लैंडमार्क क्रिप्टो बिल 2025 नियामक बदलाव को प्रेरित करते हैं क्योंकि कांग्रेस डिजिटल एसेट की वृद्धि के प्रति प्रतिबद्धता दर्शाती है।

क्रिप्टो विधायिका ने 2025 में स्थिरकॉइन्स को सलटाया और बाजार संरचना गति में

साल 2025 अमेरिका में क्रिप्टो नियमन में एक मील का पत्थर साबित हुआ क्योंकि कांग्रेस ने प्रवर्तन-चालित नीति से हटकर स्पष्ट सांविधिक ढांचे की ओर कदम बढ़ाए। जबकि विधायकों ने स्थिरकॉइन्स पर निश्चित परिणाम दिया, बाजार संरचना, कर नीति और CBDC मुद्दों पर प्रगति असमान बनी रही, जो द्विदलीय गति और डिजिटल संपत्ति बाजारों में अनसुलझी नियामक जटिलता दोनों को दर्शाती है।

सबसे महत्वपूर्ण विकास जुलाई में गाइडिंग एंड एस्टैब्लिशिंग नेशनल इनोवेशन फॉर यूएस स्टेबलकॉइन्स, या GENIUS, एक्ट का अधिनियमित होना था, जो कानून में बदल दिया गया। पहले व्यापक संघीय क्रिप्टो विधान के रूप में, GENIUS ने भुगतान स्थिरकॉइन्स को प्रतिभूति और कमोडिटी कानून से हटाकर, बैंकिंग नियामकों को निगरानी की जिम्मेदारी सौंपी, न कि सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) या कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC)। यू.एस. सीनेटर किर्स्टन गिलिब्रैंड (D-NY) ने टिप्पणी की:

यह बिल यूएस व्यवसायों और उपभोक्ताओं को वित्तीय नवाचार की अगली पीढ़ी का लाभ उठाने में सक्षम करेगा। महीनों के द्विदलीय वार्ता का परिणाम, GENIUS एक्ट उपभोक्ताओं की रक्षा करेगा, जिम्मेदार नवाचार को सक्षम करेगा, और अमेरिकी डॉलर के प्रभुत्व को सुरक्षित करेगा।

निर्माताओं को नकद या अल्पकालिक यूएस ट्रेजरी द्वारा पूर्ण रूप से स्थिरकॉइन्स का समर्थन करना होगा, यील्ड भुगतान करने से मनाही है, और बैंक गोपनीयता अधिनियम के आवश्यकताओं का पालन करना होगा। इस कानून ने एक स्तरीय निगरानी मॉडल भी परिचित कराया, जो $10 बिलियन से कम बाजार पूंजीकरण वाले निर्माताओं के लिए राज्य विनियमन की अनुमति देता है, जबकि बड़े खिलाड़ियों के लिए संघीय पर्यवेक्षण की आवश्यकता होती है। एक नीति दृष्टिकोण से, GENIUS डिजिटल डॉलर भुगतान के लिए विनियमित निजी स्थिरकॉइन्स को पसंदीदा वाहन के रूप में यू.एस. की रणनीतिक प्रतिबद्धता का संकेत देता है, जो एक खुदरा केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा के निकटतम संभावनों को प्रभावी रूप से दूर करता है।

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स्थिरकॉइन्स के बाहर, कांग्रेस ने क्रिप्टो संपत्तियों के लिए नई बाजार संरचना प्रणाली को आगे बढ़ाया लेकिन अंतिम रूप नहीं दिया। हाउस ने डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी, या CLARITY, एक्ट पारित किया, जो यह परिभाषा करता है कि कब टोकन डिजिटल कमोडिटी के रूप में योग्य होते हैं जो CFTC पर्यवेक्षण के अधीन होते हैं और एक “ब्लॉकचैन परिपक्वता” मार्ग प्रस्तावित करता है जो नेटवर्क के विकेंद्रीकरण के साथ संपत्तियों को प्रतिभूति नियमन से बाहर करते हैं।

इसके जवाब में, सीनेट एग्रीकल्चर कमेटी ने द्विदलीय बूजमैन-बुकर चर्चा मसौदा जारी किया, जो स्पॉट डिजिटल कमोडिटी बाजारों पर सीएफटीसी को विशेष अधिकार प्रदान करके और सख्त हिरासत, संपत्ति अलगाव और उपभोक्ता सुरक्षा आवश्यकताओं को लागू करके अधिक विधेयात्मक दृष्टिकोण अपनाता है। जबकि दोनों प्रस्ताव विधि में भिन्न हैं, दोनों यह साझा निष्कर्ष दर्शाते हैं कि सीएफटीसी को गैर-प्रतिभूति क्रिप्टो स्पॉट बाजारों को विनियमित करना चाहिए। परिभाषाओं, अधिकार क्षेत्रीय सीमाओं और नियामक सख्ती को मिलाना 2026 में प्रवेश के समय केंद्रीय विधायी कार्य बना रहता है। सीनेटर कोरी बुकर (डी-एनजे) ने विचार व्यक्त किया:

यह द्विदलीय चर्चा मसौदा सीएफटीसी को डिजिटल कमोडिटी स्पॉट बाजार को विनियमित करने के लिए नई प्राधिकरण प्रदान करेगा, खुदरा ग्राहकों के लिए नए संरक्षण बनाएगा, और सुनिश्चित करेगा कि एजेंसी के पास इस बढ़ते बाजार की निगरानी के लिए आवश्यक कर्मचारी और संसाधन हों।

कांग्रेस ने कई उच्च-प्रभाव परिधीय मुद्दों को भी संबोधित किया बिना व्यापक समाधान पहुंचाए। हाउस ने CBDC एंटी-सर्विलांस स्टेट एक्ट पारित किया, जो केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा जारी करने के लिए संघीय रिजर्व की क्षमता को स्पष्ट कांग्रेस की अनुमति के बिना सीमित करता है, प्रभावी रूप से एक यू.एस. CBDC पर एक विधायी ब्रेक लगाता है। अलग से, विधायकों ने कांग्रेस की समीक्षा अधिनियम का उपयोग करके IRS “डेफी ब्रोकर्स नियम” को निरस्त कर दिया, गैर-हिरासत वाले वॉलेट्स और विकेंद्रीकृत प्रोटोकॉल को कठिन कर रिपोर्टिंग आदेशों से बचाते हुए हुंपी मध्यस्थों के लिए दायित्वों को सुरक्षित करते हुए।

व्हाइट हाउस मार्गदर्शन के साथ-साथ जो प्रवर्त

न द्वारा नियमन से हटने के लिए नियामकों का आह्वान करता है, इन क्रियाओं ने एक व्यापक स्वर में बदलाव को मजबूत किया। बाजार सहभागियों के लिए, 2025 ने उच्च जोखिम वाले क्षेत्रों में महत्वपूर्ण निश्चितता प्रदान की जबकि अंतिम बाजार संरचना निर्णय को अमेरिकी क्रिप्टो नीति के अगले चरण का परिभाषित नियामक उत्प्रेरक छोड़ दिया।

सामान्य प्रश्न ⏰

• GENIUS एक्ट ने स्थिरकॉइन्स के लिए क्या बदलाव किया?
  यह बैंकिंग नियामकों के तहत भुगतान स्थिरकॉइन्स के लिए पहला संघीय ढांचा स्थापित करता है जिसमें पूर्ण आरक्षित आवश्यकताएं होती हैं।
• अमेरिकी क्रिप्टो बाजार संरचना अब भी अस्थिर क्यों है?
  हाउस और सीनेट के प्रस्ताव CFTC अधिकार, संपत्ति परिभाषाएं और अनुपालन मानकों में भिन्न हैं।
• कांग्रेस ने 2025 में CBDC चिंताओं को कैसे संबोधित किया?
  विधायकों ने केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा जारी करने के लिए फेडरल रिजर्व को स्पष्ट कांग्रेस की अनुमति के बिना प्रतिबंधित कर दिया।
• आईआरएस डेफी ब्रोकर्स नियम का क्या हुआ?
  कांग्रेस ने इसे पलट दिया, गैर-हिरासत वाले वॉलेट्स और विकेंद्रीकृत प्रोटोकॉल को विस्तृत कर रिपोर्टिंग से बचाते हुए।