7 अगस्त, 2025 को, व्हाइट हाउस ने एक लंबे समय से प्रतीक्षित कार्यकारी आदेश जारी किया जिसका नाम था “401(k) निवेशकों के लिए वैकल्पिक संपत्तियों तक पहुंच को लोकतांत्रित करना।” पहली बार, अमेरिकी सेवानिवृत्ति बचाने वालों को अपने 401(k) खातों का एक हिस्सा कुछ वैकल्पिक निवेशों—जिसमें निजी इक्विटी, रियल एस्टेट, और क्रिप्टोकरेंसी जैसी डिजिटल संपत्तियाँ शामिल हैं—में आवंटित करने की अनुमति दी जाएगी।
कार्यकारी आदेश 401(k) निवेशकों के लिए क्रिप्टो को खोलता है
लेखक
शेयर
निम्नलिखित राय संपादकीय एलेक्स फोरहैंड और माइकल हैंडेल्समैन द्वारा Kelman.Law के लिए लिखा गया है।
परिवर्तन मामूली नहीं है। इन उत्पादों को परिभाषित-योगदान सेवानिवृत्ति योजनाओं में शामिल करके, संघीय सरकार ने 90 मिलियन से अधिक अमेरिकियों के लिए उनके नियोक्ता-प्रायोजित बचत के माध्यम से क्रिप्टो में एक्सपोजर प्राप्त करने का एक नया द्वार खोल दिया है।
सेवानिवृत्ति निवेश विकल्पों का ऐतिहासिक विस्तार
अब तक, अधिकांश 401(k) योजनाएं पारंपरिक निवेशों जैसे कि सार्वजनिक रूप से व्यापार किए जाने वाले स्टॉक, बॉंड, और म्यूचुअल फंड तक ही सीमित रहीं हैं। जबकि ये मुख्य पोर्टफोलियो घटक बने रहेंगे, नई नीति यह स्वीकार करती है कि वैकल्पिक संपत्तियां—जो पहले मुख्य रूप से संस्थानों और उच्च-निवल-योग्यता व्यक्तियों तक पहुँच थीं—सामान्य निवेशकों के लिए विविधता और वृद्धि की क्षमता प्रदान कर सकती हैं।
क्रिप्टो के लिए लगभग $9 ट्रिलियन 401(k) बाजार खोलना परिवर्तनकारी साबित हो सकता है, दोनों व्यक्तिगत पोर्टफोलियो के लिए और व्यापक ब्लॉकचेन अर्थव्यवस्था के लिए। आदेश श्रम, ट्रेजरी, और एसईसी विभाग को स्पष्ट दिशा-निर्देश विकसित करने का निर्देश भी देता है ताकि योजना प्रायोजक इन उत्पादों को आत्मविश्वास से पेश कर सकें जबकि अपनी फिड्यूशियरी ड्यूटी पूरी करें।
कार्यकारी आदेश में प्रमुख नियामक कार्रवाइयाँ
कार्यकारी आदेश एक श्रृंखला के विशिष्ट नियामक कदमों की व्याख्या करता है, जिनमें से अधिकांश को 180 दिनों के भीतर लिया जाना चाहिए:
ईआरआईएसए गाइडेंस का पुनः परीक्षण
श्रम सचिव को श्रम विभाग (डीओएल) की पिछली और वर्तमान गाइडेंस की समीक्षा करनी होगी जो कि 1974 के कर्मचारी सेवानिवृत्ति आय सुरक्षा अधिनियम (ईआरआईएसए) के तहत वैकल्पिक संपत्तियों की निवेशन निधियों के संबंध में फिड्यूशियरी ड्यूटीज से संबंधित है। इस समीक्षा में यह विचार करना शामिल होगा कि डीओएल के 21 दिसंबर, 2021 की सप्लिमेंटल प्राइवेट इक्विटी स्टेटमेंट, जो ऐसे निवेशों पर सतर्कता सीमाएँ लगाती थीं, को निरस्त किया जाना चाहिए या नहीं।
फिड्यूशियरी मानकों का स्पष्टीकरण
सचिव को फिड्यूशियरी प्रक्रिया पर डीओएल की स्थिति स्पष्ट करने का कार्य सौंपा गया है जो कि ईआरआईएसए के तहत वैकल्पिक संपत्तियों की पेशकश के लिए उपयुक्त है। इसमें शामिल होगा:
- फिड्यूशियरीज़ को संभावित उच्च शुल्कों को लंबे समय तक उच्च रिटर्न और पोर्टफोलियो विविधता के लक्ष्यों के खिलाफ कैसे वजन देना चाहिए, के लिए मापदंड स्थापित करना।
- फिड्यूशियरी ड्यूटीज पर अनिश्चितता को कम करने के लिए नियम, नियमन, या गाइडेंस का प्रस्ताव करना—संभवतः सुरक्षित बंदरगाहों सहित—जब इन निवेश विकल्पों को उपलब्ध कराया जाता है।
- ईआरआईएसए मुकदमेबाजी जोखिम को कम करने के लिए उपायों को प्राथमिकता देना, इस प्रकार फिड्यूशियरीज़ को अत्यधिक मुकदमों के डर के बिना व्यावसायिक निर्णय का अभ्यास करने की अधिक स्वतंत्रता देना।
इंटरएजेंसी कोऑर्डिनेशन और एसईसी शामिल होना
डीओएल, ट्रेजरी विभाग, एसईसी, और अन्य नियामकों के साथ परामर्श करेगा ताकि सुसंगत नियम सुनिश्चित किए जा सकें और समांतर नियामक परिवर्तन को तलाशा जा सके।
एसईसी, डीओएल के साथ काम करते हुए, सहभागी-निदेशित सेवानिवृत्ति योजनाओं में वैकल्पिक संपत्तियों तक पहुंच का विस्तार करने के तरीके पर विचार करेगा। इसमें मान्यता प्राप्त निवेशक और योग्य खरीददार परिभाषाओं का पुनरावलोकन शामिल हो सकता है, इसे निजी और डिजिटल संपत्ति पेशकशों में भाग लेने के लिए योग्यता को व्यापक किया जा सकता है।
अवसर और जोखिम का संतुलन
एक कानूनी दृष्टिकोण से, सेवानिवृत्ति योजनाओं में डिजिटल संपत्तियों का समावेशन क्रिप्टोकरेंसी के संस्थागत मुख्यधारा में आने की दिशा में एक बड़ा कदम है। स्पष्ट फिड्यूशियरी ढांचे के साथ, योजना प्रायोजक धमकी प्रवर्तन जोखिम के बिना डिजिटल संपत्ति की पेशकश करने में सुनिश्चितता प्राप्त करेंगे।
जबकि नीति दिलचस्प संभावनाओं के द्वार खोलाता है, यह बढ़ी हुई फिड्यूशियरी जिम्मेदारियों के साथ भी आता है। वैकल्पिक संपत्तियां, विशेष रूप से क्रिप्टो, उच्च अस्थिरता, कम तरलता, और जटिल मूल्यांकन मुद्दों को शामिल कर सकती हैं। योजना प्रायोजकों को सख्त सावधानी प्रक्रियाओं को अपनाना होगा, आवंटन सीमाएँ लागू करनी होंगी, और प्रतिभागियों को मजबूत प्रकटीकरण प्रदान करना होगा।
यह संतुलन महत्वपूर्ण होगा: निवेशकों की सुरक्षा करते हुए नवाचार को अनुमति देना और ईआरआईएसए द Obligations को पूरा करना।
हमारी राय
Kelman PLLC में, हम इस कार्यकारी आदेश को सेवानिवृत्ति निवेश और डिजिटल संपत्ति विनियमन दोनों में एक महत्वपूर्ण मोड़ के रूप में देखते हैं। योजना प्रायोजकों, परिसंपत्ति प्रबंधकों, और फिनटेक प्रदाताओं के लिए, अब तैयार होने का समय है। इसका मतलब है कि अनुपालन उत्पाद प्रस्तावना विकसित करना, प्रतिभागी शिक्षा कार्यक्रम डिजाइन करना, और विकसित हो रही नियामक गाइडेंसों के आगे रहना।
90 मिलियन अमेरिकियों के अब उनके सेवानिवृत्ति खातों के माध्यम से क्रिप्टो एक्सपोजर प्राप्त करने की संभावना के साथ, डिजिटल संपत्तियों और दीर्घकालिक बचत का मिलन अब वित्तीय कानून में सबसे महत्वपूर्ण सीमाओं में से एक बन गया है।
Kelman PLLC विभिन्न न्यायिक क्षेत्रों में क्रिप्टो विनियमन में विकास की निगरानी जारी रखता है और इन विकसित कानूनी परिदृश्यों की नेविगेशन में सलाह देने के लिए उपलब्ध है। अधिक जानकारी के लिए या परामर्श का समय तय करने के लिए, कृपया हमसे संपर्क करें।
