मॉर्गन स्टेनली बिटकॉइन ईटीएफ फाइलिंग एनवाईएसई आर्क पर MSBT टिकर के साथ आगे बढ़ी।

मॉर्गन स्टेनली ने स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ फाइलिंग के साथ क्रिप्टो विस्तार तेज किया

मॉर्गन स्टेनली इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट ने मॉर्गन स्टेनली बिटकॉइन ट्रस्ट, या MSBT के लिए एक अद्यतन S-1 पंजीकरण बयान दायर किया है, जो प्रस्तावित स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड को NYSE Arca पर संभावित लिस्टिंग की ओर आगे बढ़ाता है। यह संशोधन, जो लगभग 17-18 मार्च को प्रस्तुत किया गया था, टिकर की पुष्टि करता है और परिचालन स्पष्टता जोड़ता है, हालांकि अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) से मंजूरी अभी लंबित है।

यह कदम मॉर्गन स्टेनली को उन सबसे बड़े पारंपरिक वित्तीय संस्थानों में शामिल करता है जो केवल तीसरे पक्ष के उत्पादों तक ग्राहकों की पहुंच प्रदान करने के बजाय, सीधे स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ जारी करने का प्रयास कर रहे हैं। यह 2024 की उन स्वीकृतियों की लहर के बाद आया है, जिसने ब्लैकरॉक जैसी फर्मों के लिए शुरुआती निवेश पर हावी होने का रास्ता खोल दिया था।

मूल रूप से, MSBT एक सीधा-सादा उत्पाद है। इस ट्रस्ट को कॉइनडेस्क बिटकॉइन बेंचमार्क की न्यूयॉर्क शाम 4 बजे की निपटान दर का उपयोग करके बिटकॉइन की कीमत को निष्क्रिय रूप से ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, और यह बिना लीवरेज, डेरिवेटिव्स, या सक्रिय ट्रेडिंग रणनीतियों के केवल स्पॉट बिटकॉइन रखता है।

ट्रस्ट में शेयर इसकी बिटकॉइन होल्डिंग्स के अंशिक स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करेंगे और पारंपरिक ईटीएफ की तरह ही द्वितीयक बाजार में कारोबार करेंगे। हर 15 सेकंड में अपडेट होने वाले इंट्राडे संकेतात्मक मूल्य के माध्यम से मूल्य निर्धारण में पारदर्शिता की उम्मीद है, जो इसे मौजूदा स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ संरचनाओं के अनुरूप बनाता है।

एक कमी शुल्क की है। फाइलिंग में एक एकल "प्रतिनिधि प्रायोजक शुल्क" (delegated sponsor fee) का रूपरेखा दिया गया है, लेकिन सटीक प्रतिशत अभी भी छिपाया गया है, जिससे निवेशक यह देखने के लिए इंतजार कर रहे हैं कि मॉर्गन स्टेनली लागत पर कितनी आक्रामक रूप से प्रतिस्पर्धा करने की योजना बना रहा है।

इसका परिचालन ढांचा काफी हद तक स्थापित खिलाड़ियों पर निर्भर करेगा। कस्टडी (सुरक्षा) का प्रबंधन कॉइनबेस कस्टडी ट्रस्ट कंपनी और बैंक ऑफ न्यूयॉर्क मेलन द्वारा किया जाएगा, और अधिकांश संपत्ति हैकिंग के जोखिम को कम करने के लिए डिज़ाइन की गई ऑफ़लाइन कोल्ड स्टोरेज प्रणालियों में संग्रहीत की जाएगी।

अधिकृत प्रतिभागियों में वर्चु अमेरिका, जेन स्ट्रीट और मैक्वेरी कैपिटल जैसे परिचित मार्केट मेकर्स शामिल हैं, जिससे यह पता चलता है कि इस ट्रस्ट का निर्माण पहले दिन से ही तरलता और आर्बिट्रेज दक्षता को ध्यान में रखकर किया जा रहा है।

फंड एक हाइब्रिड निर्माण और रिडेम्प्शन मॉडल भी पेश करता है, जो बिटकॉइन के भौतिक हस्तांतरण और नकद-आधारित लेनदेन दोनों की अनुमति देता है। लचीला होने के बावजूद, नकद मार्ग अधिकृत प्रतिभागियों पर स्लिपेज जोखिम स्थानांतरित कर देता है, यह एक ऐसा विवरण है जो चुपचाप इस बात को आकार दे सकता है कि संस्थान इस उत्पाद के साथ कैसे बातचीत करते हैं।

फाइलिंग में जोखिम प्रकटीकरण स्पष्ट हैं। बिटकॉइन के तीव्र गिरावट के इतिहास, कस्टडी की कमजोरियों, नियामक अनिश्चितता, और संभावित ट्रैकिंग विचलन, सभी का उल्लेख है। ट्रस्ट इस बात पर भी जोर देता है कि यह कोई आय उत्पन्न नहीं करता है और न ही पूंजी संरक्षण प्रदान करता है—यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है, लेकिन इसे स्पष्ट रूप से बताया गया है।

व्यापक संदर्भ मायने रखता है। मॉर्गन स्टेनली, जिसके पास फर्म भर में लगभग $1.9 ट्रिलियन के परिसंपत्ति प्रबंधन के तहत हैं, का बिटकॉइन ईटीएफ के जारीकर्ता पक्ष में प्रवेश करना, सतर्क भागीदारी से शुल्क राजस्व के लिए सीधी प्रतिस्पर्धा की ओर बदलाव का संकेत देता है।

रिपोर्टedly एसईसी के पास अभी भी 100 से अधिक क्रिप्टो ईटीएफ आवेदन लंबित हैं, एमएसबीटी कई फाइलिंग में से एक है, लेकिन इसकी पृष्ठभूमि इसे महत्व देती है। यदि इसे मंजूरी मिल जाती है, तो यह इस विचार को मजबूत करेगा कि प्रमुख वित्तीय संस्थानों में बिटकॉइन एक्सपोजर एक मानक पेशकश बनता जा रहा है।

फिलहाल, यह ट्रस्ट नियामक अनिश्चितता में बना हुआ है। शेयरों का कारोबार शुरू होने से पहले एसईसी को पंजीकरण को प्रभावी घोषित करना होगा, और एनवाईएसई आर्का को लिस्टिंग को मंजूरी देनी होगी। तब तक, एमएसबीटी उस परिचित पूर्व-लॉन्च स्थिति में है: पूरी तरह से तैयार, व्यापक रूप से चर्चा में, और वाशिंगटन के फैसले का इंतजार कर रहा है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न 🔎

• मॉर्गन स्टेनली बिटकॉइन ट्रस्ट (MSBT) क्या है?
  एक प्रस्तावित स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ जो संपत्ति की प्रत्यक्ष होल्डिंग के माध्यम से बिटकॉइन की कीमत को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
• क्या MSBT ETF को अभी तक मंजूरी मिल गई है?
  नहीं, ट्रेडिंग शुरू होने से पहले इसे अभी भी SEC की मंजूरी और एक्सचेंज लिस्टिंग प्राधिकरण की आवश्यकता है।
• MSBT के लिए बिटकॉइन की हिरासत कौन करेगा?
  कॉइनबेस कस्टडी ट्रस्ट कंपनी और बैंक ऑफ न्यूयॉर्क मेलन संपत्ति को रखेंगे।
• MSBT को अन्य बिटकॉइन ईटीएफ से क्या अलग बनाता है?
  यह एक प्रमुख अमेरिकी बैंक द्वारा तीसरे पक्ष के उत्पादों पर निर्भर रहने के बजाय अपना स्वयं का स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ जारी करने का प्रतिनिधित्व करता है।