'MiCA से जमीन खो देंगे': उद्योग विशेषज्ञ ने CLARITY अधिनियम में और देरी न करने की चेतावनी दी

'सक्रिय बनाम निष्क्रिय' उपज पिवट

डिजिटल एसेट उद्योग के प्रतिनिधियों ने सोमवार, 23 मार्च को अमेरिकी सीनेट बैंकिंग समिति से स्टेबलकॉइन इनामों के संबंध में व्हाइट हाउस और द्विदलीय सीनेट जोड़ी—थॉम टिलिस (आर-एनसी) और एंजेला अलसोब्रूक्स (डी-एमडी)—के बीच हुए एक समझौते की बंद-दरवाजे वाली समीक्षा के लिए मुलाकात की। इस सौदे का उद्देश्य महीनों की विधायी ठहराव के बाद क्लैरिटी एक्ट (CLARITY Act) को फिर से पटरी पर लाना है।

मुख्य टकराव का बिंदु स्टेबलकॉइन ब्याज के संबंध में विधेयक की भाषा पर केंद्रित था। पारंपरिक बैंकिंग लॉबीवादियों ने उन प्रावधानों का विरोध किया है जो स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को उच्च-उपज वाले उत्पाद पेश करने की अनुमति देंगे, इस डर से कि वाणिज्यिक बैंकों से डिजिटल डॉलर समकक्षों में भारी जमा निकासी होगी।

रिपोर्टों के अनुसार, नया समझौता एक सख्त नियामक सीमा स्थापित करता है। निष्क्रिय स्टेबलकॉइन शेष पर उपज की प्राप्ति—जहाँ कोई उपयोगकर्ता केवल टोकन रखने के लिए पैसा कमाता है—पर प्रतिबंध लगाने की संभावना है। दूसरी ओर, भुगतान, हस्तांतरण, या सक्रिय प्लेटफ़ॉर्म जुड़ाव जैसी विशिष्ट उपयोगिता से जुड़े पुरस्कार अनुमत रहेंगे।

बैंकिंग चिंताओं को शांत करने के लिए, हाल ही में सीनेटर सिंथिया लमिस (आर-डब्ल्यूवाई) का हवाला देते हुए कहा गया कि पारंपरिक बैंकिंग शब्दावली, जिसमें जमा और ब्याज शामिल हैं, को विधायी पाठ से हटा दिया जाएगा ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि डिजिटल संपत्तियों को पारंपरिक बचत खातों के प्रत्यक्ष प्रतिस्पर्धी के रूप में विपणन न किया जाए।

एक संकीर्ण होती विधायी खिड़की

हालांकि यील्ड समझौता एक बड़ी बाधा को दूर करता है, अंतिम पारित होने का समय समाप्त हो रहा है। सीनेट बैंकिंग समिति ईस्टर की छुट्टियों के तुरंत बाद, अप्रैल के दूसरे भाग में एक औपचारिक मार्कअप का लक्ष्य बना रही है। हालांकि, समय-सीमा अभी भी अनिश्चित है; सीनेट का कार्यक्रम वर्तमान में SAVE अमेरिका अधिनियम और सरकारी वित्तपोषण पर बहसों से भरा हुआ है, जिससे अप्रैल का मार्कअप देरी से हो सकता है या छुट्टियों की शुरुआत की तारीख आगे बढ़ सकती है।

सेनेटर बर्नी मोरेनो (आर-ओएच) ने पहले ही चेतावनी दी है कि यदि CLARITY अधिनियम मई तक सीनेट में पारित नहीं हो जाता है, तो 2026 के मध्यावधि चुनाव चक्र को प्राथमिकता मिलने के कारण इसे अनिश्चित काल के लिए किनारे कर दिया जाएगा।

उद्योग विशेषज्ञों का तर्क है कि और अधिक देरी अमेरिकी प्रतिस्पर्धात्मकता को नुकसान पहुंचा सकती है। ओपनपेड के वाणिज्यिक निदेशक माइकल ट्रेसी ने कहा कि हालांकि देरी प्रगति में उलटफेर का संकेत नहीं देती है, यह कंपनियों को अधिक नियामक निश्चितता वाले अधिकार क्षेत्रों की तलाश करने के लिए प्रेरित कर सकती है।

ट्रेसी ने चेतावनी दी, "उद्यमों के लिए अपने वित्तीय बुनियादी ढांचे का आधुनिकीकरण करने में सबसे बड़ी बाधाओं में से एक आंतरिक जड़ता है।" "लंबे समय से चली आ रही अनिश्चितता जोखिम और अनुपालन टीमों को ठीक उसी क्षण रुकने का एक और कारण देती है, जब तकनीक तैयार हो जाती है और व्यावसायिक मामला स्पष्ट हो जाता है।"

ट्रेसी ने यूरोप के MiCA फ्रेमवर्क को शुरुआती लाभ के एक सफल उदाहरण के रूप में बताया। "CLARITY अधिनियम में देरी प्रगति को उलट नहीं देगी, लेकिन इसे धीमा कर देगी… अगर प्रगति रुकती है तो अमेरिका को अन्य देशों के मुकाबले पिछड़ने का खतरा है, यह एक ऐसी चिंता है जिसके बारे में राष्ट्रपति मुखर रहे हैं। अवसर मौजूद है, लेकिन केवल तभी जब वे मौजूदा गति को बनाए रखें।"

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न 💡

• 23 मार्च की बंद दरवाजे वाली बैठक में किन मुद्दों पर चर्चा हुई? कानून निर्माताओं और उद्योग ने CLARITY अधिनियम को आगे बढ़ाने के लिए स्टेबलकॉइन पुरस्कारों पर व्हाइट हाउस समर्थित समझौते पर चर्चा की।
• यह सौदा किन यील्ड नियमों का प्रस्ताव करता है? निष्क्रिय शेष राशि पर यील्ड पर प्रतिबंध लगाया जाएगा, जबकि भुगतान, हस्तांतरण, या सक्रिय प्लेटफ़ॉर्म उपयोग से जुड़े पुरस्कारों की अनुमति होगी।
• बैंक चिंतित क्यों हैं? बैंकिंग लॉबीवादी डरते हैं कि उच्च-उपज वाले स्टेबलकॉइन उत्पाद वाणिज्यिक बैंकों से जमा का बड़े पैमाने पर स्थानांतरण कर सकते हैं।
• कानूनी समय-सीमा का जोखिम क्या है? सीनेट का लक्ष्य अप्रैल में मार्कअप करना है, लेकिन अन्य प्राथमिकताओं से होने वाली देरी CLARITY अधिनियम को मई के बाद तक धकेल सकती है और इसे पारित होने के खतरे में डाल सकती है।