ECB कार्यपत्र: क्रिप्टो सेफ-हेवन के रूप में स्थिर सिक्कों की भूमिका संदिग्ध है

ECB पेपर: स्थिरमुद्राएं अमेरिकी मौद्रिक नीति आघातों के प्रति संवेदनशील हैं

क्रिप्टो और पारंपरिक बाजार से जुड़े आघातों के सपना के रूप में स्थिरमुद्राओं की भूमिका यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) द्वारा प्रकाशित एक पेपर द्वारा प्रश्न में खड़ी की जा रही है। “स्थिरमुद्राएं, मनी मार्केट फंड्स, और मौद्रिक नीति” पेपर विभिन्न बाजार “आघातों” के लिए स्थिरमुद्राओं और मनी मार्केट फंड्स की गतिविधियों की जांच करता है, इनकी अनेक चर पर प्रतिक्रिया को समझने का प्रयास करता है।

पेपर ने पहले एक क्रिप्टो बाजार “आघात” के स्थिरमुद्राओं और मनी मार्केट फंड्स पर प्रभावों की जांच की, यह पाया कि पूर्व में इन आघातों के प्रति लगभग कोई प्रतिक्रिया नहीं थी; जबकि बाद वाले नकारात्मक रूप से प्रतिक्रिया करते थे, इनकी बाजार पूंजीकरण को इन घटनाओं के बाद 4% तक घटाते हुए।

हालाँकि, अमेरिकी मौद्रिक नीति को संकुचित करते समय, इनके प्रभाव अधिक महत्वपूर्ण थे, लेकिन विपरीत तरीकों से। मनी मार्केट फंड्स इन परिवर्तनों से लाभ उठाते हैं, महत्वपूर्ण प्रवाह का अनुभव करते हैं जबकि बैंक जमाओं में गिरावट आती है। इसके विपरीत, अमेरिकी नीति मौद्रिक आघातों का स्थिरमुद्राओं पर हानिकारक प्रभाव पड़ता है, जो कि क्रिप्टो उद्योग के आघातों से भी अधिक होती है।

इन नीति घटनाओं ने पेपर में जांचे गए मामलों में टेथर के USDT और सर्कल के USDC जैसी शीर्ष स्थिरमुद्राओं से अपवाह के साथ स्थिरमुद्राओं की बाजार पूंजीकरण को 10% तक प्रभावित किया।

इस अर्थ में, लेखकों ने निष्कर्ष निकाला कि “क्रिप्टो सुरक्षित शरण के रूप में स्थिरमुद्राओं की भूमिका प्रश्नास्पद है और यह न तो क्रिप्टो और न ही पारंपरिक वित्तीय बाजार के आघातों तक पहुँचता है,” जैसे ही निवेशक अधिक पारंपरिक संपत्तियों की ओर जाते हैं जब संकोचनात्मक मौद्रिक नीति बदलती है।

रिपोर्ट ने इन संपत्तियों के अप्रासंगिकता दावों की भी आलोचना की, यह आकलन करते हुए कि “डॉलर मौद्रिक नीति पारंपरिक और क्रिप्टो बाजार के बीच की मुख्य कड़ी के रूप में कार्य करता है।”

ECB द्वारा प्रकाशित “स्थिरमुद्राएं, मनी मार्केट फंड्स, और मौद्रिक नीति” पेपर के बारे में आप क्या सोचते हैं? हमें नीचे टिप्पणी में बताएं।