फेड के बॉमन ने 90-दिन की टिप्पणी अवधि के साथ बासेल III प्रस्ताव का संकेत दिया, जबकि बिटकॉइन को 1,250% जोखिम भार का सामना करना पड़ रहा है।

फेड के बासेल प्रस्ताव ने बिटकॉइन पर 1,250% जोखिम भार लगाया — बैंकों को पूंजी झटका

फेडरल रिज़र्व की निगरानी के लिए उपाध्यक्ष मिशेल बोमन ने 12 मार्च को कैटो इंस्टीट्यूट में अपने भाषण के दौरान आने वाले नियामक तूफान का पूर्वावलोकन किया, यह खुलासा करते हुए कि अमेरिकी नियामक जल्द ही एक प्रस्ताव जारी करेंगे जिसमें इस बात का विवरण होगा कि देश वैश्विक बासेल III "एंडगेम" पूंजी ढांचे को कैसे लागू करने की योजना बना रहा है।

बारीक अक्षरों में छिपा एक नियम है जो बिटकॉइन पर चौंकाने वाला 1,250% जोखिम भार लगाता है — यह नियामक रूप से किसी संपत्ति पर "ओवन मिट्ट्स से संभालें" का लेबल लगाने के बराबर है।

बोमन ने भाषण के दौरान कहा, "आने वाले हफ्तों में, हम संयुक्त राज्य अमेरिका में बेसल III के अंतिम चरण को लागू करने के लिए नियम प्रस्तावित करेंगे।"

यह प्रस्ताव, जिसकी 17–21 मार्च के सप्ताह में उम्मीद है, फेडरल रिज़र्व द्वारा ऑफिस ऑफ़ द कंटरॉलर ऑफ़ द करंसी (OCC) और फेडरल डिपॉज़िट इंश्योरेंस कॉर्प (FDIC) के समन्वय में प्रस्तुत किया गया है। एक बार जारी होने पर, मसौदा नियम एक मानक 90-दिवसीय सार्वजनिक टिप्पणी अवधि खोलेगा, जो बैंकों, क्रिप्टो फर्मों और नीति समूहों को विनियामक शून्य में विनम्रतापूर्वक अपनी आवाज़ उठाने का मौका देगा।

विवाद का स्रोत बेसल समिति का वैश्विक क्रिप्टो ढांचा है, जिसे 2022 में बैंकिंग पर्यवेक्षण पर बेसल समिति द्वारा अंतिम रूप दिया गया था। यह ढांचा डिजिटल संपत्तियों को श्रेणियों में विभाजित करता है, और बिटकॉइन सबसे कठोर श्रेणी में आता है: समूह 2बी, जो उन क्रिप्टो-संपत्तियों के लिए आरक्षित है जिन्हें नियामक हेज करने में कठिन और स्वाभाविक रूप से अस्थिर मानते हैं।

बासेल गणित के तहत, यह वर्गीकरण कुख्यात 1,250% जोखिम भार लाता है — जो पूंजी नियम पुस्तिका में अनुमत अधिकतम दंड है।

साधारण अंग्रेजी में इसका क्या मतलब है, वह यह है। बैंक जोखिम-भारित परिसंपत्तियों का उपयोग करके पूंजी आवश्यकताओं की गणना करते हैं। यदि कोई बैंक बिटकॉइन एक्सपोजर में $100 मिलियन रखता है, तो नियामक इसे जोखिम-भारित परिसंपत्तियों में $1.25 बिलियन के रूप में मानते हैं, जिससे संस्थान को बफ़र्स से पहले इसके खिलाफ लगभग $100 मिलियन पूंजी रखने के लिए मजबूर होना पड़ता है। प्रभावी रूप से, बिटकॉइन एक्सपोजर के हर डॉलर के पीछे उच्च-गुणवत्ता वाली पूंजी का एक डॉलर होना चाहिए।

अन्य परिसंपत्तियों की तुलना में, बिटकॉइन अचानक वित्तीय प्रणाली का समस्याग्रस्त बच्चा लगने लगा है। नकद, सोने और अमेरिकी ट्रेजरी पर शून्य जोखिम भार होता है। कॉर्पोरेट ऋण आमतौर पर 20% और 100% के बीच होते हैं। बिटकॉइन? नियामकों ने इसे सबसे अधिक सेटिंग पर लगा दिया है।

परिणाम सरल अर्थशास्त्र है: बैंक तकनीकी रूप से बिटकॉइन रख सकते हैं, लेकिन पूंजी उपचार इसे लगभग उतना ही आकर्षक बना देता है जितना कि एक स्पोर्ट्स कार खरीदना जिसमें पार्किंग ब्रेक स्थायी रूप से लगा हो।

उद्योग की आवाज़ें पहले ही इसका विरोध करना शुरू कर चुकी हैं। बिटकॉइन पॉलिसी इंस्टीट्यूट का तर्क है कि बासेल ढांचा बिटकॉइन को एक अपारदर्शी प्रतिभूतिकरण के रूप में मानकर इसकी गलत वर्गीकरण करता है, जबकि इसे गहरी तरलता और मापनीय बाजार जोखिम वाली एक पारदर्शी डिजिटल वस्तु के रूप में माना जाना चाहिए।

प्रबंध निदेशक कॉनर ब्राउन ने इस नियम को एक नियामक असंगति बताया है जो बैंकों को बिटकॉइन से संबंधित सेवाएं प्रदान करने से हतोत्साहित करती है — जिसमें ट्रेडिंग डेस्क, बिटकॉइन को संपार्श्विक के रूप में रखकर ऋण देना, और बैलेंस-शीट एक्सपोजर के कुछ रूप शामिल हैं।

और आलोचक केवल नीति समूहों तक सीमित नहीं हैं।

19 फरवरी को, स्ट्रैटेजी (नैस्डैक: MSTR) के सीईओ फोंग ले ने सार्वजनिक रूप से अमेरिकी नियामकों से बिटकॉइन के बेसल उपचार पर पुनर्विचार करने का आह्वान किया। सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म एक्स पर लिखते हुए, ले ने तर्क दिया कि पूंजी नियम इस बात पर बहुत बड़ा प्रभाव डालते हैं कि बैंक डिजिटल संपत्तियों को कैसे देखते हैं।

"बेसल समझौते वैश्विक बैंक पूंजी मानकों और परिसंपत्तियों के लिए जोखिम-भार नियम निर्धारित करते हैं," ले ने उस समय लिखा था। "ये ढांचे इस बात को महत्वपूर्ण रूप से आकार देते हैं कि बैंक बिटकॉइन सहित डिजिटल परिसंपत्तियों के साथ कैसे जुड़ते हैं।"

उनकी टिप्पणियाँ डिजिटल संपत्ति क्षेत्र में एक व्यापक चिंता को दर्शाती हैं: बासेल ढांचा विनियमित बैंकों को बिटकॉइन रखने या बिटकॉइन बाजारों में सक्रिय रूप से मध्यस्थता करने से प्रभावी रूप से हतोत्साहित करता है, भले ही एक्सपोजर की मांग लगातार बढ़ रही है।

कॉर्पोरेट खज़ाने के पास पहले से ही 1.1 मिलियन बीटीसी से अधिक हैं, बिटकॉइन से जुड़े व्युत्पन्न बाजारों में भारी मात्रा में व्यापार होता है, और इस संपत्ति से जुड़े संस्थागत उत्पाद लगातार बढ़ रहे हैं। फिर भी, पूंजी नियम एक अजीब असंतुलन पैदा करते हैं — मांग मौजूद है, लेकिन जो वित्तीय संस्थान जोखिम प्रबंधन के आदी हैं, उन्हें सीधे इस संपत्ति को छूने पर भारी नियामक दंड का सामना करना पड़ता है।

नीति समर्थकों का कहना है कि एक बेहतर समाधान एक व्यापक पूंजी जुर्माना लगाने के बजाय बिटकॉइन एक्सपोजर को मापने के लिए मौजूदा ट्रेडिंग-बुक मॉडल और परिचालन-जोखिम ढांचे पर निर्भर करेगा।

सुझावों में 1,250% के निश्चित शुल्क को जोखिम-संवेदनशील गणनाओं से बदलना, क्रमिक एकाग्रता सीमाएं पेश करना, और अन्य परिसंपत्ति वर्गों में पहले से उपयोग की जा रही हेजिंग रणनीतियों को पहचानना शामिल है।

यहाँ तक कि बासेल समिति ने भी संकेत दिया है कि यह बातचीत विकसित हो रही है। समूह ने 2025 के अंत में घोषणा की कि जैसे-जैसे बाजार परिपक्व हो रहा है और नियामक समझ में सुधार हो रहा है, वह अपने क्रिप्टो-एसेट ढांचे की एक लक्षित समीक्षा करने की योजना बना रहा है।

हालांकि, अभी के लिए, समय बीतता जा रहा है। एक बार अगले सप्ताह प्रस्ताव जारी हो जाने के बाद, 90-दिवसीय टिप्पणी विंडो शुरू हो जाएगी — जिससे बैंकों, क्रिप्टो फर्मों और नीति समूहों को यह प्रभावित करने का एक दुर्लभ अवसर मिलेगा कि संयुक्त राज्य अमेरिका बिटकॉइन को अपनी बैंकिंग प्रणाली में कैसे एकीकृत करता है।

दूसरे शब्दों में, नियमावली अभी तक अंतिम नहीं है, लेकिन नियामकों ने एक बात पूरी तरह से स्पष्ट कर दी है — जब बैंकों द्वारा बिटकॉइन रखने की बात आती है, तो वे दुनिया का सबसे बड़ा पूंजी कवच ला रहे हैं।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न 🔎

• बेसल III बिटकॉइन को 1,250% का जोखिम भार क्यों देता है?

  क्योंकि नियामक इसे एक उच्च-जोखिम वाले "समूह 2बी" क्रिप्टो-एसेट के रूप में वर्गीकृत करते हैं, जिससे बेसल ढांचे के तहत अनुमत सबसे सख्त पूंजी आवश्यकता लागू हो जाती है।

• बैंकों के लिए 1,250% जोखिम भार का क्या मतलब है?
  यह प्रभावी रूप से बैंकों को अपने बिटकॉइन एक्सपोजर के पूर्ण मूल्य के बराबर पूंजी रखने के लिए कहता है, जिससे बड़ी होल्डिंग्स आर्थिक रूप से मुश्किल हो जाती हैं।
• स्ट्रैटेजी के सीईओ फोंग ले ने बासेल नियमों के बारे में क्या कहा?
  ले ने तर्क दिया कि बासेल पूंजी ढांचा इस बात को बहुत प्रभावित करता है कि बैंक बिटकॉइन के साथ कैसे बातचीत करते हैं और उन्होंने नियामकों से इस संपत्ति के व्यवहार की समीक्षा करने का आग्रह किया।
• फेडरल रिजर्व बेसल प्रस्ताव कब जारी करेगा?

  नियामक 17–21 मार्च के सप्ताह के दौरान इस प्रस्ताव की उम्मीद कर रहे हैं, जिसके बाद 90-दिन की सार्वजनिक टिप्पणी अवधि होगी।