डेविड सैक्स और एरिक ट्रंप दावोस में चर्चा करते हैं क्योंकि सीनेट की देरी CLARITY एक्ट को स्थगित करती है।

सैक्स: ‘एक अच्छा समझौता यह है कि सभी थोड़ी सी असंतुष्ट रहेंगे’

यह बिल सितंबर 2025 में प्रतिनिधि सभा में पास हुआ और इसे अमेरिकी सीनेट बैंकिंग समिति को भेजा गया, जहां इसे 15 जनवरी को मतदान के लिए पेश किया जाना था। कोइनबेस ने स्थिर मुद्रा यील्ड प्रतिबंधों, विस्तारित नियामकीय अधिकार, और प्रावधानों पर चिंताओं का हवाला देते हुए समर्थन वापस लेने की धमकी देने के बाद उस मतदान को अचानक स्थगित कर दिया।

डेविड सैक्स, ट्रम्प प्रशासन के क्रिप्टो और एआई सीज़ार, ने वर्तमान विधायी लड़ाई को एक अनिवार्य बातचीत के रूप में वर्णित किया। “एक अच्छा समझौता यह है कि सभी थोड़ी सी असंतुष्ट रहेंगे,” सैक्स ने कहा, तर्क देते हुए कि बाजार ढांचा कानून अंततः बैंकिंग और क्रिप्टो को एक एकल डिजिटल एसेट्स उद्योग में संयोजित करेगा।

सैक्स ने कहा:

“बाजार संरचना के पास होने के बाद, बैंकों को पूरी तरह से क्रिप्टो उद्योग में प्रवेश करना होगा, इसलिए हमारे पास एक अलग बैंकिंग उद्योग और क्रिप्टो उद्योग नहीं होगा। यह एक डिजिटल एसेट्स उद्योग होगा।”

सैक्स ने कहा कि स्थिर मुद्रा यील्ड बहस एक व्यापक सवाल को दर्शाती है। उन्होंने सुझाव दिया कि बैंकों को स्थिर मुद्रा पुरस्कारों को धीरे-धीरे स्वीकार करना पड़ सकता है, जैसे ही वे सीधे जारी करने में भाग लेंगे, लेकिन यह भी कहा कि समरूप निगरानी अभी तक हल नहीं हुई है। “सभी को समान उत्पाद की पेशकश करते हुए समान तरीके से विनियमित किया जाना चाहिए, और हम उस समरूपता की ओर बढ़ना चाहते हैं,” सैक्स ने कहा।

क्लैरिटी एक्ट डिजिटल एसेट्स के संचालित क्षेत्राधिकार को स्पष्ट करने के लिए डिजाइन किया गया है, जो कि कृषि उत्पादों के वायदा व्यापार आयोग (CFTC) और प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) के बीच निगरानी जिम्मेदारियों का विभाजन करता है। यह पहले से जीनियस एक्ट पर आधारित है, जिसने स्थिर मुद्रा के लिए एक संघीय धारा स्थापित की थी जबकि जारीकर्ताओं को सीधे धारकों को ब्याज भुगतान करने से मना किया गया था।

वर्तमान गतिरोध के केंद्र में वह है जिसे आलोचक जीनियस एक्ट में एक खामी के रूप में वर्णित करते हैं। जबकि जारीकर्ताओं को यील्ड का भुगतान करने से मना किया गया है, तीसरे पक्ष के प्लेटफॉर्म जैसे कि एक्सचेंज अभी भी पुरस्कार प्रदान कर सकते हैं। बैंकिंग व्यापार समूह इसे संघीय रूप से बीमित बैंकों से जमा को दूर खींचने, उधार देने की क्षमता को कमजोर करने और छोटी संस्थाओं को नुकसान पहुंचाने के रूप में तर्क देते हैं।

क्रिप्टो कंपनियों ने जोरदार तरीके से पीछे धकेला है, प्रस्तावित प्रतिबंधों को प्रतिस्पर्धा-विरोधी बताया है। जनवरी के मध्य में कोइनबेस का समर्थन वापस लेने को व्यापक रूप से एक निर्णायक मोड़ के रूप में देखा गया, जिससे कि सीनेट बैंकिंग समिति के नेताओं ने कोई नई तारीख घोषित किए बिना मार्कअप में देरी की।

एरिक ट्रंप: ‘बड़े बैंकों ने हमारे वित्तीय प्रणाली पर एक पूर्ण एकाधिकार कर रखा है’

एरिक ट्रंप ने उस आलोचना की प्रतिध्वनि की है, बड़े वित्तीय संस्थानों पर जिम्मेदारी को सीधे रखा है। “बड़े बैंकों ने हमारे वित्तीय प्रणाली पर एक पूर्ण एकाधिकार कर रखा है,” ट्रंप ने कहा, तर्क देते हुए कि विरासत प्रणाली अक्षम से लाभान्वित होती है। “बड़े बैंक कुछ स्पष्ट कारणों से कुछ क्रिप्टो कानून को रोकने के लिए हर संभव प्रयास कर रहे हैं,” उन्होंने जोर दिया।

ट्रंप ने धीमी निपटान बार और पारंपरिक वायर ट्रांसफर पर प्रतिबंध को डिजिटल एसेट्स द्वारा समाप्त किए जाने वाले घर्षण की उदाहरण के रूप में इंगित किया। उन्होंने तर्क दिया कि क्रिप्टो आधारित प्रणाली पूंजी को त्वरित और प्रभावी रूप से स्थानांतरित करने की अनुमति देती है, जो जमा तैर और ब्याज कैप्चर से जुड़ी जमे हुए लाभ मॉडल को खतरा उत्पन्न करती है।

जबकि बैंकिंग समिति गतिरोध में फंसी हुई है, ध्यान सीनेट कृषि समिति पर स्थानांतरित हो गया है, जो कि वस्तुओं के नियमन की निगरानी करती है और आज तक बिल का एक पुनरीक्षित मसौदा जारी करने की उम्मीद है। वह मसौदा यदि संभव हुआ तो अगले सप्ताह के रूप में जल्द ही समिति के मतदान को रास्ता बना सकता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि सांसद स्थिर मुद्रा यील्ड मुद्दे को कैसे संबोधित करते हैं।

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यहां तक कि अगर कृषि समिति अपनी संस्करण को आगे बढ़ाती है, तो व्यापक कानून अभी भी अड़चनों का सामना करेगा। किसी भी अंतिम बिल को समिति के मसौदों के बीच के अंतर को समेटने की आवश्यकता होगी, इससे पहले कि इसे पूर्ण सीनेट के विचार के लिए वापस भेजा जाए।

समय भी एक कारक है। 2026 के मध्यावधि चुनावों के करीब होने के कारण, सांसदों को बैंकिंग और क्रिप्टो क्षेत्रों दोनों के सक्रिय लॉबिंग के बीच व्यापक वित्तीय कानून के पारित होने को लेकर अनिच्छुक हो सकते हैं। कुछ उद्योग प्रतिभागियों ने सार्वजनिक रूप से सुझाव दिया है कि कोई बिल न होना उस बिल से बेहतर होगा जिसे वे अत्यधिक प्रतिबंधकारी मानते हैं।

फिलहाल, क्लैरिटी एक्ट विधायी गतिरोध में फंसा हुआ है, डिजिटल वित्त के भविष्य के लिए प्रतिस्पर्धी दृष्टिकोणों के बीच फंसा हुआ है। जैसा कि सैक्स और ट्रंप ने इसे फ्रेम किया है, बहस इस बात पर कम है कि क्या क्रिप्टो वित्तीय प्रणाली में सम्मिलित होगा और अधिक इस बात पर है कि उस एकीकरण को विनियमित करने वाले नियमों को कौन आकार देता है।

सामान्य प्रश्न 🧭

• क्लैरिटी एक्ट क्या है?
  क्लैरिटी एक्ट एक प्रस्तावित अमेरिकी कानून है जिसका उद्देश्य डिजिटल एसेट्स और क्रिप्टो बाजारों के लिए नियामकीय निगरानी को परिभाषित करना है।
• सीनेट मार्कअप में देरी क्यों हुई?
  कोइनबेस ने स्थिर मुद्रा यील्ड प्रतिबंधों और नियामिक चिंता के कारण समर्थन वापस ले लिया, जिसके बाद सीनेट बैंकिंग समिति ने मतदान को स्थगित कर दिया।
• विवाद में स्थिर मुद्राओं की क्या भूमिका है?
  बैंक तर्क देते हैं कि स्थिर मुद्रा पुरस्कार पारंपरिक संस्थानों से जमा को खींच सकते हैं, जबकि क्रिप्टो कंपनियां इसे प्रतिस्पर्धा-विरोधी मानती हैं।
• बिल फिर से कब आगे बढ़ सकता है?
  सीनेट कृषि समिति अगले सप्ताह तक एक संशोधित मसौदे पर मतदान कर सकती है, हालांकि व्यापक पारित होने की संभावना अनिश्चित है।