क्रिप्टो का ट्रेडिंग बूम केवल आरंभ है — असली विजेता अब भी निर्मित हो रहे हैं

आज क्रिप्टो में ट्रेडिंग का प्रभुत्व है — लेकिन स्मार्ट पैसा अगली स्थिति के लिए प्लान कर रहा है

क्रिप्टो व्यापार मॉडलों और नियमन को लेकर एक दूरदर्शी बहस उभर कर आई है। a16z क्रिप्टो के जनरल पार्टनर अरियाना सिम्पसन और क्रिप्टो नीति के जनरल काउंसिल माइल्स जेनिंग्स ने 12 जनवरी को सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म X पर साझा किया, जो 2026 में निर्माताओं के लिए सबक की रूपरेखा प्रस्तुत करता है जो टिकाऊपन, प्रोत्साहन और नियामक स्पष्टता पर केंद्रित है।

सिम्पसन ने क्रिप्टो स्टार्टअप्स में बढ़ते पैटर्न का परीक्षण किया, जहां कंपनियां जो ट्रैक्शन प्राप्त करती हैं, वे व्यापार की प्राथमिक लाइन की ओर अधिकाधिक आंदोलन करती हैं। उन्होंने बताया कि यह बदलाव अक्सर अल्पकालिक राजस्व दबाव और तेजी से उत्पाद-बाजार फिट की धारणा से संचालित होता है, विशेष रूप से स्टेबलकोइन और कोर इन्फ्रास्ट्रक्चर के बाहर। सिम्पसन ने तर्क दिया कि जब कई फर्में एक ही ट्रेडिंग-प्रधान रणनीति का पीछा करती हैं, तो प्रतिस्पर्धा तेज हो जाती है, अंतर समाप्त हो जाता है और दीर्घकालिक सुरक्षा कमजोर हो जाती है। इस परिप्रेक्ष्य में, उन्होंने कहा: “ट्रेडिंग में कोई बुराई नहीं है — यह एक महत्वपूर्ण बाजार कार्य है — लेकिन यह अंतिम गंतव्य नहीं होना चाहिए।”

उन्होंने बताया कि कैसे क्रिप्टो की सट्टा गतिशील और टोकन प्रोत्साहन संस्थापकों को स्थायी उत्पाद विकास की कीमत पर तत्काल संतुष्टि की ओर खींच सकते हैं, चुनौती की तुलना एक मार्शमैलो परीक्षण से की। उन्होंने यह स्वीकार करते हुए कि कई टीमें आर्थिक दबाव महसूस करती हैं, कहा कि पूर्ववर्ती पिवोट्स छिपी हुई लागतें वहन करते हैं और निष्कर्ष निकाला कि मुख्य पेशकशों के चारों ओर धैर्य मायने रखता है, यह जोड़ते हुए:

“जो संस्थापक उत्पाद-बाजार फिट के ‘उत्पाद’ भाग पर ध्यान केंद्रित करते हैं, वे अंततः बड़े विजेता बन सकते हैं।”

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जेनिंग्स ने अमेरिका में ब्लॉकचेन विकास पर नियमन के संरचनात्मक प्रभावों पर ध्यान केंद्रित किया, वर्णन करते हुए कि कैसे लंबे समय तक कानूनी अनिश्चितता ने उद्योग में प्रोत्साहनों को विकृत किया। उन्होंने बताया कि कैसे असमान रूप से लागू किए गए प्रतिभूति कानूनों ने संस्थापकों को उत्पाद रणनीति पर कानूनी जोखिम शमन को प्राथमिकता देने के लिए मजबूर किया, इंजीनियरों को किनारे कर दिया और डिजाइन को कार्यक्षमता के बजाय अनुपालन के चारों ओर आकार दिया। जेनिंग्स ने समझाया: “क्रिप्टो बाजार संरचना नियमन — जो कि सरकार इस वर्ष पहले की तुलना में अधिक पास करने के करीब है — के पास इन सभी विकृतियों को खत्म करने की क्षमता है।”

उन्होंने जिन परिणामों का विवरण दिया, उनमें शामिल हैं पारदर्शिता में कमी, मनमाना टोकन वितरण, नाटकीय शासन, और कानूनी कवर के लिए अनुकूलित संगठनात्मक जटिलता। इसके विपरीत, उन्होंने बताया कि कैसे स्पष्ट नियम खुलेपन को पुरस्कृत कर सकते हैं, टोकन लॉन्च को मानकीकृत कर सकते हैं, और प्रवर्तन-चालित परिणामों को पूर्वानुमानित प्रक्रियाओं के साथ बदल सकते हैं। हाल की स्थिरता विधेयक के प्रभाव की ओर इशारा करते हुए, जेनिंग्स ने व्यापक बाजार संरचना सुधार को नेटवर्क के लिए परिवर्तनकारी रूप में प्रस्तुत किया, निष्कर्ष निकाला:

“इस तरह का नियमन ब्लॉकचेन नेटवर्क को नेटवर्क की तरह संचालित करने में सक्षम करेगा — खुला, स्वायत्त, समग्र, विश्वसनीय रूप से न्यूट्रल और विकेंद्रीकृत।”

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न ⏰

• क्रिप्टो स्टार्टअप्स व्यापार व्यवसाय मॉडलों की ओर क्यों मुड़ रहे हैं?
  अल्पकालिक राजस्व दबाव और तेजी से उत्पाद-बाजार फिट की धारणा कई टीमों को व्यापार-प्रधान रणनीतियों की ओर धकेल रही है।
• अरीआना सिम्पसन ने व्यापार-केंद्रित क्रिप्टो स्टार्टअप्स के बारे में क्या जोखिम बताए?
  उन्होंने चेतावनी दी कि प्रतियोगिता, कमजोर अंतर और घटित दीर्घकालिक सुरक्षा अक्सर व्यापार-पहले पिवोट्स का पालन करती हैं।
• माइल्स जेनिंग्स के अनुसार अमेरिकी नियमन ने ब्लॉकचेन विकास को कैसे विकृत किया है?
  कानूनी अनिश्चितता ने संस्थापकों को कार्यक्षमता और उत्पाद रणनीति के बजाय अनुपालन के चारों ओर डिजाइन करने के लिए मजबूर किया।
• क्रिप्टो बाजार संरचना नियमन ब्लॉकचेन नेटवर्क के लिए क्या बदल सकता है?
  स्पष्ट नियम टोकन लॉन्च को मानकीकृत कर सकते हैं और नेटवर्क को खुला, स्वायत्त और पूर्वानुमानित तरीके से संचालित करने की अनुमति दे सकते हैं।