DAO निर्णय के लिए मंच तैयार किया।

मार्क ज़ेलर ने विस्तृत पारदर्शिता रिपोर्ट में Aave Labs के रिकॉर्ड को चुनौती दी

ये प्रतिस्पर्धी रिपोर्टें ऐसे समय में आई हैं जब आवे डीएओ "आवे विल विन" प्रस्ताव पर विचार करने की तैयारी कर रहा है, जो आवे लैब्स को 51 मिलियन डॉलर तक की नई फंडिंग आवंटित करेगा और आवे V4 और संबंधित उत्पादों पर केंद्रित एक व्यापक रोडमैप को औपचारिक रूप देगा।

बुधवार को प्रकाशित ज़ेलर की रिपोर्ट अपने विश्लेषण को तीन सवालों के इर्द-गिर्द बुनती है: आवे लैब्स ने क्या दिया, इसकी लागत क्या थी, और रिटर्न क्या था। वे कहते हैं कि एवे लैब्स को कुल पूंजीकरण के रूप में लगभग 86 मिलियन डॉलर प्राप्त हुए हैं, जिसमें 2017 की एथलैंड इनिशियल कॉइन ऑफरिंग (आईसीओ) से 16.2 मिलियन डॉलर, वेंचर कैपिटल राउंड से 32.5 मिलियन डॉलर, सीधे डीएओ भुगतान में 31.93 मिलियन डॉलर और स्वैप-संबंधी शुल्क के रूप में लगभग 5.5 मिलियन डॉलर शामिल हैं।

वह यह भी उल्लेख करते हैं कि संस्थापक टीम ने मूल LEND टोकन आपूर्ति का 23% हिस्सा अपने पास रखा था, जो बाद में AAVE में स्थानांतरित हो गया। ऑडिट मुख्य प्रोटोकॉल के अलावा कई उत्पाद पहलों की भी गहन जांच करता है, जिसमें Horizon भी शामिल है, जो अगस्त 2025 में लॉन्च किया गया एक वास्तविक-विश्व संपत्ति उधार बाज़ार है। ज़ेलर का तर्क है कि हालांकि होराइजन ने महत्वपूर्ण कुल लॉक्ड मूल्य (TVL) के आँकड़े हासिल किए, लेकिन लॉन्च के बाद से $5 मिलियन से अधिक की रिपोर्ट की गई प्रोत्साहन और रखरखाव लागतों के मुकाबले, इसका संचयी DAO राजस्व लगभग $216,000 है।

वे इस अनुपात को DAO के लिए एक नकारात्मक रिटर्न के रूप में वर्णित करते हैं। इसके अलावा, ज़ेलर गवर्नेंस भागीदारी मेट्रिक्स, मल्टीसिग गतिविधि और मतदान पैटर्न पर प्रकाश डालते हैं, और यह आरोप लगाते हैं कि मतदान शक्ति के एक केंद्रित समूह ने होराइजन और हितों के टकराव के ढांचे पर मतदान सहित प्रमुख प्रस्तावों को प्रभावित किया। उनका तर्क है कि Aave लैब्स का फोरम और ऑन-चेन गवर्नेंस गतिविधि अन्य सेवा प्रदाताओं से पीछे है, साथ ही वे 'Aave Will Win' प्रस्ताव के तहत कई पहलों को एक ही वोट में बाँधने पर भी सवाल उठाते हैं।

आवे लैब्स ने एक दशक के विकास का बचाव किया

ज़ेलर के ऑडिट से सात घंटे पहले प्रकाशित Aave Labs की अपनी योगदान रिपोर्ट एक बिल्कुल अलग कहानी पेश करती है। यह रिपोर्ट 2017 के Ethlend ICO से लेकर Aave V1, V2 और V3 तक प्रोटोकॉल के इतिहास को दर्शाती है, और पूल्ड लिक्विडिटी, फ्लैश लोन, सेफ्टी मॉड्यूल और एफिशिएंसी मोड (eMode) जैसे प्रमुख वास्तुशिल्प नवाचारों को डिजाइन करने और वितरित करने का श्रेय Aave Labs को देती है।

Aave Labs के अनुसार, आज के राजस्व को सक्षम करने वाली तकनीकी नींव — जिसमें V3 की मल्टी-चेन आर्किटेक्चर और मूल eMode डिज़ाइन शामिल हैं — को अधिकांश DAO सेवा प्रदाताओं के ऑनबोर्ड होने से पहले ही सोचा और लागू किया गया था। रिपोर्ट इस बात पर जोर देती है कि GHO, प्रोटोकॉल का नेटिव स्टेबलकॉइन जिसे 2023 में लॉन्च किया गया था, ने अपनी शुरुआत के बाद से DAO के लिए $22 मिलियन से अधिक का राजस्व उत्पन्न किया है।

कंपनी aave.com फ्रंटएंड को विकसित करने और बनाए रखने, मार्केटिंग चैनलों का प्रबंधन करने, ट्रेडमार्क की रक्षा करने, सामुदायिक कार्यक्रमों का आयोजन करने और उपयोगकर्ता सहायता अवसंरचना संचालित करने में अपनी भूमिका का भी विवरण देती है। यह बताती है कि सार्वजनिक रिपॉजिटरी में ही कोड की 570,000 से अधिक लाइनें, लगभग 12,000 कमिट्स, और 4,300 से अधिक पुल रिक्वेस्ट शामिल हैं, साथ ही अतिरिक्त निजी रिपॉजिटरी Aave ऐप और V4 जैसे उत्पादों का समर्थन करती हैं।

राजस्व आवंटन के संबंध में, Aave Labs का तर्क है कि प्रोटोकॉल का विकास एक संचयी प्रयास रहा है जिसमें मुख्य वास्तुकला, बाद के अपग्रेड, जोखिम समायोजन, और कई योगदानकर्ताओं द्वारा लिए गए शासन निर्णय शामिल हैं। यह शासन पोस्ट काउंट को किए गए काम के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में उपयोग करने के खिलाफ चेतावनी देता है, यह देखते हुए कि प्रमुख प्रोटोकॉल अपग्रेड को एक प्रस्ताव के रूप में सामने आने से पहले वर्षों के शोध और विकास की आवश्यकता होती है।

यह विवाद BGD लैब्स की इस घोषणा की पृष्ठभूमि में सामने आया है कि वह 1 अप्रैल, 2026 से प्रभावी होकर अपनी सेवा प्रदाता की भूमिका से हट जाएगी। ज़ेलर ने संरचनात्मक तनावों के सबूत के तौर पर BGD के जाने का हवाला दिया है, जबकि आवे लैब्स ने V4 को एक आवश्यक वास्तुशिल्प विकास के रूप में बताया है जिसे ETH-संचालित बाज़ार चक्रों से परे दीर्घकालिक स्केलेबिलिटी और राजस्व विविधीकरण को संबोधित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

जैसे-जैसे टोकनधारक 'आवे विल विन' प्रस्ताव का मूल्यांकन कर रहे हैं, DAO अब दो विरोधाभासी व्याख्याओं का सामना कर रहा है: एक पूंजी आवंटन अनुशासन, शासन पारदर्शिता और हालिया राजस्व मेट्रिक्स पर जोर देती है, और दूसरी 2017 से मौलिक आविष्कार, दीर्घकालिक अनुसंधान निवेश और ब्रांड संरक्षण पर जोर देती है।

आगामी मतदान के परिणाम से न केवल DAO और Aave Labs के बीच फंडिंग संबंध बल्कि Aave के अगले प्रमुख प्रोटोकॉल संस्करण की रणनीतिक दिशा भी आकार लेने की उम्मीद है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न ❓

• Aave Labs और ACI के बीच विवाद किस बारे में है?

  यह फंडिंग, शासन पारदर्शिता, राजस्व आवंटन और Aave Will Win प्रस्ताव के तहत प्रस्तावित $51 मिलियन के आवंटन पर केंद्रित है।

• Aave Labs को DAO से कितनी फंडिंग मिली है?

  सार्वजनिक रूप से उद्धृत आंकड़ों के अनुसार, Aave Labs को 2022 से DAO से सीधे लगभग $31.93 मिलियन का भुगतान मिला है।

• Aave V4 क्या है?

  Aave V4 एक प्रस्तावित वास्तुशिल्प पुनर्गठन है जिसमें एक एकीकृत तरलता परत, गतिशील जोखिम प्रीमियम और एक पुनः डिज़ाइन किया गया लिक्विडेशन इंजन शामिल है, जो वर्तमान में सार्वजनिक टेस्टनेट पर लाइव है।

• इस बहस में होराइजन उत्पाद क्यों मायने रखता है?
  होराइजन के रिपोर्ट किए गए राजस्व और प्रोत्साहन लागतों को आलोचकों द्वारा DAO-वित्तपोषित पहलों पर प्रतिफल के एक केस स्टडी के रूप में उद्धृत किया जाता है।