Fidelity का ETH ETF नए नियामक वातावरण के बीच SEC फाइलिंग के माध्यम से स्टेकिंग को बहाल करने का प्रयास करता है

SEC फाइलिंग फिडेलिटी की एथेरियम ईटीएफ में स्टेकिंग सक्षम करने की योजना का खुलासा करती है

सीबोई बीजेडएक्स एक्सचेंज ने 10 मार्च, 2025 को सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) के साथ फॉर्म 19b-4 दायर किया, जिसमें फिडेलिटी के एथेरियम फंड (FETH) को ट्रस्ट के ईथर होल्डिंग्स की स्टेकिंग की अनुमति देने के लिए संशोधन की मंजूरी मांगी गई है। यह कदम मई 2024 से उलट है, जब नियामक अनिश्चितता के कारण फिडेलिटी ने अपने प्रारंभिक रूप से प्रस्तावित स्पॉट एथेरियम ईटीएफ से स्टेकिंग को हटा दिया था, जो जुलाई 2024 में इस फीचर के बिना लॉन्च हुआ था। यह फाइलिंग क्रिप्टो के प्रति एक मित्रवत रुख के साथ मेल खाती है, जो कि जनवरी 2025 में कार्यालय में आए ट्रंप प्रशासन के तहत देखा जा रहा है।

फिडेलिटी ने पहली बार मार्च 2024 में एक स्पॉट एथेरियम ईटीएफ के लिए फाइल किया, जिससे फंड की संपत्तियों के एक हिस्से को स्टेकिंग करके निवेशकों के लिए पुरस्कार उत्पन्न करने का प्रस्ताव दिया गया था। हालांकि, मई 2024 तक, कंपनी ने क्रैकेन, बिनेंस और कॉइनबेस जैसी क्रिप्टो प्लेटफार्मों के खिलाफ एसईसी प्रवर्तन कार्रवाइयों के बीच स्टेकिंग योजनाओं को रद्द कर दिया। जुलाई 2024 में एसईसी ने फिडेलिटी के ईटीएफ को इस शर्त पर मंजूरी दी कि यह स्टेकिंग में शामिल नहीं होगा, जो कि सिक्योरिटीज कानूनों के साथ अनुपालन के बारे में चिंताओं का हवाला देता था।

नई फाइलिंग में पहले की स्टेकिंग पर प्रतिबंध वाली भाषा को हटाने और फंड के ऑपरेशनल ढांचे में एक “स्टेकिंग” अनुभाग जोड़ने का प्रस्ताव दिया गया है। योजना के तहत, फिडेलिटी के प्रायोजक तीसरे पक्ष के प्रदाताओं के माध्यम से ईथर को स्टेक करेगा, संपत्तियों की सुरक्षा बनाए रखते हुए पुरस्कारों को आय के रूप में वितरित करेगा। फाइलिंग इस बात पर जोर देती है कि स्टेक किया गया ईथर अन्य संस्थाओं की होल्डिंग्स के साथ समूहित नहीं किया जाएगा, न ही फिडेलिटी बाहरी पार्टियों को रिटर्न का प्रचार करेगा या स्टेकिंग सेवाएं प्रदान करेगा।

स्टेकिंग, जिसे एथेरियम के 2022 के प्रूफ-ऑफ-स्टेक (PoS) मॉडल में परिवर्तन के बाद पेश किया गया, इसके लिए सत्यापनकर्ताओं को नेटवर्क को सुरक्षित करने में मदद करने के लिए कम से कम 32 ईटीएच लॉक करने की आवश्यकता होती है, जिसके बदले में पुरस्कार मिलते हैं। एसईसी ने पहले तर्क दिया था कि स्टेकिंग-एज़-ए-सर्विस प्रोग्राम बिना पंजीकृत सिक्योरिटीज ऑफरिंग थे, लेकिन फिडेलिटी की फाइलिंग इसकी पद्धति को ट्रस्ट की स्वयं की संपत्तियों तक सीमित करके और प्रोत्साहन दावों से बचकर अलग करती है।

प्रस्ताव का अनुसरण एसईसी के कॉइनबेस के स्टेकिंग प्रोग्राम के खिलाफ फरवरी 2025 में मुकदमे के खारिज किए जाने की ओर होता है और एक संभावित नियामक परिवर्तन का संकेत देता है। जबकि फाइलिंग सीधे राजनीतिक परिवर्तनों का उल्लेख नहीं करती है, विश्लेषकों का नोट है कि ट्रंप प्रशासन द्वारा मित्रवत नियामक नीति निर्माताओं की नियुक्ति ने कंपनियों पर स्टेकिंग-संबंधित उत्पादों से बचने के लिए दबाव कम किया है।

एसईसी के पास प्रस्ताव की समीक्षा को मंजूरी देने, अस्वीकार करने या विस्तारित करने के लिए 45 दिन हैं। यदि मंजूर किया जाता है, तो फिडेलिटी का ईटीएफ स्टेकिंग को एकीकृत करने वाला पहला अमेरिकी-सूचीबद्ध फंड बन जाएगा, जो निवेशकों को ईथर की कीमत और नेटवर्क पुरस्कार दोनों पर एक्सपोजर प्रदान करता है। पर्यवेक्षक मध्य 2025 तक निर्णय की अपेक्षा करते हैं, जिसके परिणाम व्यापक क्रिप्टो ईटीएफ प्रस्तावों को प्रभावित करने की संभावना है।