MiCA डिकोडेड: विशेषज्ञों ने क्रिप्टो संस्थापकों, बिल्डर्स और निवेशकों के लिए अनूठी अंतर्दृष्टि साझा की।

MiCA डिकोडेड Bitcoin.com न्यूज़ के लिए 12-लेखों की एक साप्ताहिक श्रृंखला है, जिसे लीगलबाइसन के सह-संस्थापक और प्रबंध निदेशक, आरोन ग्लॉबरमैन, विक्टर जस्किन और साबिर अलीजेव ने सह-लिखा है। लीगलबाइसन, क्रिप्टो और फिनटेक कंपनियों को पूरे यूरोप और उससे बाहर MiCA लाइसेंसिंग, CASP और VASP आवेदन, और नियामक संरचना पर सलाह देता है।

निम्नलिखित संपादकीय लीगलबाइसन के सह-संस्थापकों, आरोन ग्लॉबरमैन, विक्टर जस्किन और साबिर अलीजेव द्वारा लिखी गई है।

MiCA क्या है, और यह किस बारे में है?

MiCA (क्रिप्टो-एसेट्स में बाज़ार) क्रिप्टो बाज़ारों के लिए यूरोपीय संघ का एकीकृत नियामक ढांचा है। यह जून 2023 में लागू हुआ, जिसमें स्टेबलकॉइन प्रावधान जून 2024 से लागू होंगे और पूरा ढांचा 30 दिसंबर, 2024 से शुरू होगा। किसी भी प्रमुख क्षेत्राधिकार में पहली बार, अब सभी 27 ईयू सदस्य देशों में एक ही लाइसेंसिंग ढांचा लागू होता है (पासपोर्टिंग)।

MiCA से पहले, यूरोप में क्रिप्टो विनियमन खंडित था। प्रत्येक देश अपनी राष्ट्रीय व्यवस्था चलाता था। एक कंपनी अपेक्षाकृत हल्की आवश्यकताओं के तहत किसी एक देश में क्रिप्टो एक्सचेंज लाइसेंस, एक VASP लाइसेंस या एक DASP लाइसेंस प्राप्त कर सकती थी और इसका उपयोग यूरोपीय ग्राहकों तक पहुंचने के लिए कर सकती थी, कभी-कभी न्यूनतम निरंतर निगरानी के साथ।

वह समय अब समाप्त हो गया है। MiCA उन राष्ट्रीय पैचवर्क को एक मानक ढांचे से बदल देता है:

• क्रिप्टो परिसंपत्ति सेवा प्रदाता व्यवस्था (CASP);
• व्हाइट पेपर सूचना और टोकन जारी करने के लिए एकीकृत नियम, और क्रिप्टो के लिए वर्गीकरण।

MiCA लाइसेंस की किसे आवश्यकता है?

ईयू के भीतर क्रिप्टो-एसेट सेवाएं प्रदान करने वाली किसी भी कंपनी के पास एक CASP लाइसेंस होना चाहिए।

दायरा व्यापक है: क्रिप्टो एक्सचेंज संचालित करना, क्रिप्टो परिसंपत्तियों की हिरासत और प्रशासन प्रदान करना, ऑर्डर निष्पादित करना, क्रिप्टो परिसंपत्तियों पर निवेश सलाह प्रदान करना, क्रिप्टो परिसंपत्तियों में पोर्टफोलियो प्रबंधन की पेशकश करना, और हस्तांतरण सेवाएं प्रदान करना। यदि आपका व्यवसाय ईयू ग्राहकों के लिए इनमें से किसी भी कार्य को करता है, तो MiCA लागू होता है, चाहे आपकी कंपनी कहीं भी पंजीकृत हो। साथ ही, यदि आप CASP लाइसेंस प्राप्त करना चाहते हैं तो आपको ईयू के किसी भी सदस्य राज्य में पंजीकरण कराना होगा।

कुछ विषय जैसे DeFi प्रोटोकॉल और dApps वर्तमान में MiCA के दायरे से बाहर हैं। जब तक कोई पहचाने जाने योग्य केंद्रीकृत व्यक्ति सेवा प्रदान नहीं कर रहा है, यह तर्क देना संभव है कि सेवा वर्तमान में दायरे से बाहर है। वर्तमान में, NFTs भी दायरे से बाहर हैं।

यूरोप में या यूरोप के लिए काम करने वाले अधिकांश केंद्रीकृत क्रिप्टो व्यवसायों के लिए, MiCA अनुपालन अनिवार्य है।

CASP लाइसेंस प्राप्त करने के लिए वास्तव में क्या आवश्यक है?

आवश्यकताएँ पर्याप्त हैं।

आवेदकों को प्रदान की जाने वाली सेवाओं के आधार पर 50,000 से 150,000 यूरो तक की न्यूनतम पूंजी का प्रदर्शन करना होगा, और प्रबंधन को फिट-एंड-प्रॉपर जांच (उपयुक्तता और योग्यता जांच) पास करनी होगी। फर्मों को लागू निर्देशों के अनुरूप सख्त एएमएल/केवाईसी ढांचे लागू करने, नियामक मानकों (डोरा संरेखण) को पूरा करने वाली आईटी सुरक्षा प्रणालियों को बनाए रखने, ग्राहक निधियों को अलग रखने, और स्पष्ट रूप से परिभाषित जवाबदेही और अन्य चीजों के साथ शासन संरचनाएं स्थापित करने की आवश्यकता है। इसके विपरीत, जब उद्यमियों द्वारा अक्सर वीएएसपी के लिए इन दस्तावेजों के केवल टेम्पलेट्स को ही पर्याप्त माना जाता था, तब नियामक यह सुनिश्चित करेंगे कि किसी ने वास्तव में सब कुछ लागू किया है।

निरंतर दायित्वों में नियामक रिपोर्टिंग, सार्वजनिक प्रकटीकरण की आवश्यकताएं, और खुदरा निवेशकों की रक्षा के लिए बनाए गए व्यापार-आचरण के नियम शामिल हैं।

आवेदन उस ईयू सदस्य राज्य के राष्ट्रीय सक्षम प्राधिकरण के पास जाता है जहां आवेदक का पंजीकरण हुआ है। प्रत्येक सदस्य राज्य अपना स्वयं का प्राधिकरण नियुक्त करता है: लिथुआनिया में यह बैंक ऑफ लिथुआनिया है, ऑस्ट्रिया में यह एफएमए है, जर्मनी में यह बाफिन है, और इसी तरह।

एक बार किसी एक सदस्य देश में अधिकृत हो जाने पर, CASP लाइसेंस पूरे EU में पासपोर्ट किया जा सकता है, जिससे फर्म को प्रत्येक देश में अलग लाइसेंस के बिना सभी 27 देशों में ग्राहकों को सेवा प्रदान करने की अनुमति मिलती है।

अंतरिम व्यवस्थाएँ

राष्ट्रीय प्री-MiCA व्यवस्थाओं के तहत पहले से पंजीकृत या लाइसेंस प्राप्त कंपनियों, जैसे VASPs, पंजीकृत क्रिप्टो व्यवसायों, या समान संस्थाओं को, पूर्ण MiCA प्राधिकरण की तैयारी के दौरान संचालन जारी रखने के लिए एक अंतरिम अवधि दी गई थी। इस अवधि की लंबाई सदस्य राज्य के अनुसार भिन्न होती है, लेकिन सभी के लिए यह 1 जुलाई, 2026 को समाप्त हो जाती है।

उस तारीख के बाद, MiCA के तहत वैध CASP लाइसेंस के बिना फर्मों को EU में क्रिप्टो-एसेट सेवाएं प्रदान करना बंद कर देना होगा।

यह समय सीमा लचीली नहीं है। यह स्वयं EU विनियमन में निहित है और इसे राष्ट्रीय प्राधिकरणों या राष्ट्रीय कानून द्वारा बढ़ाया नहीं जा सकता है। समय बीत रहा है।

अनुपालन से परे यह क्यों मायने रखता है?

MiCA लाइसेंस एक नियामक आवश्यकता के साथ-साथ एक वाणिज्यिक संपत्ति भी है। प्राधिकरण प्राप्त करने वाली कंपनियाँ पासपोर्टिंग के माध्यम से पूरे EU एकल बाजार तक पहुँच प्राप्त करती हैं, और उन्हें एक ऐसा नियामक दर्जा मिलता है जिसकी संस्थागत समकक्षियों, बैंकिंग भागीदारों और निवेशकों को लगातार अधिक आवश्यकता हो रही है।

जिन कंपनियों के व्यावसायिक मॉडल के लिए प्राधिकरण प्राप्त करना आवश्यक है, लेकिन वे जुलाई 2026 तक ऐसा नहीं करती हैं, उन्हें EU बाजार से बाहर कर दिया जाएगा।

MiCA विनियमन ने एक ऐसा ढांचा भी पेश किया है जिस पर अन्य क्षेत्राधिकार बारीकी से नजर रख रहे हैं। यह अब तक किसी भी प्रमुख क्षेत्राधिकार द्वारा लागू किया गया सबसे व्यापक क्रिप्टो-विशिष्ट नियामक तंत्र है। इसकी संरचना, विशेष रूप से पासपोर्टिंग तंत्र और स्तरित पूंजी आवश्यकताओं का, यूके, सिंगापुर और यूएई के नियामकों द्वारा एक संभावित मॉडल के रूप में अध्ययन किया जा रहा है। मॉन्टेनेग्रो, जो महाद्वीपीय यूरोप में है, लेकिन यूरोपीय संघ का हिस्सा नहीं है और इसलिए MiCA के दायरे में नहीं आता है, ने इस ढांचे को अपने घरेलू विनियमन के आधार के रूप में इस्तेमाल किया।

यूरोपीय संघ में काम करने वाले ऑपरेटरों के लिए, व्यावहारिक सवाल यह नहीं है कि MiCA अनुपालन किया जाए या नहीं, बल्कि यह है कि आवेदन कहाँ करें, तैयारी कैसे करें, और क्या जुलाई 2026 की समय-सीमा पर्याप्त समय देती है।

और MiCA तेजी से आगे बढ़ रहा है। जैसा कि हम नीचे तीन प्रमुख मामलों में देखेंगे, यह कई निहितार्थों वाला एक जीवंत विषय है।

ऑस्ट्रिया में MICA लाइसेंस: KuCoin को नया व्यवसाय करने से रोक लगाई गई

ऑस्ट्रिया के वित्तीय बाजार प्राधिकरण (FMA) ने KuCoin EU Exchange GmbH की ऑस्ट्रियाई शाखा को कोई भी नया व्यवसाय करने से रोक दिया है, यह पाते हुए कि कंपनी MiCA नियामक ढांचे के तहत आवश्यक कुछ प्रमुख अनिवार्य पदों (एंटी-मनी-लॉन्ड्रिंग अधिकारी और उप-अधिकारी, प्रतिबंध अनुपालन अधिकारी और उप-अधिकारी) के बिना काम कर रही थी।

यह प्रतिबंध नए ग्राहकों को प्राप्त करने और नए लेनदेन को रोकता है, जिससे पूरे यूरोप में कंपनी की बढ़ने की क्षमता प्रभावी रूप से ठप हो जाती है। यह MiCA के तहत किसी EU नियामक द्वारा उठाई गई पहली हाई-प्रोफाइल प्रवर्तन कार्रवाइयों में से एक है, और यह एक वैश्विक रूप से मान्यता प्राप्त एक्सचेंज ब्रांड को लक्षित करती है।

EU में वैध CASP लाइसेंस के बिना किसी भी क्रिप्टो ऑपरेटर के लिए, संदेश स्पष्ट है: नियामक इंतजार नहीं कर रहे हैं।

लिथुआनिया में CASP लाइसेंस: चार सफल पंजीकरण

लिथुआनिया में क्रिप्टो लाइसेंस डिजिटल एसेट कंपनियों के लिए सबसे लोकप्रिय ढाँचों में से एक हुआ करता था, और यह सिर्फ यूरोप तक ही सीमित नहीं था। MiCA द्वारा आवश्यकताओं को सख्त करने से पहले, लिथुआनिया में VASP ढांचा क्रिप्टो पंजीकरण के लिए यूरोप के सबसे उदार नियमों में से एक था, जिसने एक हल्के राष्ट्रीय शासन के तहत हजारों प्राधिकरण जारी किए।

MiCA के तहत, लिथुआनिया के बैंक ने अब चार CASP लाइसेंस जारी किए हैं, जिसमें 3 मार्च को जारी एक लाइसेंस भी शामिल है, जो देश में एक सुचारू MiCA लाइसेंसिंग पाइपलाइन की शुरुआत को चिह्नित करता है।

लिथुआनिया का पूर्व क्रिप्टो लाइसेंस नियामक बुनियादी ढांचा, क्रिप्टो क्षेत्र में इसका स्थापित ट्रैक रिकॉर्ड, और अनुपालन पेशेवरों का इसका समूह, इसे एक लागत-कुशल EU क्षेत्राधिकार में MiCA लाइसेंस चाहने वाली कंपनियों के लिए एक विश्वसनीय विकल्प बनाता है।

क्रिप्टो लाइसेंस पोलैंड: दूसरा वीटो, जुलाई 2026 की समय-सीमा, कोई निकास नहीं

12 फरवरी, 2026 को, पोलिश राष्ट्रपति कारोल नवरॉकी ने क्रिप्टो-एसेट्स मार्केट एक्ट पर दूसरी बार वीटो लगा दिया, जिससे उस कानून को रोक दिया गया जो पोलैंड में MiCA के प्रवर्तन के लिए KNF को औपचारिक रूप से सक्षम प्राधिकरण के रूप में नामित करता।

उस कानून के बिना, पोलैंड में क्रिप्टो लाइसेंस रखने वाली कंपनियाँ घरेलू स्तर पर MiCA लाइसेंस आवेदन जमा नहीं कर सकती हैं, फिर भी वे 1 जुलाई, 2026 की EU-स्तरीय समय-सीमा से बंधी हैं, जिसके बाद अनधिकृत फर्मों को अपना संचालन बंद करना होगा।

1,300 से अधिक पंजीकृत VASPs इस अंतराल में फंसे हुए हैं। किसी अन्य ईयू देश से माइका लाइसेंस रखने वाली विदेशी कंपनियाँ पहले से ही पोलैंड में अपनी सेवाएं पासपोर्ट कर सकती हैं और पोलिश ग्राहकों को सेवा प्रदान कर सकती हैं, जिससे एक महत्वपूर्ण विषमता पैदा होती है जो उन ऑपरेटरों के पक्ष में है जिन्होंने पहले अधिक निर्णायक अधिकार क्षेत्रों में क्रिप्टो अनुपालन हासिल कर लिया था।

माइका डीकोडेड news.bitcoin.com के लिए 12-लेखों की एक साप्ताहिक श्रृंखला है, जिसे लीगलबाइसन के आरोन ग्लॉबरमैन, विक्टर जस्किन और साबिर अलीजेव ने सह-लिखा है। लीगलबाइसन एक वैश्विक बुटीक कानूनी और व्यावसायिक सेवा फर्म है जो फिनटेक और डिजिटल संपत्ति कंपनियों के लिए नियामक वास्तुकला में विशेषज्ञता रखती है। यूरोप, मध्य पूर्व, एशिया और अमेरिका भर में कार्यालयों के साथ, यह फर्म 50+ से अधिक अधिकार क्षेत्रों में क्रिप्टो व्यवसायों को CASP और VASP लाइसेंसिंग, MiCA अनुपालन, AML/KYC ढांचे और कॉर्पोरेट संरचना में मार्गदर्शन करती है।

यह लेख लीगलबाइसन के साथ साझेदारी में बनाया गया था। सामग्री केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और यह कानूनी सलाह नहीं है।