मॉर्गन स्टेनली बिटकॉइन ईटीएफ में प्रभुत्व की ओर, इसकी कम फीस ब्लैकरॉक के IBIT को चुनौती दे रही है।

मॉर्गन स्टेनली ने कम-शुल्क बिटकॉइन ईटीएफ फाइलिंग से ब्लैकरॉक को चुनौती दी

मॉर्गन स्टेनली द्वारा 27 मार्च को अपने S-1 पंजीकरण में संशोधन संख्या 3 दायर करने के बाद बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) की कीमतों में बदलाव उभर रहा है, जिसमें एक स्पॉट बिटकॉइन उत्पाद के लिए प्रस्तावित कम-शुल्क संरचना की रूपरेखा दी गई है। यह फाइलिंग लागत गतिकी और जारीकर्ताओं के बीच प्रतिस्पर्धा के लिए एक संभावित मोड़ का संकेत देती है। ब्लूमबर्ग ETF विश्लेषक एरिक बाल्चुनास ने सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म एक्स पर साझा किया:

"सेमी-शॉक: मॉर्गन स्टेनली का बिटकॉइन ईटीएफ 14 आधार अंक (bps) का शुल्क लेगा, जो इसे बाजार में सबसे सस्ता स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ बनाता है और IBIT से 11 आधार अंक सस्ता है।"

"इसका मतलब है कि उनके किसी भी सलाहकार को इसका उपयोग करने में कोई असमंजस नहीं होगा और उन्होंने बाहरी संपत्ति हासिल करने का मौका पा लिया है। चतुर। अगले दो हफ्तों में लॉन्च होने की संभावना है," विश्लेषक ने कहा। उनका मानना है कि मूल्य निर्धारण का यह लाभ सलाहकार चैनलों के भीतर आवंटन निर्णयों को आसान बना सकता है और साथ ही बाहरी प्रवाह के लिए भी दरवाजा खोल सकता है।

ब्लूमबर्ग के एक अन्य ईटीएफ विश्लेषक, जेम्स सेयफार्ट ने एक्स पर टिप्पणी की: "वाह। हमारे पास मॉर्गन स्टेनली के स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ MSBT की फीस है। केवल 0.14% शुल्क लेगा !!! यह एक बड़ा कदम है। वे कोई मज़ाक नहीं कर रहे हैं। संभवतः अप्रैल की शुरुआत में लॉन्च होगा।"

संशोधित पंजीकरण एक प्रस्तावित फंड संरचना का वर्णन करता है जो लागत दक्षता और सीधे बिटकॉइन एक्सपोजर पर केंद्रित है, जो इस उत्पाद को उच्च व्यय अनुपात वाले मौजूदा स्पॉट ईटीएफ प्रस्तावों के मुकाबले खड़ा करता है। यह विकास संस्थागत और सलाहकार-संचालित आवंटन के लिए प्रतिस्पर्धा करने वाले जारीकर्ताओं के बीच शुल्कों पर संभावित गिरावट का दबाव डालता है। प्रॉस्पेक्टस के अनुसार, मॉर्गन स्टेनली बिटकॉइन ट्रस्ट को एक निष्क्रिय वाहन के रूप में डिज़ाइन किया गया है जो बिना लीवरेज या डेरिवेटिव के सीधे बिटकॉइन धारण करते हुए, कॉइनडेस्क बिटकॉइन बेंचमार्क 4PM NY सेटलमेंट रेट का उपयोग करके बिटकॉइन को ट्रैक करता है। यह फंड बड़े बास्केट आकार से जुड़े बिटकॉइन हस्तांतरण के माध्यम से शेयर निर्माण और रिडेम्प्शन की सुविधा प्रदान करता है, जिसमें अधिकृत प्रतिभागी नामित काउंटरपार्टी के माध्यम से नकद या इन-किंड में लेनदेन कर सकते हैं।

मॉर्गन स्टेनली के विस्तार की संभावना के बीच ब्लैकरॉक की प्रभुत्वशाली स्थिति पर दबाव

तुलनात्मक डेटा से पता चलता है कि ब्लैकरॉक के आईशेयर्स बिटकॉइन ट्रस्ट ईटीएफ (IBIT) का व्यय अनुपात 0.25% है और यह लगभग 785,241 बीटीसी रखता है, जिसका मूल्य लगभग 54.09 बिलियन डॉलर है, जो 26 मार्च तक न्यूनतम नकद एक्सपोजर के साथ बिटकॉइन में 100% आवंटन का प्रतिनिधित्व करता है। इन होल्डिंग्स का पैमाना इसकी प्रमुख बाजार स्थिति को रेखांकित करता है, जबकि शुल्क के अंतर से यह पता चलता है कि मॉर्गन स्टेनली की प्रस्तावित मूल्य निर्धारण कैसे स्थापित नेताओं को चुनौती दे सकती है।

अतिरिक्त अनुमान मॉर्गन स्टेनली के वेल्थ मैनेजमेंट प्लेटफॉर्म से जुड़े संभावित बड़े प्रवाहों की ओर इशारा करते हैं। स्ट्रैटेजी के अध्यक्ष और सीईओ, फोंग ले ने कहा कि मॉर्गन स्टेनली वेल्थ मैनेजमेंट ग्राहकों की लगभग $8 ट्रिलियन संपत्ति की देखरेख करता है और 0%–4% की बिटकॉइन आवंटन सीमा की सिफारिश करता है, जो पर्याप्त मांग में बदल सकती है। ले ने कहा, "2% आवंटन $160 बिलियन का प्रतिनिधित्व करेगा, जो IBIT के आकार से लगभग 3 गुना है। MSBT: मॉन्स्टर बिटकॉइन।" यह अनुमान दर्शाता है कि कैसे पोर्टफोलियो में मामूली बदलाव भी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ बाजारों के पैमाने को काफी हद तक बढ़ा सकते हैं।

जारीकर्ताओं के बीच शुल्क की स्थिति 0.30% से नीचे एक तंग समूह को दर्शाती है, जिसमें मॉर्गन स्टेनली का प्रस्तावित 0.14% प्रतिस्पर्धियों से कम है, जिसमें ग्रेस्केल का बिटकॉइन मिनी ट्रस्ट 0.15% पर, फ्रैंकलिन टेम्पलटन का EZBC 0.19% पर, और बिटवाइज और वैनएक की पेशकशें 0.20% पर शामिल हैं। आर्क 21Shares 0.21% की फीस बनाए रखता है, जबकि ब्लैकरॉक का IBIT, फिडेलिटी का FBTC, और इन्वेस्को गैलेक्सी का BTCO प्रत्येक 0.25% पर हैं, जो सीमा के निचले छोर पर और अधिक संकुचन के महत्व को रेखांकित करता है।

इस प्रस्ताव के व्यापक प्रभावों में पैमाना एक परिभाषित कारक बना हुआ है। ब्लूमबर्ग के विश्लेषक ने कहा:

"इस विशेष लॉन्च को इतना दिलचस्प बनाने का कारण यह है कि यह स्पॉट बीटीसी ईटीएफ जारी करने वाला पहला बैंक होगा और इस बैंक के पास 16,000 सलाहकार हैं जो $6 ट्रिलियन की संपत्ति का प्रबंधन करते हैं। वे अमीर बूमर पीढ़ी के धन के अंतिम द्वारपाल हैं।"

उन्होंने सलाहकारों के प्रभाव को एक प्रमुख प्रेरक के रूप में इंगित किया जो बिटकॉइन ईटीएफ बाजार में प्रवाह और प्रतिस्पर्धी प्रतिक्रियाओं को आकार दे सकता है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न 🧭

• निवेशकों के लिए मॉर्गन स्टेनली का ईटीएफ शुल्क क्यों मायने रखता है?
  कम शुल्क रिटर्न में सुधार कर सकता है और बड़े पैमाने पर सलाहकार आवंटन को प्रभावित कर सकता है।
• यह प्रतिस्पर्धी बिटकॉइन ईटीएफ को कैसे प्रभावित कर सकता है?
  यह ब्लैकरॉक और ग्रेस्केल जैसे प्रतिद्वंद्वियों पर शुल्क कम करने के लिए दबाव डाल सकता है।
• मॉर्गन स्टेनली का वितरण क्या अनूठा बनाता है?

  इसका सलाहकार नेटवर्क ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति को नियंत्रित करता है जो प्रवाह को बढ़ावा दे सकता है।

• क्या ईटीएफ वास्तविक बिटकॉइन द्वारा समर्थित है?

  हाँ, इसे पूरी तरह से समर्थित स्पॉट बिटकॉइन वाहन के रूप में संरचित किया गया है।