इथेरियम के सह-संस्थापक विटालिक बुटेरिन ने भविष्यवाणी बाजार को रीसेट करने का आह्वान किया।

ब्यूटेरिन ने क्रिप्टो बाजारों में अल्पकालिक सट्टेबाजी की संस्कृति पर सवाल उठाया

एक्स पर प्रकाशित एक हालिया पोस्ट में, बुटेरिन ने कहा कि भविष्यवाणी बाजार पेशेवर व्यापारियों का समर्थन करने और सार्वजनिक विमर्श में सार्थक योगदान देने के लिए पर्याप्त पैमाने पर पहुंच गए हैं। साथ ही, उन्होंने तर्क दिया कि प्लेटफ़ॉर्म क्रिप्टोकरेंसी की कीमतों पर अटकलें, खेल सट्टेबाज़ी, और अन्य उच्च-संलग्नता वाले ट्रेडों पर "अति-संकेंद्रित" होते दिख रहे हैं जो "डोपामाइन मूल्य" तो प्रदान करते हैं लेकिन सीमित दीर्घकालिक सामाजिक लाभ देते हैं।

उन्होंने इस बदलाव के एक हिस्से का श्रेय मंदी के बाजारों के दौरान राजस्व दबाव को दिया, यह लिखते हुए कि टीमें इन श्रेणियों की ओर झुकने के लिए मजबूर महसूस कर सकती हैं क्योंकि जब व्यापक परिस्थितियाँ कमजोर होती हैं तो वे आय उत्पन्न करती हैं। बुटेरिन ने इस प्रवृत्ति को "कॉर्पोस्लॉप" की ओर एक गिरावट के रूप में बताया, और चेतावनी दी कि अनजान व्यापारियों पर अत्यधिक निर्भरता अस्वास्थ्यकर उत्पाद प्रोत्साहन पैदा कर सकती है।

ब्यूटरिन ने भविष्यवाणी बाज़ारों में तीन प्रकार के प्रतिभागियों की पहचान की: "स्मार्ट व्यापारी" जो जानकारी प्रदान करते हैं, "भोले-भाले व्यापारी" जो गलत विचारों पर पैसा खो देते हैं, और "हेजर्स" जो जोखिम कम करने के लिए अपेक्षित नुकसान स्वीकार करते हैं। उन्होंने कहा कि वर्तमान प्लेटफ़ॉर्म बहुत अधिक पहले दो श्रेणियों पर निर्भर करते हैं।

एक X उपयोगकर्ता ने बुटेरिन की आलोचना का जवाब देते हुए लिखा, "जुआ पर ओवरटन विंडो इतनी शिफ्ट हो गई है कि आपको यह एहसास होना चाहिए कि यह अब कितना गलत लगता है। चाहे आपको पसंद हो या न हो, जो लोग अत्यधिक अमीर नहीं हैं, वे अब डिफ़ॉल्ट रूप से वित्तीय रूप से हताश हैं।"

बुटेरिन ने जवाब दिया: "हाँ, और वित्तीय रूप से हताश लोगों को जुआ खेलने के लिए प्रोत्साहित करना बुरा है क्योंकि संभावित परिणाम यह है कि वे और भी अधिक वित्तीय रूप से हताश हो जाते हैं।"

आलोचना के अलावा, बुटेरिन ने भविष्यवाणी बाजारों को हेजिंग के उपकरणों के रूप में पुनर्स्थापित करने का प्रस्ताव दिया। उन्होंने एक बायोटेक निवेशक का उदाहरण दिया जो संभावित पोर्टफोलियो हानियों की भरपाई के लिए एक प्रतिकूल चुनाव परिणाम पर दांव लगा सकता है। अपने उदाहरण में, इस तरह का व्यापार रिटर्न की सीमाओं को संकीर्ण करता है और अस्थिरता को कम करता है, जिससे दांव का अपेक्षित मूल्य नकारात्मक होने पर भी मापनीय उपयोगिता पैदा होती है।

उन्होंने अर्थशास्त्री रॉबिन हैंसन से जुड़े विचारों पर भी पुनर्विचार किया, यह देखते हुए कि तथाकथित "सूचना खरीदार" जो अंतर्दृष्टि निकालने के लिए बाजारों को सब्सिडी देते हैं, उन्हें सार्वजनिक वस्तुओं की चुनौतियों का सामना करना पड़ता है, क्योंकि परिणामस्वरूप मिलने वाली जानकारी गैर-भुगतान करने वाले पर्यवेक्षकों को लाभान्वित करती है।

ब्यूटरिन ने हेजिंग ढांचे का विस्तार स्टेबलकॉइन्स तक किया, यह सवाल उठाते हुए कि क्या उपयोगकर्ता अंततः फिएट मुद्रा के संपर्क में आना चाहते हैं या केवल मूल्य स्थिरता चाहते हैं। उन्होंने सुझाव दिया कि अमेरिकी डॉलर-समर्थित स्टेबलकॉइन्स पर अत्यधिक निर्भरता विकेंद्रीकरण को सीमित कर सकती है। उनकी यह आलोचना हाल की उन रिपोर्टों के बाद आई है जो दिखाती हैं कि निपटान के मामले में स्टेबलकॉइन्स क्रिप्टो कैसीनो और भविष्यवाणी बाजारों में हावी हैं।

व्यापक क्रिप्टो सट्टेबाजी क्षेत्र में, 2025 में स्टेबलकॉइन का दबदबा रहा, और विश्लेषकों को उम्मीद है कि यह रुझान आगे भी जारी रहेगा। एक विकल्प के रूप में, बुटेरिन ने वस्तुओं और सेवाओं की प्रमुख श्रेणियों के लिए मूल्य सूचकांक बनाने का प्रस्ताव दिया, जिसे उन सूचकांकों से जुड़े भविष्यवाणी बाजारों के साथ जोड़ा जाएगा। व्यक्ति या व्यवसाय एकल फिएट-पेग्ड टोकन के बजाय, अपेक्षित भविष्य के खर्चों का प्रतिनिधित्व करने वाली व्यक्तिगत बास्केट रख सकते हैं।

उन्होंने लिखा, ऐसी प्रणाली के लिए ऐसे बाजारों की आवश्यकता होगी जो गैर-ब्याज वाले फिएट के बजाय उन परिसंपत्तियों में मूल्य-निर्धारित हों जिन्हें प्रतिभागी रखना चाहते हैं, क्योंकि उनके अनुसार फिएट में उच्च अवसर लागत होती है। बुटेरिन ने बिल्डरों से आग्रह करते हुए अपनी बात समाप्त की कि वे अल्पकालिक सट्टात्मक वॉल्यूम के बजाय दीर्घकालिक वित्तीय बुनियादी ढांचे पर ध्यान केंद्रित करें। 2025 भविष्यवाणी बाजारों के लिए एक बड़ा वर्ष था, और 2026 की शुरुआत में, विकास के जारी रहने की उम्मीद है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न ❓

• विटालिक बुटेरिन ने भविष्यवाणी बाज़ारों की आलोचना क्यों की?
  उन्होंने कहा कि प्लेटफ़ॉर्म दीर्घकालिक सूचनात्मक मूल्य के बजाय अल्पकालिक क्रिप्टो और खेल सट्टेबाज़ी पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।
• ब्यूटेरिन ने जुआ और वित्तीय हताशा के बारे में क्या कहा?
  उन्होंने तर्क दिया कि वित्तीय रूप से हताश लोगों को जुआ खेलने के लिए प्रोत्साहित करने से उनकी वित्तीय स्थिति और खराब हो सकती है।
• ब्यूटेरिन ने क्या वैकल्पिक उपयोग का प्रस्ताव दिया?
  उन्होंने अस्थिरता और जोखिम को कम करने वाली हेजिंग रणनीतियों पर ध्यान केंद्रित करने का सुझाव दिया।
• भविष्यवाणी बाज़ार स्टेबलकॉइन की जगह कैसे ले सकते हैं?
  उपयोगकर्ता फिएट-पेग्ड टोकन के बजाय अपेक्षित खर्चों से जुड़ी व्यक्तिगत बास्केट रख सकते हैं।