कीमतों में गिरावट और 178% उछाल के पूर्वानुमान पर सवाल उठने के बीच शिफ ने 11,400 डॉलर के सोने पर विचार किया।

$11,400 सोना? कीमतों में गिरावट के बीच शिफ ने 178% उछाल का परिदृश्य पेश किया

सोने पर बाजार का दबाव लंबे समय से चली आ रही मुद्रास्फीति और राजकोषीय विस्तार की उम्मीदों से लगातार जुड़ा हुआ है, जैसा कि अर्थशास्त्री और सोने के हिमायती पीटर शिफ ने 23 मार्च को एक्स (X) पर अपनी पोस्ट में बताया। उनके विश्लेषण में युद्ध-प्रेरित घाटों और मौद्रिक प्रतिक्रियाओं को दीर्घकालिक मूल्य दिशा को आकार देने वाली प्रमुख शक्तियों के रूप में बताया गया है।

हाल के कारोबार में सोने की गिरावट रिकॉर्ड स्तरों से एक तेज उलटफेर को दर्शाती है, क्योंकि निवेशकों ने चल रहे भू-राजनीतिक तनावों के बावजूद धातु में अपनी हिस्सेदारी कम कर दी, और सोमवार को नुकसान में तेजी आई। सर्वकालिक उच्च स्तर से गिरावट के कारण सोना जनवरी के अंत में लगभग $5,608 प्रति औंस से गिरकर लगभग $4,429 पर आ गया, जो लगभग $1,179 या 21% की गिरावट को दर्शाता है, जबकि सोमवार के कारोबार के दौरान कीमतों में 1.3% की गिरावट आई और कुछ समय के लिए इंट्राडे में $4,100 के करीब तक गिर गईं।

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के एक सोशल मीडिया पोस्ट के बाद बिकवाली तेज हो गई, जिसमें बातचीत में प्रगति का हवाला देते हुए ईरानी ऊर्जा अवसंरचना के खिलाफ नियोजित सैन्य हमलों पर पांच दिवसीय रोक की घोषणा की गई, जिसने सोने को सहारा देने वाले युद्ध-प्रेरित प्रीमियम को हटा दिया। शिफ ने राय व्यक्त की:

"2008 के जीएफसी के शुरुआती महीनों में [global financial crisis], सोने में 32% की गिरावट आई, जो इसके पिछले बुल-मार्केट के लाभ का लगभग 40% था। सोने के निचले स्तर पर पहुँचने के बाद, अगले तीन वर्षों में इसमें 178% की उछाल आई। सोना आज लगभग $4,100 पर पहुँच गया, जो अपने $2K के स्तर से अब तक के लाभ का लगभग 40%, यानि 27% की गिरावट है। उस निचले स्तर से 178% की उछाल सोने को $11,400 पर पहुँचा देगी।"

हाल की बाजार की कार्रवाई ने सोने की कीमतों पर अल्पकालिक दबाव डाला है, भले ही दीर्घकालिक तेजी के तर्क बने हुए हैं। ईरान में युद्ध के दौरान इसकी सुरक्षित-आश्रय भूमिका की जांच के कारण निवेशक इस धातु से दूर हो गए, जबकि इस गिरावट का खनन शेयरों पर भी प्रभाव पड़ा जो आमतौर पर कीमतों की चाल को बढ़ाते हैं। सोने की कम कीमतों ने उत्पादकों की राजस्व उम्मीदों को कम कर दिया, वहीं बढ़ती ऊर्जा लागत ने परिचालन खर्च बढ़ा दिया, जिससे पूरे क्षेत्र में मार्जिन संकुचित हो गया।

मुद्रास्फीति जोखिम और राजकोषीय विस्तार दीर्घकालिक दृष्टिकोण को आधार प्रदान करते हैं

ऐतिहासिक तुलनाएँ उनके व्यापक सिद्धांत का आधार थीं, जो वर्तमान अस्थिरता की व्याख्या के लिए पिछले बाजार चक्रों को एक दृष्टिकोण के रूप में प्रस्तुत करती थीं। अर्थशास्त्री ने तेज गिरावटों को दीर्घकालिक उछाल के भीतर अस्थायी चरणों के रूप में प्रस्तुत किया, विशेष रूप से वित्तीय तनाव और नीतिगत हस्तक्षेप से प्रभावित अवधियों के दौरान। 2008 के संकट से समानताएँ खींचकर, शिफ ने इस बात पर जोर दिया कि इसी तरह की गिरावट पहले भी मैक्रोइकॉनॉमिक अस्थिरता से जुड़ी लंबी रैली से पहले आई है।

वित्तीय गिरावट और बढ़ती आर्थिक तंगी उनके दृष्टिकोण का एक और स्तंभ थे, जो युद्ध के तत्काल खर्चों से परे थे। शिफ ने कहा, "अगर युद्ध जल्द ही समाप्त हो जाता है, तो यह सोने के लिए नकारात्मक है। लेकिन यह उन सभी सकारात्मक बातों की भरपाई करने के लिए पर्याप्त नहीं है। साथ ही, सरकार का इस्तेमाल किए गए हथियारों को फिर से भरने और जो कुछ नष्ट किया है उसे फिर से बनाने के लिए भुगतान करना होगा। इसलिए युद्ध न होने की तुलना में अब बड़ी घाटे और अधिक मुद्रास्फीति होगी," उन्होंने आगे कहा:

"अगर आप युद्ध से पहले सोने पर बुलिश थे, तो अब आपको और भी बुलिश होना चाहिए। युद्ध का मतलब है अमेरिका का बढ़ता बजट घाटा, खाद्य और ऊर्जा की आसमान छूती कीमतें, मंदी, बढ़ती बेरोजगारी, स्टॉक, बॉन्ड और रियल एस्टेट की कीमतों में भारी गिरावट, बढ़ता आतंकवाद और एक वित्तीय संकट।"

मौद्रिक नीति की अपेक्षाओं और उपभोक्ता व्यवहार को भी मुद्रास्फीति की गतिशीलता के उनके मूल्यांकन में शामिल किया गया था। शिफ ने उच्च तेल की कीमतों को कम वैकल्पिक खर्च से जोड़ा, और इस बदलाव को तत्काल मुद्रास्फीति के बजाय आर्थिक संकुचन के लिए एक उत्प्रेरक बताया। उन्होंने तर्क दिया कि मंदी की स्थितियाँ दरों में कटौती और मौद्रिक विस्तार को फिर से शुरू करने के लिए प्रेरित करेंगी, जो समय के साथ मुद्रास्फीति को मजबूत करेगी और वास्तविक उपज में गिरावट के साथ सोने के पक्ष में मामला मजबूत करेगी।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न 🧭

• भू-राजनीतिक तनाव के बावजूद सोने की कीमतों में भारी गिरावट क्यों आई?

  युद्ध के डर कम होने के बाद निवेशकों की जोखिम भावना में सुधार हुआ, जिससे सोने का भू-राजनीतिक प्रीमियम समाप्त हो गया।

• सोने के लिए पीटर शिफ का दीर्घकालिक दृष्टिकोण क्या है?

  उन्हें मुद्रास्फीति, घाटे और मौद्रिक विस्तार के कारण सोने में भारी उछाल की उम्मीद है।

• सोने की गिरती कीमतों का खनन शेयरों पर क्या प्रभाव पड़ता है?

  ऊर्जा लागत के ऊंचे बने रहने पर राजस्व में गिरावट के कारण कम कीमतें मार्जिन को संकुचित करती हैं।

• भविष्य में कौन से मैक्रो कारक सोने की कीमतों को बढ़ा सकते हैं?

  बढ़ते घाटे, मुद्रास्फीति का दबाव, और संभावित दर कटौती सोने की मांग को बढ़ा सकती हैं।