इंस्टीट्यूशनल डिवाइड: क्या ब्लॉकचेन ट्रेडफाई के लिए तैयार है? विशेषज्ञ टीपीएस बनाम विश्वसनीयता पर विचार करते हैं।

मुख्यधारा की स्वीकृति के मेट्रिक्स

A16z क्रिप्टो “स्टेट ऑफ क्रिप्टो रिपोर्ट 2025” इंगित करती है कि एक उन्नत ब्लॉकचेन इंफ्रास्ट्रक्चर ने पिछले वर्ष के दौरान डिजिटल संपत्तियों को मुख्यधारा की ओर धकेलने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। यह परिपक्वता कई प्रमुख मेट्रिक्स द्वारा प्रमाणित होती है। सक्रिय क्रिप्टोक्यूरेंसी उपयोगकर्ताओं की संख्या 10 मिलियन तक बढ़ गई, जो अब 40 से 70 मिलियन के बीच है। वैश्विक स्तर पर अपनाना भी तेजी से हो रहा है: मोबाइल वॉलेट उपयोग, जो अपनाने का एक प्रमुख संकेतक है, अर्जेंटीना, कोलंबिया, भारत और नाइजीरिया सहित उभरते बाजारों में सबसे तेज़ी से बढ़ा।

विपरीत रूप से, विकसित देशों ने टोकन-संबंधित वेब ट्रैफिक में अग्रणी भूमिका निभाई, जो महत्वपूर्ण निवेश रुचि को दर्शाता है। इसके अलावा, पारंपरिक वित्तीय संस्थान क्रिप्टो के साथ तेजी से जुड़ रहे हैं। निवेशक स्पॉट क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों (ETPs) और डिजिटल एसेट ट्रेजरी (DAT) कंपनियों जैसे चैनलों को पसंद कर रहे हैं, जो रिपोर्ट के अनुसार अब सामूहिक रूप से बिटकॉइन और एथेरियम के टोकन सप्लाई का 10% रखते हैं।

इस अध्ययन में, स्थिर मुद्राओं को एक प्रमुख शक्ति पाया गया है, जिनका कुल लेन-देन वॉल्यूम (असमायोजित) 106% बढ़कर $46 ट्रिलियन हो गया है, जो अब दुनिया के सबसे बड़े भुगतान नेटवर्कों के तुलनीय है। सितंबर 2025 में मासिक समायोजित स्थिर मुद्रा लेन-देन वॉल्यूम $1.25 ट्रिलियन के करीब था।

इन्फ्रास्ट्रक्चर की तैयारी पर बहस

इन मेट्रिक्स के बावजूद भारी स्वीकृति का सुझाव देते हुए, विशेषज्ञ इस बात पर विभाजित हैं कि क्या वर्तमान ब्लॉकचेन इंफ्रास्ट्रक्चर वास्तव में उद्यम के लिए तैयार है, विशेष रूप से गति और लागत के संबंध में। कुछ विशेषज्ञों का मानना है कि समग्र ब्लॉकचेन थ्रूपुट अभी भी संस्थागत आवश्यकताओं के लिए अपर्याप्त है। स्मार्डेक्स के सीएमओ मार्निक्स रेकमैन का कहना है कि रिपोर्ट में उद्धृत 3,400+ लेनदेन प्रति सेकंड (TPS) का समग्र थ्रूपुट अपर्याप्त है।

“संस्थानिक खिलाड़ियों को ट्रेडफाई सिस्टम की तरह थ्रूपुट की आवश्यकता है जैसे वीज़ा (पीक पर 65,000 TPS तक) उच्च-मात्रा के भुगतान, व्यापार और हल के लिए ताकि विश्वसनीयता और पैमाना सुनिश्चित किया जा सके,” रेकमैन ने उल्लेख किया।

हालांकि, डीडीएक्स के सीईओ चार्ल्स डी’हॉसी का कहना है कि पीक TPS संस्थानों के लिए मुख्य बाधा नहीं है। उनका मानना है कि संस्थान कच्ची गति से अधिक विश्वसनीयता और नियामक अनुपालन को प्राथमिकता देते हैं।

“संस्थानात्मक खिलाड़ियों की पीक TPS पर कम चिंता होती है और अधिक चिंता इस बात पर होती है कि क्या नेटवर्क दबाव में और नियामक जांच के तहत व्यवहार करता है। इस अर्थ में, हम एक ऐसे चरण में प्रवेश कर रहे हैं जहां ऑन-चेन इंफ्रास्ट्रक्चर मिशन-क्रिटिकल उपयोग के लिए तैयार है,” डी’हॉसी ने तर्क दिया।

लागत सीमा

लागत-प्रभावशीलता एक और प्रमुख विचार है। फरोस नेटवर्क के सह-संस्थापक और सीईओ विश वू के अनुसार, ऑन-चेन निपटान “निश्चित रूप से सस्ता” है जब तक कि प्रति हस्तांतरण की समस्त लागत ~ $0.25- $0.50 से नीचे न हो जाए, पारंपरिक स्वचालित क्लियरिंग हाउस (ACH) लागतों को मात देने के लिए। विशेषज्ञों का कहना है कि संस्थान आमतौर पर उप-केंद्र लेन-देन को परिभाषित मानते हैं ताकि परंपरागत रेलों को मात दी जा सके।

A16z रिपोर्ट बताती है कि कुछ लेयर दो (L2) सॉल्यूशंस पहले ही इस कम लागत सीमा तक पहुंच गए हैं, जबकि स्थिर मुद्राएँ विशिष्ट बैंकिंग लागतों के एक अंश में लगभग-तत्काल वैश्विक हस्तांतरण की सुविधा प्रदान करती हैं।

हालांकि, रिपोर्ट का उल्लेख है कि प्रमुख फिनटेक कंपनियों जैसे स्ट्राइप और रॉबिनहुड ने अपनी ही ब्लॉकचेन बनाना चुना है, जिससे आगे की बहस छिड़ गई है। आलोचक इसे वर्तमान सार्वजनिक ब्लॉकचेन के खिलाफ एक अभियोग के रूप में देखते हैं, यह सुझाव देते हुए कि वे अभी तक उद्यम के लिए तैयार नहीं हैं।

फिर भी, Bitcoin.com न्यूज द्वारा साक्षात्कार किए गए विशेषज्ञ इसे अंतर्निहित ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी के लिए एक मजबूत विश्वास का मत मानते हैं। फास्टेक्स के सीएलओ वर्धन खाचाट्रयन का तर्क है कि यह कदम संकेत करता है कि प्रौद्योगिकी एक परिपक्वता बिंदु तक पहुंच गई है।

“फिनटेक दिग्गज जैसे कि स्ट्राइप और रॉबिनहुड प्रभावी रूप से ब्लॉकचेन को अपने इंफ्रास्ट्रक्चर में देशज रूप से एम्बेड कर रहे हैं, जैसे कि AWS ने क्लाउड के लिए किया,” खाचाट्रयन ने कहा, भले ही कोई यह विचार करे कि वे पकड़ने की कोशिश कर रहे हैं।

वू, हालांकि, एक संतुलित दृष्टिकोण रखता है: जबकि यह एक विश्वास का मत है, वह इस कदम को यह संकेत देने के लिए भी देखता है कि वर्तमान सार्वजनिक इंफ्रास्ट्रक्चर अभी तक विशेष उद्यम मानकों को पूरा करने के लिए पूरी तरह परिपक्व नहीं हुआ है।

इस बीच, ए16जेड क्रिप्टो रिपोर्ट का निष्कर्ष निकला है कि क्रिप्टो का तेजी से अपनाना फिनटेक कंपनियों और पारंपरिक वित्तीय संस्थानों दोनों द्वारा किया जाएगा। यह भी पूर्वानुमान करता है कि नए उपभोक्ता उत्पादों द्वारा अगली लहर के उपयोगकर्ताओं को ऑन-चेन लाने के लिए driving force होगी।

एफएक्यू

• क्रिप्टो अपनान कहां सबसे तेजी से बढ़ रहा है? मोबाइल वॉलेट का उपयोग अर्जेंटीना, कोलंबिया, भारत और नाइजीरिया जैसे उभरते बाजारों में तेजी से बढ़ रहा है।
• संस्थान क्रिप्टो के साथ कैसे जुड़ रहे हैं? वे ETPs और DATs के माध्यम से निवेश कर रहे हैं, जो अब Bitcoin और Ethereum की आपूर्ति का 10% रखते हैं।
• क्या स्थिर मुद्राएं मुख्यधारा बन रही हैं? हां—स्थिर मुद्रा वॉल्यूम $46T तक पहुंच गया, जो शीर्ष वैश्विक भुगतान नेटवर्कों के तुलनीय है।
• क्या ब्लॉकचेन इंफ्रास्ट्रक्चर संस्थानों के लिए तैयार है? विशेषज्ञ विभाजित हैं, बढ़ते विश्वास के बावजूद थ्रूपुट और लागत को प्रमुख बाधाओं के रूप में बताते हुए।