क्रिप्टो तरलता वृद्धि और बाजार की अनुकूल परिस्थितियों के बावजूद पिछड़ रहा है

मजबूत मैक्रो, कमजोर प्रवाह: क्यों क्रिप्टो अभी भी फंसा हुआ है

वैश्विक बाजार उत्साहित बने हुए हैं, फिर भी क्रिप्टो एक ब्रेक नहीं ले पा रहा है। ब्याज दरों में कटौती, मात्रात्मक कठोरता (QT) का अंत, और मजबूत इक्विटी प्रदर्शन जैसे सहायक मैक्रो पृष्ठभूमि के बावजूद, डिजिटल संपत्तियाँ पिछड़ रही हैं।

Wintermute की रिपोर्ट के अनुसार, पिछले सप्ताह फेडरल रिजर्व की 25bp की कटौती उम्मीद के अनुसार आई, लेकिन फेड चेयर पावेल की दिसंबर की अगली कटौती के खिलाफ धक्का जोखिम की भूख को ठंडा कर दिया। इक्विटीज तेजी से रिकवर हुईं, लेकिन क्रिप्टो नहीं, बिटकॉइन और ईथर सीमाबद्ध रहे। GMCI-30 इंडेक्स में सप्ताह में 12% की गिरावट आई, जिसमें गेमिंग (-21%), L2s (-19%), और मीमकॉइन्स (-18%) में भारी नुकसान हुआ। केवल AI और DePIN टोकन ने मामूली प्रतिरोध दिखाया।

समस्या तरलता की कमी नहीं है; यह है कि तरलता कहां जा रही है। वैश्विक मुद्रा आपूर्ति बढ़ रही है, लेकिन क्रिप्टो में प्रवाह सूख गया है। ETF प्रवाह लगभग $150 बिलियन पर स्थिर हैं, और डिजिटल एसेट ट्रेजरी (DAT) गतिविधि शांत हो गई है, प्रमुख एक्सचेंजों पर वॉल्यूम के साथ गिरावट। इस बीच, स्टेबलकॉइन आपूर्ति में वृद्धि जारी है (+50% वर्ष-से-तारीख तक), लेकिन अब यह एकमात्र संचालन इंजन है।

विंटरम्यूट का कहना है कि यह वितरण की समस्या है, न कि मैक्रो की। जब तक ETF की मांग पुनर्जीवित नहीं होती या नए उत्प्रेरक पूंजी को ऑन-चेन की दिशा में नहीं पुनर्निर्देशित करते, तब तक डिजिटल संपत्तियां इस अनुकूल परिवेश के बावजूद संभवतः इक्विटीज का पीछा करेंगी।

बाजार का पृष्ठभूमि अभी भी मजबूत है, जैसा कि इक्विटी बाजार के प्रदर्शन से प्रमाणित होता है। तरलता अभी तक क्रिप्टो तक नहीं पहुँच रही है।

फिलहाल, क्रिप्टो की संरचना मजबूत दिखती है: उत्तोलन निकास हो गया है, वोलाटिलिटी नियंत्रित है, और बुनियाद कायम है। लेकिन बिना नए प्रवाह के, यह क्षेत्र तब तक स्थिरता में रह सकता है जब तक तरलता आखिरकार इसकी ओर नहीं लौटती।

FAQ 💸

• मजबूत मैक्रो परिवेश के बावजूद क्रिप्टो क्यों पिछड़ रहा है?
  ब्याज दर कटौती और बढ़ती इक्विटीज के बावजूद, तरलता क्रिप्टो तक नहीं पहुंच रही है, जिससे डिजिटल संपत्तियां सीमाबद्ध हैं।
• वैश्विक तरलता क्रिप्टो के बजाय कहां जा रही है?
  तरलता इक्विटीज और पारंपरिक बाजारों में बह रही है, जबकि ETF प्रवाह और ऑन-चेन गतिविधि रुक गई है।
• क्रिप्टो प्रवाह में सुस्ती का कारण क्या है?
  ETF की मांग लगभग $150 बिलियन पर स्थिर हो गई है, और डिजिटल एसेट ट्रेजरी (DAT) वॉल्यूम में तेजी से गिरावट आई है।
• क्रिप्टो को ठीक होने के लिए क्या परिवर्तन आवश्यक हैं?
  नए ETF रुचि या नए ऑन-चेन उत्प्रेरक डिजिटल संपत्तियों की दिशा में पूंजी को पुनर्निर्देशित करना चाहिए ताकि गति को प्रज्वलित किया जा सके।