क्लैरिटी एक्ट यील्ड नियमों और टेदर ऑडिट से प्रदर्शन पर असर पड़ने के कारण सर्कल स्टॉक में 20% की गिरावट आई।

CRCL को अमेरिकी नीति मसौदे और प्रतिद्वंद्वी के ऑडिट समाचार से दोहरा झटका लगा

Circle Internet Financial (NYSE: CRCL) के शेयरों में 24 मार्च, 2026 को कारोबार के दौरान लगभग 20% की गिरावट आई, जो शुरुआती उच्च स्तर लगभग $125 से गिरकर लगभग $101 के निचले स्तर पर आ गए। यह गिरावट जून 2025 में सार्वजनिक होने के बाद से इसकी सबसे तेज गिरावट थी।

इस गिरावट के साथ भारी ट्रेडिंग वॉल्यूम भी रहा, जिसमें 30 मिलियन से अधिक शेयरों का लेन-देन हुआ, क्योंकि ईडीटी के मध्य-दोपहर तक स्टॉक डेटा स्रोत के आधार पर $102 और $108 के बीच मंडरा रहा था।

इस बिकवाली ने कंपनी के हालिया मुनाफे का एक बड़ा हिस्सा मिटा दिया, जबकि CRCL अपने आईपीओ के बाद की दौड़ में पहले हासिल किए गए लगभग $300 के पिछले शिखर से बहुत नीचे बना हुआ है। एक साथ दो उत्प्रेरक सामने आए—और उन दोनों में से किसी ने भी Circle का कोई भला नहीं किया।

पहला, सांसदों ने डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट से जुड़ी अद्यतन भाषा का प्रसारण किया, जो एक व्यापक क्रिप्टो बाजार-संरचना विधेयक है जो वाशिंगटन में धीरे-धीरे आगे बढ़ रहा है। नवीनतम मसौदा स्टेबलकॉइन यील्ड के आसपास के नियमों को सख्त करता है, जो USDC या USDT जैसे निष्क्रिय स्टेबलकॉइन बैलेंस पर ब्याज, पुरस्कार, या किसी भी "आर्थिक रूप से समतुल्य" रिटर्न पर स्पष्ट रूप से प्रतिबंध लगाता है।

ट्रेडिंग, लेंडिंग, या लिक्विडिटी प्रोविजन से जुड़ी गतिविधि-आधारित प्रोत्साहन की अभी भी अनुमति होगी, लेकिन केवल स्टेबलकॉइन रखने से जुड़ा आसान-पैसा वाला तर्क बाहर होता दिख रहा है। सर्किल के लिए, यह मायने रखता है।

कंपनी USDC को बैक करने वाले भंडार से आय अर्जित करती है, जो काफी हद तक अमेरिकी ट्रेजरी में रखे जाते हैं, और प्रोत्साहन वितरित करने वाले प्लेटफार्मों पर अर्थशास्त्र साझा करती है—जिसका मतलब है कि कड़े यील्ड नियम सीधे विकास के एक प्रमुख लीवर पर हमला करते हैं। अपडेट की गई भाषा GENIUS अधिनियम के पिछले प्रावधानों पर आधारित है और इसे व्यापक रूप से पारंपरिक बैंकिंग हितों के अनुरूप माना जाता है, जो यील्ड-बेयरिंग डिजिटल डॉलर से प्रतिस्पर्धा को सीमित करती है।

क्रिप्टो अधिकारियों और विश्लेषकों ने तुरंत इस भाषा को प्रतिबंधात्मक बताया, और बाजार की चर्चा ने इसे लगभग तुरंत ही CRCL शेयरों में गिरावट से जोड़ दिया। फिर दूसरा झटका लगा।

प्रमुख USDT स्टेबलकॉइन के जारीकर्ता, टीथर ने घोषणा की कि उसने अपने पहले पूर्ण वित्तीय विवरण ऑडिट के लिए एक बिग फोर लेखा फर्म को नियुक्त किया है, जिसमें भंडार, देनदारियां और आंतरिक नियंत्रण शामिल हैं। वर्षों से, टीथर पारदर्शिता को लेकर जांच का सामना कर रहा है, जो पूर्ण ऑडिट के बजाय प्रमाणीकरण पर निर्भर रहा है, इसलिए यह कदम मजबूत प्रकटीकरण मानकों की ओर बदलाव का संकेत देता है।

यह बदलाव सर्कल के प्रमुख लाभों में से एक को कम कर सकता है। USDC लंबे समय से अपनी नियामक-प्रथम स्थिति और कथित पारदर्शिता के लाभ पर निर्भर रहा है, विशेष रूप से संस्थागत उपयोगकर्ताओं के बीच, लेकिन एक पूरी तरह से ऑडिट किया गया USDT इस प्रतिस्पर्धा को बराबर कर सकता है।

कुछ बाजार सहभागी स्पष्टवादी थे, जिन्होंने इस विकास को सर्कल के लिए मंदी का संकेत बताया, खासकर यदि टेदर इस ऑडिट को अमेरिकी बाजार में अपनी गहरी महत्वाकांक्षाओं के साथ जोड़ता है। समय ने प्रभाव को और बढ़ा दिया। एक ओर नियामक सख्ती और दूसरी ओर एक प्रतियोगी के लिए विश्वसनीयता में बढ़ोतरी ने एक ऐसा तूफान खड़ा कर दिया, जिसे व्यापारियों ने कीमत में शामिल करने में संकोच नहीं किया।

फिर भी, व्यापक तस्वीर अभी भी तरल बनी हुई है। क्लैरिटी एक्ट अभी तक अंतिम रूप नहीं ले पाया है, और सीनेट में बातचीत जारी है, जिसका मतलब है कि प्रमुख प्रावधान—जिसमें उपज प्रतिबंध शामिल हैं—कानून बनने से पहले अभी भी विकसित हो सकते हैं।

इस बीच, सर्कल के मूलभूत कारक, जिसमें USDC का परिसंचरण वृद्धि और संस्थागत स्वीकृति शामिल है, बरकरार हैं, भले ही भावना को झटका लगा हो। फिलहाल, बाजार का संदेश स्पष्ट है: नीति का विवरण मायने रखता है, और प्रतिस्पर्धा इंतजार नहीं कर रही है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न 🔎

• आज सर्कल का स्टॉक क्यों गिरा?
  स्टेबलकॉइन यील्ड को सीमित करने वाली नई अमेरिकी विधेयक भाषा और टेदर द्वारा पूर्ण ऑडिट की घोषणा के कारण सर्कल का स्टॉक गिरा।
• क्लैरिटी एक्ट स्टेबलकॉइन के बारे में क्या कहता है?
  नवीनतम मसौदा USDC जैसे निष्क्रिय स्टेबलकॉइन बैलेंस पर ब्याज या पुरस्कार देने पर प्रतिबंध लगाता है।
• सर्कल के लिए टेदर का ऑडिट क्यों मायने रखता है?
  एक पूर्ण ऑडिट सर्कल के टेदर के USDT पर पारदर्शिता के लाभ को कम कर सकता है।
• क्या क्लैरिटी एक्ट अभी तक अंतिम रूप से पारित हो गया है?
  नहीं, यह विधेयक अभी भी सीनेट की बातचीत के अधीन है और इसे कानून नहीं बनाया गया है।