कमिश्नर हेस्तर पियर्स ने टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज के लिए SEC का लचीला ढांचा पेश किया

उद्योग के दबाव के बीच टोकनयुक्त प्रतिभूतियों का परीक्षण करने के लिए SEC ने नियामक सैंडबॉक्स पर विचार किया

आयुक्त हेस्टर पियर्स ने यू.एस. पूंजी बाजारों की वैश्विक प्रतिस्पर्धात्मकता बनाए रखने के लिए “सुव्यवस्थित विनियम” की आवश्यकता को जोर देकर कहा, एक सार्वजनिक कंपनी की सूची में 20 वर्षीय गिरावट का हवाला देते हुए प्रकटीकरण आवश्यकताओं की पुनर्मूल्यांकन के लिए प्रेरणा के रूप में। उन्होंने तर्क दिया कि अत्यधिक कठोर नियम व्यापार में वृद्धि को बाधित करने और कंपनियों को सार्वजनिक होने से हतोत्साहित करने का जोखिम पैदा करते हैं, जबकि छोटे संस्थाओं के लिए स्केल किए गए विनियम प्रतिस्पर्धा को प्रोत्साहित कर सकते हैं।

उनकी टिप्पणियों के केंद्र में एक प्रस्तावित छूट आदेश था जो कंपनियों को नियंत्रित परिस्थितियों में टोकनयुक्त प्रतिभूतियों—जैसे स्टॉक को ब्लॉकचेन के माध्यम से डिजिटाइज किया गया पारंपरिक संपत्ति—का परीक्षण करने की अनुमति देता है। SEC की क्रिप्टो टास्क फोर्स कुछ पंजीकरण नियमों से अस्थायी राहत पर विचार कर रही है, जिससे कंपनियां वितरित लेजर तकनीक (DLT) का उपयोग करके प्रतिभूतियों को जारी, व्यापार और निपटान कर सकती हैं।

छूट प्राप्त संस्थाएँ धोखाधड़ी विरोधी उपायों, प्रकटीकरण आदेशों और वित्तीय सुरक्षा उपायों का पालन करेंगी। “विचारित छूट सशर्त होगी। छूट प्राप्त इकाइयाँ धोखाधड़ी और हेरफेर की रोकथाम के लिए बाजार अखंडता की शर्तों का पालन करेंगी,” पियर्स ने SEC के 31वें अंतरराष्ट्रीय संस्थान के प्रतिभूति बाजार विकास और वृद्धि कार्यक्रम में कहा।

पियर्स ने जोड़ा:

अतिरिक्त शर्तों में उपयोगकर्ताओं को प्लेटफॉर्म के उत्पादों, सेवाओं, संचालन, हितों के टकराव और जोखिमों, जिसमें स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट जोखिम शामिल हैं, के बारे में भौतिक और प्रासंगिक प्रकटीकरण प्रदान करने की आवश्यकताएँ शामिल हो सकती हैं; रिकॉर्ड रखने और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं का पालन करें; SEC कर्मचारियों द्वारा निगरानी और परीक्षा के अधीन हों; और संचालन के लिए पर्याप्त वित्तीय संसाधन हों।

यह ढांचा वैश्विक “नियामक सैंडबॉक्स” से प्रेरणा लेता है, जहाँ नवोन्मेषी स्थलरेखित देखरेख के साथ जीवित बाजारों में काम करते हैं। पियर्स ने सुझाव दिया कि सीमा-पार सहयोग उन कंपनियों के लिए प्रवेश आसान कर सकता है जो एकाधिक क्षेत्रों को लक्षित कर रही हैं, हालांकि ऐसे प्रयासों के लिए उन्नत नियामक समन्वय की आवश्यकता होगी।

छूट के लिए शर्तों में निवेशक के जोखिम को कम करने के लिए आवश्यक जोखिम प्रकटीकरण, परिचालन पारदर्शिता, और व्यापार मात्रा सीमा शामिल हैं। SEC नियमों को अंतिम रूप देने से पहले फीडबैक प्राप्त करना चाहता है, जो टोकनयुक्त प्रतिभूतियों बाजार के परिपक्व होने के साथ अनुकूलित हो सकते हैं।

पियर्स ने निष्कर्ष निकाला कि नवाचार का समर्थन करते हुए जोखिमों को कम करना सुनिश्चित करने के लिए गतिशील विनियमन महत्वपूर्ण है ताकि पूंजी बाजार व्यापक आर्थिक लक्ष्यों की सेवा कर सकें। प्रस्ताव SEC के चल रहे प्रयासों के साथ बाजार अखंडता से समझौता किए बिना निरीक्षण को आधुनिक बनाने के साथ मेल खाता है।