Hashgraph के सीईओ — 'टोकनाइजेशन कोई बुलबुला नहीं है जो फूटने वाला है'

टोकनाइज़ेशन ICO बूम की तरह क्यों नहीं जाएगा

निम्नलिखित एक विचार संपादकीय है जिसे एरिक पिसिनी, हाशग्राफ के मुख्य कार्यकारी अधिकारी द्वारा लिखा गया है।

इसका उत्तर देने के लिए, आइए एक कदम पीछे जाते हैं और इतिहास के कुछ पन्ने पलटते हैं। वहाँ, आप देखेंगे कि 20वीं शताब्दी के कुछ सबसे बड़े बुलबुले नवाचार के कारण हुए, जिन्होंने लोगों की कल्पनाओं को तब कैद किया जब इसकी वास्तविक दुनिया की उपयोगिता स्पष्ट नहीं थी या कोई ध्वनि विनियमन स्थापित नहीं किया गया था।

90 के दशक के अंत के डॉट-कॉम बूम को लीजिए। इंटरनेट सब कुछ बदलने की क्षमता रखता था, लेकिन राजस्व, सतत वृद्धि और लाभप्रदता जैसी कई कोर व्यापार वास्तविकताओं की अटकलों के कारण एक क्रैश हुआ जिसने $5 ट्रिलियन से अधिक बाजार मूल्य को नष्ट कर दिया। 2008 के वित्तीय संकट का कारण अनियमितता थी जिसने अधिक ऋणित बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों और अपारदर्शी वित्तीय यंत्रों को वैश्विक अर्थव्यवस्था पर कहर बरपाने में सक्षम बनाया। इसी तरह, अप्रयुक्त टोकन सेल्स 2017 के ICO बूम के पीछे थे। जब वास्तविकता ने अंततः अफवाहों को पकड़ा, तो जिन प्रोजेक्ट्स ने लाखों कमाए थे, वे रातोंरात गायब हो गए।

एक ही समय में, इतिहास यह भी दिखाता है कि डॉट-कॉम बुलबुले ने इंटरनेट को नहीं मारा और ICO विघटन ब्लॉकचेन का अंत नहीं था। इसके बजाय, इन भूकंपीय क्षणों ने शुरू की जा रही परियोजनाओं की गुणवत्ता को परिष्कृत और बढ़ा दिया। 2008 के क्रैश को लीजिए, उदाहरण के लिए: इसने वैश्विक अर्थव्यवस्था को नष्ट कर दिया, लेकिन इसने मजबूत विनियमों, अधिक पारदर्शिता, और बेहतर जोखिम प्रबंधन का भी मार्ग खोल दिया ताकि यह फिर से न हो।

अगर हम इतिहास से सीखें और सुनिश्चित करें कि टोकनाइज़ेशन वास्तविक दुनिया का मूल्य प्रदान करता है सभी उपभोक्ताओं और व्यवसायों की सुरक्षा के लिए सही सुरक्षा के साथ, तो विकास की वर्तमान लहर सिर्फ अटकलें नहीं होगी बल्कि एक अधिक पारदर्शी, कुशल, और स्थिर वित्तीय प्रणाली की नींव बन जाएगी।

प्रयास पहले ही चल रहे हैं। टोकनाइज़ेशन के आसपास सबसे बड़ी चिंताओं में से एक इसकी वास्तविक दुनिया की उपयोगिता की कमी है। हमने सभी ने ‘मीम टोकन्स’ को आसमान छूते हुए देखा है और फिर रातोंरात ढहते देखा है। फिर भी, टोकनाइज़ेशन पहले से ही अपनी उपयोगिता को प्रमाणित कर रही है एक तरीके के रूप में परिसंपत्ति प्रबंधन को आधुनिक और मौलिक रूप से बदलने के लिए जैसा कि हम जानते हैं। उदा. के लिए, संस्थागत-ग्रेड टोकनाइज्ड संपत्तियाँ — जैसे यू.एस. ट्रेजरी — को प्रमुख वित्तीय दिग्गज जैसे ब्लैकरॉक, जेपी मॉर्गन, और एचएसबीसी द्वारा अपनाया गया है, जो सभी परिसंपत्ति बाजारों को आधुनिक बनाने के लिए ब्लॉकचेन का उपयोग कर रहे हैं।

वास्तविक दुनिया के अनुप्रयोग प्रवृत्ति को और भी वैधता देते हैं। टोकनाइज्ड ETFs, कार्बन क्रेडिट्स, और वित्तीय यंत्र पहले से ही बाजार की कुशलता को बढ़ा रहे हैं। हाल ही में, उद्योग दिग्गज फ्रैंकलिन टेम्पलटन ने कैनरी कैपिटल, ग्रेस्केल, और विज़डमट्री जैसी फर्मों के साथ टोकनाइज्ड ETFs के लिए आवेदन करने में जुड़ गए। इस बीच, स्थिरकॉइन्स, जिन्हें टोकनाइज्ड कैश के रूप में भी जाना जाता है, अब एक $205 बिलियन का बाजार वैश्विक भुगतान और निपटान के लिए चला रहे हैं। अवधारणा नई नहीं है, लेकिन यह अंततः अपने कदमताल प्राप्त कर रही है — इसका प्रमाण है कि वास्तविक नवाचार को उत्पाद-बाजार फिट खोजने में समय लगता है।

इसके अलावा, नियामकों को सुनिश्चित करने के लिए अनुकूलन किया जा रहा है कि डिजिटल संपत्तियाँ जिम्मेदार विकास करें, क्योंकि खंडित बाजार और असंगत निगरानी जोखिम उत्पन्न करते हैं। टोकनाइज्ड वास्तविक विश्व संपत्ति (RWA) अवसर प्रदान करते हैं, लेकिन बिना उचित जोखिम आकलन के, वे वित्तीय स्थिरता को खतरे में डाल सकते हैं और निवेशक की सुरक्षा को कम कर सकते हैं। जैसे पारंपरिक बाजारों में, तरलता प्रबंधन और उचित परिश्रम प्रमुख हैं।

इन जोखिमों को संबोधित करने के लिए, नीति निर्माता मानकीकृत ढांचों के लिए जोर दे रहे हैं। अमेरिका हाल ही में खुद को एक नेता के रूप में स्थापित करने के लिए साहसिक कदम उठा रहा है, ‘क्रिप्टो ज़ार’ की नियुक्ति के साथ जो नियामक स्पष्टता प्रदान करने पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। यूरोप MiCA के साथ आगे बढ़ता रहता है, यूके अपने FCA क्रिप्टो रोडमैप के साथ दृढ़ रहता है, हांगकांग ने क्रिप्टो एक्सचेंजों और टोकनाइज्ड प्रतिभूतियों के लिए एक लाइसेंसिंग व्यवस्था शुरू की है, और यूएई की वर्चुअल एसेट्स रेगुलेटरी अथॉरिटी (VARA) डिजिटल संपत्ति निगरानी के लिए नए मानक स्थापित कर रही है।

हालांकि, डिजिटल संपत्तियाँ विकेंद्रीकृत प्रकृति की हैं और सीमाओं के पार संचालित होती हैं, जो वैश्विक समन्वय की आवश्यकता बनाती हैं। बिना नियामक संरेखण के, यहाँ तक कि मजबूत ढाँचे भी विफल हो जाएंगे। सुनिश्चित करने के लिए कि टोकनाइज़ेशन वित्तीय बाजारों को बढ़ाता है बजाय उनके अस्थिर करने के, नियामकों और निजी क्षेत्र को स्पष्ट प्रशासन पर सहयोग करना होगा, यह सुनिश्चित करते हुए कि अंतर संचालन योग्यता और दीर्घकालिक स्थिरता बनी रहे।

संस्थागत गति, नियामक प्रगति, और वास्तविक दुनिया में तेजी से अपनाने के साथ, टोकनाइज़ेशन एक गुजरने वाले ‘प्रवृत्ति’ से कहीं अधिक बन रही है। अंततः, इसकी सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि हम जोखिमों को कैसे नेविगेट और संभालते रहें ताकि टोकनाइज़ेशन वित्त और एक $10T+ बाजार 2030 तक में निर्बाध रूप से एकीकृत हो सके।

साथ ही, सभी प्रकार की टोकनाइज्ड संपत्तियों के लिए मजबूत द्वितीयक बाजारों का निर्माण वास्तव में ग्लोब भर में सभी एसेट क्लासेज़ तक पहुँच को अनलॉक करता है। जब कोई व्यक्ति दुनिया में कहीं भी मिनटों में किसी अन्य देश में एक अचल संपत्ति परियोजना में हिस्सा निवेश कर सके और 2 हफ्ते बाद नियमित रूप से इसे वापस बेच सके, तो हम विजय का दावा करेंगे।

एक बार जब हम वहाँ पहुँच जाएँगे, तो निवेशक यंत्राकरण पर ध्यान नहीं देंगे — जैसे वे आज स्टॉक्स और बॉन्ड्स के पीछे की तकनीक पर विचार नहीं करते। वे उस वास्तविक दुनिया के मूल्य पर ध्यान देंगे जो यह अनलॉक करता है। कर्मचारी स्टॉक निवेश श्रृंखला पर पारदर्शी रूप से प्रबंधित किया जाएगा, व्यवसाय टोकनाइज्ड इन्वेंटरी के साथ त्वरित वित्तपोषण सुरक्षित करेंगे, और अचल संपत्ति, वस्तुएँ, और बौद्धिक संपत्ति निर्बाध रूप से डिजिटल संपत्तियों के रूप में व्यापार करेगी — सभी एक अधिक कुशल, वैश्विक वित्तीय प्रणाली में एकीकृत।

बहुत अधिक इंटरनेट की अपने शुरुआती दिनों में, टोकनाइज़ेशन एक बिंदु पर है जहाँ इसकी वास्तविक मूल्य स्पष्ट होता जा रहा है। यह एक आदर्शवादी विचार नहीं है या एक बुलबुला जो फूटने के इंतजार में है — यह वित्तीय ढाँचे का भविष्य है। अगला चरण इसके काम करने के प्रमाण देने का नहीं है; इसका उद्देश्य इसके क्षमता को इस्तेमाल करके वैश्विक स्तर पर उद्योगों और बाजारों को आकार देना है। अब, यह हमारे ऊपर है कि हम उस भविष्य को जिम्मेदारीपूर्वक आकार दें, सुनिश्चित करते हुए कि टोकनाइज़ेशन समय की कसौटी पर खरा उतरे।