'Dollar Smile' सिद्धांत इंगित करता है कि डॉलर कमजोर होगा, स्टीफन जेन के अनुसार

स्टीफन जेन, यूरिज़न एसएलजे कैपिटल के सीईओ, का मानना है कि अमेरिकी डॉलर की गिरावट की शुरुआत हो चुकी है। अमेरिकी अर्थव्यवस्था के प्रति चिंताओं और विदेशों में विकास के प्रति आशावाद ने डॉलर को तीन महीने के निचले स्तर पर धकेल दिया है, जो जेन की लंबे समय से चली आ रही भविष्यवाणी के अनुरूप है कि डॉलर कमजोर होगा। जेन का “डॉलर मुस्कान” सिद्धांत सुझाव देता है कि डॉलर गहरा मंदी या मजबूत विस्तार के दौरान लाभ करता है लेकिन मध्यम वृद्धि के दौरान संघर्ष करता है। वह तर्क देते हैं कि डॉलर लगभग 20% से अति मूल्यवान है और वह एक बहु-वर्षीय समायोजन की उम्मीद कर रहे हैं न कि क्रैश की। ट्रम्प प्रशासन द्वारा लगाए गए हालिया टैरिफ भी डॉलर की गिरावट को नहीं रोक सके, और जर्मनी की महत्वपूर्ण खर्च योजना ने इसे और कमजोर कर दिया। जेन का सिद्धांत इस विचार पर आधारित है कि जैसे-जैसे सरकारी खर्च कम होगा, अमेरिकी विकास का लाभ कम होता जाएगा। वे मानते हैं कि अर्थव्यवस्था इतनी लचीली है कि वह बिना गंभीर नुकसान के वित्तीय प्रोत्साहन की कमी को संभाल सकती है। डॉलर जनवरी के शिखर से लगभग 5% गिर चुका है, और जेन को उम्मीद है कि यह प्रवृत्ति जारी रहेगी।