क्रिप्टोक्वेंट: केल्पडीएओ हैक 'संक्रमण' ने 2024 की अब तक की सबसे खराब डीआईएफआई तरलता संकट को ट्रिगर किया।

मुख्य निष्कर्ष:

• 18 अप्रैल, 2026 को हुए केल्पडीएओ एक्सप्लॉइट ने 72 घंटों के भीतर Aave को अनुमानित $124M-$230M के खराब ऋण के जोखिम में डाल दिया।
• Aave का कुल लॉक्ड मूल्य 33% गिर गया, जिससे अरबों की गिरावट आई, और USDT और USDC की उधार दरें 14% तक पहुंच गईं।
• USDe की आपूर्ति तीन दिनों में 800 मिलियन डॉलर घट गई, जो प्रमुख प्रोटोकॉल में DeFi तरलता के निरंतर तनाव का संकेत दे रही है।

केल्पडॉए rsETH हैक ने Aave पर कई अरब डॉलर का लिक्विडिटी ड्रेन शुरू किया

क्रिप्टोक्वांट के स्थिति के आकलन के अनुसार, हमलावर ने केल्पडीएओ के बुनियादी ढांचे में एक गंभीर भेद्यता का फायदा उठाते हुए, निकाले गए बिना-जमानत वाले rsETH का उपयोग Aave पर WETH और स्टेबलकॉइन के लिए एक्सचेंज करने के लिए किया। यह हमला जल्द ही व्यापक DeFi इकोसिस्टम में फैल गया।

क्रिप्टोक्वांट के शोधकर्ताओं ने पाया कि Aave का aETHrsETH कॉन्ट्रैक्ट कुल rsETH परिसंचारी आपूर्ति का लगभग 83% रखता है, जो इसे हैक के प्रति सबसे अधिक जोखिम वाले प्रोटोकॉल बनाता है। फर्म का अनुमान है कि Aave पर अब depegged rsETH कोलेटरल से जुड़ा 124 मिलियन डॉलर से 230 मिलियन डॉलर के बीच का संभावित खराब कर्ज है।

एक्सप्लॉइट के बाद के 72 घंटों में एवे का कुल लॉक्ड मूल्य (TVL) में भारी गिरावट आई, यह 33% की गिरावट है जिसे क्रिप्टोक्वांट ने हाल की DeFi इतिहास में सबसे तेज प्रोटोकॉल-स्तर की तरलता संकुचन में से एक बताया है।

Aave के तीन सबसे बड़े बाजारों में उधार लेने की दरों ने तुरंत इस दबाव को दर्शाया। क्रिप्टोक्वांट के डेटा से पता चलता है कि जैसे ही उपयोगकर्ता स्टेबलकॉइन उधार लेने और प्रोटोकॉल से बाहर निकलने के लिए दौड़े, Aave V3 पर USDT और USDC की उधार दरें 3.4% से बढ़कर 14% हो गईं। हैक से पहले, ये दरें 3.4% पर स्थिर थीं, जो सामान्य DeFi उधार की स्थितियों के अनुरूप थीं।

Aave V3 पर ETH उधार लेने की दरें 8% तक बढ़ गईं, जो कि Cryptoquant द्वारा कम से कम जनवरी 2024 के बाद से दर्ज की गई सबसे ऊंची दर है। बाद में दरें 5% के करीब स्थिर हो गईं, जो हैक से पहले के 2% के स्तर से अभी भी दोगुनी से अधिक थीं।

क्रिप्टोक्वांट की रिपोर्ट के अनुसार, ETH, USDC, और USDT में एक साथ दरों में उछाल अलग-थलग बाजार की हलचल के बजाय पूरे सिस्टम में तनाव का संकेत देता है। कुल लॉक की गई संपत्ति के हिसाब से ETH, USDC, और USDT, Aave के तीन सबसे बड़े बाजार हैं।

क्रिप्टोक्वेंट के शोधकर्ताओं ने इस गतिशीलता को एक क्लासिक डेफी तरलता संकट के रूप में वर्णित किया: जमाकर्ता निकासी कर रहे हैं जबकि उधारकर्ता एक ही समय में मांग बढ़ा रहे हैं, जिससे उपलब्ध तरलता तेजी से गिर रही है और ब्याज दरें ऊंची हो रही हैं। रिपोर्ट की तारीख तक, दरें हैक-पूर्व स्तरों से ऊपर बनी हुई हैं।

यील्ड-बेयरिंग स्टेबलकॉइन, USDe, जो $412 मिलियन के प्रोटोकॉल जमा के साथ Aave पर चौथा सबसे बड़ा एसेट है, पर भी महत्वपूर्ण दबाव देखा गया। क्रिप्टोक्वांट ने हैक के बाद के दिनों में USDe मिंटिंग गतिविधि में एक शुद्ध पतन को ट्रैक किया, जो Aave संकट से फैले प्रभाव और लगातार नकारात्मक ETH और BTC परमानेंट फ्यूचर्स फंडिंग दरों, दोनों के कारण हुआ।

तीन दिनों में USDe की कुल आपूर्ति $5.8 बिलियन से घटकर $5 बिलियन हो गई, जो $800 मिलियन या 14% की गिरावट है। क्रिप्टोक्वेंट ने इसे USDe के इतिहास में सबसे बड़े अल्पकालिक रिडेम्प्शन घटनाओं में से एक बताया।

फर्म ने कहा कि केवल USDT, USDC, USDS, और DAI के बाद, वैश्विक स्तर पर सबसे बड़े स्टेबलकॉइन में से एक होने के नाते, USDe का संकुचन व्यापक DeFi इकोसिस्टम से तरलता की एक सार्थक निकासी की ओर इशारा करता है।

इस अवधि के दौरान नकारात्मक स्थायी फंडिंग दरों ने USDe की डेल्टा-न्यूट्रल उपज को संकुचित कर दिया, जिससे धारकों के लिए रिडेम्प्शन प्रोत्साहन में तेजी आई। क्रिप्टोक्वांट ने समझाया कि हैक-प्रेरित जोखिम-रहित व्यवहार और संरचनात्मक फंडिंग दर के दबाव का संयोजन DeFi बाजार की स्थितियों में एक महत्वपूर्ण गिरावट को दर्शाता है।

नवीनतम क्रिप्टोक्वांट रिपोर्ट DeFi लेंडिंग प्रोटोकॉल में केंद्रित कोलेटरल एक्सपोजर के प्रणालीगत जोखिम को उजागर करती है, यह देखते हुए कि Aave की अत्यधिक rsETH स्थिति ने शुरुआती एक्सप्लॉइट से बहुत आगे तक संक्रामण को बढ़ा दिया।