यू.एस. एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) और Strategy (MSTR) जैसी कंपनियों द्वारा बिटकॉइन के महत्वपूर्ण संग्रह के बावजूद, अग्रणी क्रिप्टो संपत्ति के लिए व्यापक बाजार की मांग तेजी से कम हो गई है, जो संभावित मूल्य वृद्धि को प्रभावी रूप से ऑफसेट कर रही है और नए सर्वकालिक उच्च स्तरों को रोक रही है, जैसा कि 3 जुलाई, 2025 के एक विश्लेषण में Cryptoquant के शोधकर्ताओं ने पाया।
क्यों बिटकॉइन उछल नहीं रहा है? क्रिप्टोक्वांट विश्लेषक इंगित करते हैं कि 895K की मांग में गिरावट संस्थागत खरीदारी पर भारी पड़ रही है
संस्थागत बिटकॉइन खरीद व्यापक बाजार की मांग की मंदी को ऑफसेट नहीं कर सकती, Cryptoquant अध्ययन में पाया गया
Cryptoquant की नवीनतम संस्थागत अंतर्दृष्टि रिपोर्ट, जो cryptoquant.com पर प्रकाशित की गई है, यह विस्तार से बताती है कि जबकि स्पॉट बिटकॉइन ETFs और MSTR जैसी कॉर्पोरेट ट्रेजरी द्वारा मुख्य शृंखला खरीदारी जारी है, उनकी गति 2024 के अंत में चरम की तुलना में तीव्रता से धीमी हो गई है।
विशेष रूप से, अनुसंधान से पता चला है कि 30-दिवसीय विंडो में ETF की खरीद 7 दिसंबर, 2024 को 86,000 BTC से घटकर जुलाई 2025 की शुरुआत में सिर्फ 40,000 BTC रह गई, जो 53% की गिरावट है। MSTR की खरीदारी और भी अधिक तेजी से गिर गई, 171,000 बिटकॉइन के चरम से 90% घटकर उसी तुलनात्मक अवधि में 16,000 बिटकॉइन रह गई।
महत्वपूर्ण रूप से, Cryptoquant विश्लेषक जोर देते हैं कि ये संस्थागत खरीद बिटकॉइन के कुल स्पॉट बाजार की मांग का सिर्फ एक हिस्सा हैं। मांग वृद्धि के चरम पर 7 दिसंबर, 2024 को, ETF और MSTR की मांग 30 दिनों में दर्ज 771,000 BTC मांग वृद्धि के कुल 33% के लिए जिम्मेदार थी, जो बड़े, कम दिखाई देने वाले बिटकॉइन मांग स्रोतों के अस्तित्व को रेखांकित करता है।
Cryptoquant के ऑनचेन डेटा के अनुसार, मूल्य वृद्धि में बाधा डालने वाला मुख्य कारक इस व्यापक स्पॉट मांग में महत्वपूर्ण संकुचन है। रिपोर्ट से पहले के 30 दिनों में, कुल बिटकॉइन मांग 895,000 बिटकॉइन से घट गई। यह महत्वपूर्ण गिरावट उन सकारात्मक मूल्य प्रभावों को प्रभावी ढंग से निरस्त कर चुकी है जो आमतौर पर चल रही संस्थागत संचय से अपेक्षित होते हैं।
वार्षिक मांग की तस्वीर इस प्रवृत्ति को सुदृढ़ करती है। Cryptoquant के डेटा से संकेत मिलता है कि स्पष्ट मांग वार्षिक रूप से 857,000 बिटकॉइन से घट गई। यह संकुचन ETF खरीद (+377,000 BTC) और MSTR खरीद (+371,000 BTC) के संयुक्त विस्तार को भी पूरी तरह से संतुलित कर देता है।
cryptoquant.com के शोधकर्ता निष्कर्ष निकालते हैं कि जब तक स्पॉट बिटकॉइन ETF और MSTR की खरीद BTC की कीमत के लिए एक नेट सकारात्मक बनी रहती है, वे अकेले नई उच्चतम कीमतों तक पहुंचने के लिए अपर्याप्त हैं। लगातार मूल्य रैलियों के लिए कुल मांग विस्तार की आवश्यकता होती है, जो वर्तमान में अनुपस्थित है। बिटकॉइन के लिए नेट मांग वृद्धि धीमी हो रही है, जिसके परिणामस्वरूप Cryptoquant के विश्लेषकों के अनुसार, एक ब्रेकआउट की बजाय समेकन हो रहा है।
