कैथी वुड ने चेताया कि जैसे-जैसे M2 अनुपात चरम पर पहुंचता है, सोने का बुलबुला बन सकता है।

सोने का बुलबुला बन रहा है, कैथी वुड कहती हैं, क्योंकि M2 अनुपात 1980 की चोटी से अधिक हो गया है

आर्क इन्वेस्ट की सीईओ और मुख्य निवेश अधिकारी कैथी वुड ने 29 जनवरी को सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म X पर सोने के मूल्यांकन का आकलन करते हुए कई पोस्ट साझा किए, जिसमें उन्होंने तर्क दिया कि ऐतिहासिक अनुपात, मौद्रिक तुलना और मुद्रा गतिशीलता ने एक स्थायी ऊपर की ओर चलने की शुरुआत के बजाय थकावट का संकेत दिया।

उन्होंने लिखा:

“संभावना अधिक है कि सोने की कीमत गिरने जा रही है।”

आर्क इन्वेस्ट कार्यकारी ने अपने विश्लेषण को अमेरिका की मुद्रा आपूर्ति, या M2, जो नकदी, चेकिंग जमा और बचत खातों को मापती है, का प्रतिशत के रूप में सोने के बाजार पूंजीकरण को दिखाने वाले चार्ट पर आधारित किया। “आज इंट्राडे, सोने का बाजार पूंजीकरण अमेरिकी मुद्रा आपूर्ति (M2) के प्रतिशत के रूप में सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया: 1980 में अपनी चोटी से अधिक जब मुद्रास्फीति और ब्याज दरें मध्य किशोरावस्था में पहुँच गईं और, और भी चौंकाने वाली बात है,” उन्होंने नोट किया। इस अनुपात ने केवल 1930 के दशक की शुरुआत और 1980 के आसपास के दौरान तुलनीय स्तरों तक पहुंच गया है, ऐसे समय जो अंततः दीर्घकालिक समायोजन चरणों से पहले होते थे न कि बनाए हुए बुल मार्केट।

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जैसा कि सोना पहले ही अपने उच्च स्तर से गिर चुका है, वुड के ढांचे से पता चलता है कि अवधि जोखिम के साथ-साथ डाउनसाइड जोखिम भी है। उन्होंने सीधे ऐतिहासिक समानता खींचते हुए आगे कहा: “1934 में महामंदी के दौरान दर्ज किए गए सर्वकालिक उच्च स्तर पर सोना से M2 का अनुपात पहुंच गया है।” वुड ने उस युग की असाधारण नीति प्रतिक्रिया का हवाला देकर अपने तर्क को विस्तृत किया, उन्होंने कहा: “उस संकट में, डॉलर की कीमत सोने के मुकाबले लगभग 70% कम हो गई 31 जनवरी, 1934 को, सरकार ने सोने के निजी स्वामित्व पर प्रतिबंध लगा दिया, और M2 ध्वस्त हो गया।”

आज के माहौल के साथ उस पृष्ठभूमि की तुलना करते हुए, उन्होंने समझाया: “आज की अमेरिकी अर्थव्यवस्था 1970 के दशक की दो अंकीय मुद्रास्फीति-प्रवण अर्थव्यवस्था या 1930 के दशक की अपस्फीति समस्या जैसी नहीं दिखती है। सच है, विदेशी केंद्रीय बैंक वर्षों से डॉलर से दूर विविधीकरण कर रहे हैं; फिर भी, 10 साल के ट्रेज़री बॉन्ड की यील्ड 2023 के अंत में 5% पर चरम पर थी और अब 4.2% है।” सोने की हालिया गिरावट को बाजार चक्र के परिप्रेक्ष्य में रखते हुए, वुड ने निष्कर्ष निकाला: “जबकि पैराबोलिक मूव अक्सर परिसंपत्ति की कीमतों को उस स्तर से अधिक ले जाते हैं जितना अधिकांश निवेशक संभव मानते हैं, दुनिया से बाहर की स्पाइक्स अक्सर चक्र के अंत में होती हैं।” कार्यकारी ने कहा:

“हमारी नजर में, आज का बुलबुला AI में नहीं है, बल्कि सोने में है। डॉलर में उछाल उस बुलबुले को फोड़ सकता है, जैसा कि 1980 से 2000 के दौरान हुआ था जब सोने की कीमत में 60% से अधिक गिरावट आई थी।”

FAQ ⏰

• आर्क इन्वेस्ट की सीईओ कैथी वुड को सोने में डाउनसाइड रिस्क क्यों दिखाई देता है?
  वह तर्क देती हैं कि सोने के बाजार पूंजीकरण ने M2 के मुकाबले संकटकालीन चरम सीमा तक पहुंच गया है जो ऐतिहासिक रूप से बड़ी गिरावट से पहले होती थी।
• कैसे सोने-से-M2 अनुपात उनके दृष्टिकोण में महत्वपूर्ण है?
  वुड नोट करती हैं कि अनुपात उन स्तरों से मेल खाता है जो 1934 और 1980 में देखे गए थे, जो आर्थिक तनाव के बजाय सामान्य वृद्धि से जुड़े थे।
• अमेरिकी डॉलर उनके सोने के दृष्टिकोण में क्या भूमिका निभाता है?
  वह सुझाव देती हैं कि एक मजबूत डॉलर सोने की मांग को कम कर सकता है और कीमतों को नीचे दबा सकता है।
• वुड 1970 और 1930 के दशकों के तुलनाओं को क्यों खारिज करती हैं?
  वह कहती हैं कि आज की मुद्रास्फीति, ब्याज दरें और मौद्रिक नीति की गतिशीलता उन दशकों से बहुत भिन्न है।