नई एसईसी गाइडेंस ने डीआईएफआई इंटरफेस, सेल्फ-कस्टोडियल वॉलेट्स, और एक्जीक्यूशन रूटिंग प्रकटीकरणों को निशाना बनाया है।

मुख्य बातें:

• एसईसी के ट्रेडिंग और मार्केट्स डिवीजन ने 13 अप्रैल, 2026 को मार्गदर्शन जारी किया, जिसमें 12 शर्तें पूरी होने पर क्रिप्टो यूआई प्रदाताओं को ब्रोकर-डीलर पंजीकरण छोड़ने की अनुमति दी गई है।
• यह बयान, जिसकी समाप्ति 13 अप्रैल, 2031 को होने वाली है, विकेंद्रीकृत एक्सचेंज फ्रंट-एंड और स्व-कस्टोडियल वॉलेट के लिए संघीय प्रतिभूति कानून को स्पष्ट करने के एसईसी के इरादे का संकेत देता है।
• कवर किए गए यूज़र इंटरफ़ेस प्रदाताओं को शुल्क, MEV जोखिम, और हितों के टकराव का खुलासा करना होगा, अन्यथा वे एसईसी के नो-एक्शन दायरे से बाहर हो सकते हैं।

एसईसी ने 12 शर्तों के तहत क्रिप्टो इंटरफ़ेस ऑपरेटरों को ब्रोकर-डीलर पंजीकरण से छूट दी

यह बयान एसईसी द्वारा "कवर किए गए उपयोगकर्ता इंटरफ़ेस प्रदाताओं" (Covered User Interface Providers) को लक्षित करता है, यह एक ऐसी श्रेणी है जिसमें वे वेबसाइटें, ब्राउज़र एक्सटेंशन और मोबाइल ऐप शामिल हैं जो उपयोगकर्ताओं को स्व-कस्टोडियल वॉलेट के माध्यम से क्रिप्टो संपत्ति प्रतिभूति लेनदेन तैयार करने और जमा करने में मदद करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।

ये इंटरफ़ेस आमतौर पर उपयोगकर्ता द्वारा निर्धारित लेनदेन पैरामीटर, जैसे कि खरीद या बिक्री की दिशा, वॉल्यूम, संपत्ति का प्रकार और मूल्य सीमा, को ब्लॉकचेन-पठनीय कमांड में परिवर्तित करते हैं। वे बाजार डेटा, अनुमानित गैस शुल्क और उपलब्ध निष्पादन मार्ग भी प्रदर्शित कर सकते हैं। प्रदाता आम तौर पर प्रति लेनदेन एक निश्चित प्रतिशत चार्ज करते हैं।

1934 के प्रतिभूति विनिमय अधिनियम की धारा 15(ए) के तहत, दूसरों के लिए प्रतिभूति लेनदेन करने के व्यवसाय में कोई भी व्यक्ति आम तौर पर एक ब्रोकर के रूप में पंजीकरण करने के लिए बाध्य है। एसईसी के कर्मचारियों ने बयान में कहा कि वह एक कवर किए गए उपयोगकर्ता इंटरफ़ेस प्रदाता के उस पंजीकरण के बिना काम करने पर आपत्ति नहीं करेगा, बशर्ते कि प्रदाता 12 विशिष्ट शर्तों को पूरा करता हो।

उन शर्तों में यह शामिल है कि इंटरफ़ेस उपयोगकर्ता अनुकूलन, शुल्क संरचनाओं, निष्पादन रूटिंग, संबद्ध ट्रेडिंग स्थलों और प्रकटीकरण दायित्वों को कैसे संभालते हैं। प्रदाता को उपयोगकर्ताओं को डिफ़ॉल्ट लेनदेन सेटिंग्स को समायोजित करने की अनुमति देनी चाहिए और उन निर्णयों का समर्थन करने के लिए शैक्षिक सामग्री प्रदान करनी चाहिए। प्रदाता उपयोगकर्ताओं को विशिष्ट क्रिप्टो प्रतिभूति लेनदेन में शामिल होने के लिए प्रेरित नहीं कर सकता है या निवेश सलाह प्रदान नहीं कर सकता है।

रूटिंग पर, यदि कोई इंटरफ़ेस केवल एक निष्पादन पथ दिखाता है, तो उपयोगकर्ताओं को विकल्प देखने में सक्षम होना चाहिए। यदि कई मार्ग दिखाई देते हैं, तो इंटरफ़ेस को किसी भी मार्ग को "सर्वश्रेष्ठ" विकल्प के रूप में लेबल किए बिना, मूल्य या गति के अनुसार वस्तुनिष्ठ सॉर्टिंग उपकरण प्रदान करने चाहिए।

प्रतिपूर्ति एक निश्चित शुल्क तक सीमित होनी चाहिए जो उत्पादों, मार्गों, स्थलों और काउंटरपार्टीज़ पर लगातार लागू हो। शुल्क इस आधार पर नहीं बदल सकता कि कौन सा ट्रेडिंग स्थल चुना गया है या कौन सा एसेट शामिल है।

प्रकटीकरण की आवश्यकताएं व्यापक हैं। प्रदाताओं को उपयोगकर्ताओं को सूचित करना चाहिए कि इंटरफ़ेस के संचालन के संबंध में ऑपरेटर एसईसी (SEC) के साथ पंजीकृत या विनियमित नहीं है। उन्हें सभी शुल्कों और उनकी गणना के तरीकों, हितों के टकराव, साइबर सुरक्षा नीतियों, अधिकतम निष्कर्षण योग्य मूल्य रणनीतियों से संबंधित डेटा सुरक्षा प्रथाओं, और प्रत्येक जुड़े ट्रेडिंग स्थल या तरलता पूल के बारे में विवरण का भी खुलासा करना होगा।

किसी भी संबद्ध ट्रेडिंग स्थलों की स्पष्ट रूप से पहचान की जानी चाहिए, और इंटरफ़ेस को उन स्थलों से किसी भी गैर-संबद्ध प्लेटफ़ॉर्म के समान शर्तों पर जुड़ना चाहिए।

इस बयान में उन गतिविधियों को भी सूचीबद्ध किया गया है जो किसी प्रदाता को इसके दायरे से पूरी तरह से बाहर कर देती हैं। जो ऑपरेटर लेनदेन की शर्तों पर बातचीत करते हैं, उपयोगकर्ता के धन को रखते हैं, ट्रेडों को निष्पादित या निपटाते हैं, व्यापार दस्तावेज़ों को संसाधित करते हैं, या ऑर्डर लेते और भेजते हैं, वे कर्मचारियों की इस 'नो-एक्शन' स्थिति के अंतर्गत नहीं आते हैं।

एसईसी ने कहा कि नीतियां, प्रक्रियाएं और आंतरिक रिकॉर्ड बनाए रखना, जिसमें निजी खातों के साथ ऑन-चेन लेनदेन डेटा का उपयोग शामिल है, प्रदाताओं को यह प्रदर्शित करने में मदद कर सकता है कि वे बयान की सीमाओं के भीतर काम कर रहे हैं।

स्टाफ ने कहा कि वह सार्वजनिक टिप्पणियों का स्वागत करता है। प्रस्तुतियाँ इलेक्ट्रॉनिक रूप से rule-comments@sec.gov पर "विषय पंक्ति में फाइल नंबर 4-894" के साथ दायर की जा सकती हैं। आयोग द्वारा किसी भी हस्तक्षेप की कार्रवाई के अभाव में, इस बयान को 13 अप्रैल, 2031 को वापस ले लिया गया माना जाएगा।